汽车行业中报总结及四季度策略：拥抱新能源，龙头正启航.pdf

上传者：新**
时间：2021/09/16
热度：441
0人点赞
举报

汽车行业中报总结及四季度策略：拥抱新能源，龙头正启航。21H1行业面临缺芯、原材料价格大幅上涨等因素，Q2单季度板块盈利承压，但展望后市，我们认为行业进入电动智能化变革的阶段，新能源车产业链将受益于全球电动化，同时，国内头部自主有望在竞争中脱颖而出，行业格局重塑，建议增配新能源+整车。21H1乘用车板块营收同比增长37.6%，归母净利润同比增长同比增长64.2%，上半年缺芯、原材料价格上涨等不利因素较多，车企之间分化明显，头部自主长城、吉利业绩略超预期。一年维度看，头部自主加大在电动车和智能驾驶的投入，未来将不断有新产品上市，电动化趋势下，头部车企市占率有望持续提升，因此整车的估值体系由周期转变为成长。同时，电动化和智能化赋能，提高了车企的估值上限，看好自主品牌崛起的趋势。