宏观经济与政策 - 知识库 - 未来智库

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宏观周度述评系列：全球宏观面的四个不利条件和四个有利条件.pdf
- 4积分
- 2026/07/07
- 46
- 广发证券
本文档为广发证券发布的宏观周度述评系列报告，聚焦于2026年7月5日的全球宏观经济环境分析。报告核心观点围绕全球宏观面存在的四个不利条件与四个有利条件展开深入探讨。在不利条件方面，报告可能涉及全球经济增长放缓、地缘政治冲突加剧、通胀压力回升以及货币政策紧缩滞后效应等风险因素，这些因素对全球资产价格和经济复苏构成潜在压制。同时，报告详细分析了四个有利条件，包括主要经济体政策协同可能性、新技术带来的生产率提升、供应链重构带来的机遇以及特定区域市场的复苏动力等，这些因素为全球经济提供了支撑。通过对比分析这八项关键变量，报告旨在帮助投资者厘清当前全球宏观环境的复杂逻辑，识别主要矛盾与潜在拐点，从而为大...
标签：宏观经济国际形势
投资策略：AI洪流三部曲，社会的代价.pdf
- 2积分
- 2026/07/06
- 131
- 慧博智能投研
该文档为慧博智能投研发布的研报头条精华汇总，主题聚焦于人工智能（AI）技术爆发对社会产生的深远影响与代价。内容围绕“AI洪流三部曲”展开，深入探讨了以AI大模型为代表的新一轮技术变革在推动生产力提升的同时，对就业结构、社会公平、伦理规范及法律监管等方面带来的挑战与冲击。文档旨在通过多视角的行业研究与宏观分析，揭示技术演进背后的社会成本，为投资者和政策制定者提供关于技术落地风险与社会治理的参考依据。
标签：人工智能 AI大模型
工银亚洲-中国内地2026年中经济回顾及展望：开局之年的韧性增长与动能转换.pdf
- 2积分
- 2026/07/06
- 85
- 工银亚洲
该文档为工银亚洲发布的2026年中经济回顾及展望报告，重点分析中国内地经济在2026年开局之年的运行态势。报告核心聚焦于中国经济的韧性增长特征以及动能转换进程，旨在通过回顾上半年的经济表现，评估宏观经济的稳定性与潜在风险。内容涵盖对关键经济指标的分析，探讨在复杂国内外环境下，中国经济如何通过新旧动能转换实现高质量可持续发展，为投资者和政策制定者提供关于中期经济走势的前瞻性判断与决策参考。
标签：宏观经济经济增长
国际货币基金组织-代币化的兴起：解读支付和资产代币化的新趋势.pdf
- 2积分
- 2026/07/06
- 99
- 国际货币基金组织
本报告由国际货币基金组织发布，深入解读了支付和资产代币化的最新全球趋势。报告重点分析了区块链技术如何通过代币化改变传统支付体系和资产所有权模式，探讨了其在提升交易效率、降低结算成本以及增强金融包容性方面的潜力。文档详细梳理了资产代币化的应用场景，包括现实世界资产（RWA）的数字化映射，以及由此引发的监管框架调整、跨境资本流动影响及潜在的系统性风险。研究旨在为政策制定者提供关于如何在鼓励金融创新与维护金融稳定之间取得平衡的政策建议，同时评估代币化对全球金融基础设施的长期重塑作用。
标签：资产代币化支付数字货币
2026年中期宏观策略展望：国内新动能培育，海外美联储或转鸽.pdf
- 4积分
- 2026/07/06
- 69
- 上海证券
该文档为上海证券发布的2026年中期宏观策略展望报告。报告核心聚焦于全球经济环境的重大转折与结构性变化，重点分析了国内经济新动能的培育进程及其对长期增长潜力的支撑作用，同时深入探讨了海外货币政策走向，特别是美联储可能转向鸽派立场的预期及其对全球资本流动和资产定价的影响。报告旨在为投资者提供在国内外宏观环境深刻变化背景下的资产配置建议和策略指引，帮助把握中期市场机遇与风险。
标签：宏观策略美联储新动能
名义经济增长修复的下半场——2026年下半年中国经济展望.pdf
- 5积分
- 2026/07/06
- 105
- 平安证券
本报告为2026年下半年中国经济展望，主要观点包括：上半年中国经济实际增长较稳，名义增长修复，内需恢复有限。生产端出口和高技术制造是主要支撑，价格环境改善，GDP平减指数回升。下半年增长有望温和修复，实际GDP增速预计回升至4.6%-4.8%，名义增长维持高位。出口仍是重要支撑，制造业投资有望滞后企稳，但弹性集中在高技术和强出口链条。物价修复进入内生需求检验期，重点观察中下游PPI、核心消费品、服务价格和房地产价格能否同步企稳。宏观政策方面，财政政策仍是稳内需主抓手，下半年具备加快落地条件，重点投向“两重”、“六网”等领域。货币政策有望维持适度宽松环境，油价回落和人民币升值削弱了宽松约束。
标签：宏观经济
央国企动态系列报告之66：能源十五五规划及央国企产业布局专题.pdf
- 3积分
- 2026/07/06
- 78
- 招商证券
本文主要分析了《新型能源体系建设“十五五”规划》与《循环经济发展“十五五”规划》的核心内容及对能源产业央企布局的影响，并总结了A股及港股上市央国企的市场表现。在规划方面，《新型能源体系建设“十五五”规划》以能源高质量发展为主题，以碳达峰、碳中和为牵引，聚焦建设能源强国战略目标。规划目标呈现“双主体”切换、供给安全与绿色转型并重、新型电网建设与零碳载体目标显示未来基建需求较大等特点。任务安排突出“三个强化”和“三个重点”，即强化空间布局统筹优化、体系建设战略协同、工程项目带动支撑；重点加强油气安全保障、新型电网建设、AI与能源双向赋能。《循环经济发展“十五五”规划》以减量化、再利用、资源化为原则...
标签：能源规划央国企产业布局
北交所策略专题：个护装备龙头泰克曼登陆新三板，功率半导体“小巨人”应能股份启动辅导.pdf
- 3积分
- 2026/07/06
- 51
- 开源证券
本文档为开源证券发布的北交所策略专题报告，聚焦于北交所市场的动态变化及重点企业上市进程。报告主要分析了北交所企业在资本市场的发展机遇与策略布局。核心内容涵盖对两家代表性企业的深度梳理：一是个护装备领域的龙头企业泰克曼，其登陆新三板标志着北交所后备企业资源的进一步扩充；二是功率半导体领域的“小巨人”企业应能股份，目前正处于上市辅导启动阶段，体现了半导体细分赛道在北交所的热度。报告通过个案分析，探讨了北交所在支持专精特新企业发展、推动硬科技与高端制造产业升级方面的政策导向与市场表现，为投资者把握北交所投资机会提供策略参考。
标签：北交所半导体个护装备
有色_基本金属行业周报：弱非农带动加息预期推迟，金银价格反弹.pdf
- 3积分
- 2026/07/06
- 80
- 华西证券
本报告为2026年7月第2周基本金属行业周报。宏观层面，美国6月非农就业数据大幅低于预期，就业动能边际走弱，推动市场加息预期推迟，美元和美债收益率压力缓和，带动有色金属价格反弹。贵金属方面，黄金受美元地位下降、去美元化趋势及美国高债务赤字支撑，长期牛市逻辑稳固，黄金股估值较低具备配置价值。白银兼具贵金属与工业属性，受美国“关键矿产”政策催化及供应缺口支撑，同时AI数据中心对银基接触头材料的需求提升，长期看好其价格走势。基本金属方面，铜受矿端紧缺和AI数据中心、电网升级等结构性需求支撑，需求逻辑向AI硬件核心材料延伸。铝受国内高产能和淡季压制，但供给端收缩确定性增强，且AI散热、电容及氮化铝材料...
标签：有色金属贵金属大宗商品
清华大学-传媒行业：2026中国文化在国际青年群体中的传播.pdf
- 11积分
- 2026/07/04
- 72
- 清华大学
该文档由清华大学发布，聚焦2026年中国文化在国际青年群体中的传播情况。报告深入探讨了文化出海的新趋势，特别是针对Z世代及国际青年受众的文化传播策略与效果。内容涵盖中国文化IP的国际影响力分析、跨文化传播的路径优化以及数字媒体在文化输出中的作用。通过研究国际青年对中国文化的认知度、接受度及互动行为，为提升国家文化软实力、优化对外传播体系提供理论依据与实践建议，属于人文历史与社会文化发展领域的深度研究。
标签：传媒文化
国家外汇管理局-国家外汇管理局2025年报.pdf
- 10积分
- 2026/07/04
- 94
- 国家外汇管理局
该文档为国家外汇管理局发布的2025年度报告，系统回顾和总结了2025年度中国外汇市场的运行状况及管理工作。报告详细分析了外汇收支形势、跨境资金流动趋势、人民币汇率波动特征以及外汇市场基础设施建设情况。同时，文档阐述了在维护国家经济金融安全、促进贸易投资便利化、深化外汇管理改革等方面取得的主要成效，并对2026年的外汇管理重点工作和政策导向进行了展望。作为官方权威发布，该报告为理解中国宏观经济运行、国际收支平衡及外汇政策走向提供了核心数据支持和政策指引，对于研判全球经济周期与中国宏观经济的关联性具有重要参考价值。
标签：宏观经济
宏观专题报告：宏观靴子落地，关注中报业绩线索.pdf
- 4积分
- 2026/07/04
- 80
- 华源证券
该文档为华源证券发布的宏观专题研究报告，核心主题围绕宏观经济形势分析，重点聚焦于中报业绩线索的挖掘与解读。报告旨在通过深入分析宏观经济数据与企业财报表现，研判经济周期运行趋势，为投资者提供关于宏观靴子落地后的市场展望及投资策略建议。
标签：宏观经济中报业绩
百年变局系列之一：20世纪战争环境的资产定价复盘.pdf
- 4积分
- 2026/07/04
- 78
- 广发证券
本文复盘20世纪战争环境下的资产定价规律，分析地缘冲突对资本市场的系统性影响。研究指出，全球秩序加速重构，地缘政治风险正从偶发扰动项演变为结构性定价变量。一战期间，金本位制瓦解，参战国被迫扩张货币供给，英国因战时货币超发、财政纪律松弛及英镑衰落，债券价格持续走低，国债实际回报为负；美国参战较晚且远离战场，战时债券发行顺利，黄金持续流入，美元贸易结算地位提升，美债表现优于欧债。股市方面，战胜国股指遵循“初期震荡下调+中期酝酿反弹”走势，股优于债。黄金在名义价格固定下，通过其他资产相对贬值实现价值保全。二战期间，各国汲取一战教训，建立战时金融管制体系。美国实施收益率曲线控制，将长期国债利率压制，债...
标签：资产定价战争环境历史复盘
年度策略：新旧的拐点—2026年中期经济与资产展望.pdf
- 5积分
- 2026/07/03
- 100
- 国盛证券
该文档为2026年中期宏观经济与资产展望策略报告。报告聚焦于2026年中期经济运行的关键拐点，深入分析新旧动能转换期的经济特征与趋势。通过对宏观经济指标、经济周期波动及增长动力的系统性梳理，研判中期经济走势。同时，结合宏观经济环境变化，对大类资产表现进行前瞻性地展望与配置建议，为投资者提供关于资产轮动与风险管理的决策参考。
标签：宏观经济资产配置
银行业中国机构配置手册（2026版）之央行篇：流动性扩张新范式.pdf
- 5积分
- 2026/07/03
- 110
- 国信证券
本文系统梳理了2026年中国央行货币政策框架的转型与流动性扩张新范式。核心观点指出，我国货币政策正处于从“单一总量调控”向“超级央行”范式切换阶段，核心特征是淡化数量型中介目标，强化以7天逆回购利率为核心的价格型调控机制。基础货币投放机制发生重构，国债买卖操作常态化成为替代MLF的中长期流动性底座，与财政净支出及阶段性回暖的外汇占款共同构成流动性主源。央行通过国债买卖的双向操作，实现短端利率锚定与长端收益率曲线修正，有效平抑期限溢价扰动。此外，“超级央行”叠加宏观审慎与风险化解职能，通过结构性工具引导红利与科技板块，对金融资产定价形成系统性影响。文章强调，理解央行多目标动态权衡及流动性传导链条...
标签：银行业流动性宏观经济

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