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  • 有色金属行业钨业系列二：枯杨生稊，双轨竞争下欧美能否重构钨供应链格局？.pdf

    • 2积分
    • 2026/08/27
    • 131
    • 五矿证券

    全球钨矿供给格局正因地缘政治风险升高而进入第三次变革阶段，欧美国家加速重构供应链以应对中国的主导地位。本报告深入分析了这一趋势背后的驱动因素、实施路径及其对全球市场格局的深远影响。供给格局演变与欧美重构行动历史上，钨矿供应集中度与地缘风险呈反向关系。1980-2020年间，中国凭借白钨选冶技术突破及资源优势，确立了全球80%以上的产量占比。然而，2025-2026年中国出口管制升级后，欧美通过主权资金、产业资本及盟友协同，大幅增加钨矿投资。美国利用DPA拨款、EXIM融资等工具支持本土及盟友项目，并加强贸易流向控制，试图构建“资源-加工-终端”的产业闭环。尽管海外项目面临品位低、成本高等自然禀...

    标签： 有色金属 钨 供应链

  • 中国钢材对欧洲直接出口品种结构.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/12
    • 55
    • 创元期货

    全球贸易保护主义抬头背景下，欧盟作为重要钢材消费市场，其政策变动对中国钢铁出口格局产生深远影响。本报告深入剖析2025年至2026年上半年中国钢材对欧洲直接出口的品种结构与市场动态，揭示在碳关税与配额限制双重压力下的贸易新特征。欧盟市场政策收紧与结构分化2025年中国对欧盟27国钢材出口477.8万吨，同比增长20.2%，主要流向意大利、比利时和西班牙。然而，2026年5月欧盟通过新规，将免税配额减半至1830万吨，配额外关税升至50%，并实施严格的“熔炼与浇铸”原产地规则。同时，碳边境调节机制（CBAM）于2026年正式征税，初期免费配额退出比例为2.5%。这些措施导致欧盟内部需求分化，比利...

    标签： 钢材 黑色金属

  • 坤舆矿业：中国企业出海俄罗斯机会与安全报告（2026版）.pdf

    • 6积分
    • 2026/08/04
    • 76
    • 坤舆矿业

    中俄双边贸易规模连续三年超过两千亿美元，为设备、工程、备件和物流服务提供了真实需求基础。在此背景下，俄罗斯矿业因资源禀赋世界级、产业链需求长期存在、与中国设备工程能力互补，成为机会最密集但也最需要专业治理的板块。核心资源与产业数据俄罗斯矿业和采石业增加值约占GDP的10.7%，多种矿产产量位居全球前列。近年黄金、铜、煤炭、铁矿石等储量显著增加，新发现矿床数百个，私营地质勘查投资持续增长，固体矿产勘查增幅达三成。远东和北极地区正在推进数十个黄金项目，阿穆尔湿法冶金综合体第二条生产线已投运，外贝加尔、布里亚特等地签署多项矿业合作协议。法律与审批重大变化2026年生效的第51-FZ号法律扩大外国投资...

    标签： 矿业 俄罗斯 企业出海

  • 金浔资源-3636.HK-非洲铜湿法冶炼潜力新星.pdf

    • 3积分
    • 2026/06/22
    • 22
    • 华泰证券

    本报告为华泰证券针对港股上市公司金浔资源（3636.HK）发布的深度公司研究报告。文档核心聚焦于金浔资源在非洲地区的铜矿业务布局，重点分析其湿法冶炼项目的产能潜力、技术优势及成本竞争力。报告详细拆解了公司在非洲矿产资源的获取能力、矿山开发进度以及湿法冶炼工艺在特定矿种处理上的经济性表现。通过对行业供需格局、铜价走势以及公司自身经营数据的综合研判，评估其作为“非洲铜湿法冶炼潜力新星”的投资价值与成长空间，为投资者提供关于有色金属采矿及加工领域的标的分析与决策参考。

    标签： 铜 湿法冶炼

  • 智研咨询-铝及铝制品行业：全球与中国铝及铝制品产业供需贸易概况及重点国别出口分析报告2026版.pdf

    • 4积分
    • 2026/06/05
    • 158
    • 智研咨询

    该文档深入分析了全球及中国铝及铝制品行业的供需格局与贸易现状。报告涵盖铝矿资源分布、原铝及铝合金的生产能力、消费结构及进出口数据，重点剖析了美国、欧盟、日本、印度、东南亚等重点国家或地区的出口流向、贸易壁垒及市场准入条件。通过梳理产业链上下游关系，揭示了铝及铝制品在全球供应链中的地位与竞争态势，为相关企业制定国际化战略、优化出口布局及应对贸易摩擦提供数据支持与决策参考。

    标签： 铝 铝制品

  • “高铜价背景下，全球供需逻辑再演绎”（十七）：RIGI重塑阿根廷矿业投资新格局，铜矿发展从停滞到全面提速.pdf

    • 3积分
    • 2026/05/19
    • 120
    • 国泰君安期货

    阿根廷铜矿资源丰富，90%以上为斑岩型，集中于西部安第斯造山带，储量占全球约1.92%。2019年后因主力矿山枯竭及政策限制，铜矿产量降至零。2023年米莱政府上台后，推行矿业全面开放政策，2024年颁布RIGI制度，对投资超2亿美元项目提供所得税减免（前10年免征，后10年减半至15%）、免除进口关税及增值税、利润自由汇出及30年财政稳定性承诺。2026年《冰川法修订案》松绑高海拔采矿限制，允许非永久冰川区开发。政策红利推动多个大型铜矿项目加速。待批准纳入RIGI的项目包括：MARA（整合AguaRica与Alumbrera设施，2026年复产，2028年达产，目标年产铜40万吨）、ElPa...

    标签： 铜 矿业投资

  • 煤炭开采行业：焦煤震荡焦炭稳定，动力煤价格窄幅震荡.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/22
    • 112
    • 中信建投证券

    煤炭开采行业：焦煤震荡焦炭稳定，动力煤价格窄幅震荡。1、焦煤焦炭：焦炭暂稳运行，焦煤价格震荡。炼焦煤：本周炼焦煤价格震荡运行。样本矿山产能利用率91.7%（周环比增0.6%）。进口现货震荡，蒙煤期货盘面下滑。焦炭：主流焦企及钢厂采购价持稳。华东地区价格上涨，其余地区价格持稳，230家独立焦企产能利用率73.69%（周环比降0.25%）。2、动力煤：价格震荡，供应充足。总览：市场整体偏弱运行。本周榆林Q6000报638元/吨（周环比降3元），鄂尔多斯Q5500报544元/吨（周环比降4元），样本矿山产能利用率92%（周环比减0.6个百分点）。港口价格持稳。本周北港Q5500报价为770元/吨，周...

    标签： 焦煤 焦炭 动力煤

  • 季度策略报告：从原料供给约束到下游需求受阻.pdf

    • 3积分
    • 2026/04/16
    • 81
    • 宏源期货

    季度策略报告：从原料供给约束到下游需求受阻。价格和利润依旧集中在上游环节，下游终端企业面临成本传导困境。海峡未能恢复正常通行前，化工商品的下方支撑较为稳固。PX方面，市场交易供应缺量。PX供应商已通知下游客户减少4月的PX合约供应，多数企业计划减少10-30%左右比例供应。PX的中期交易逻辑是检修季带来的供应减量，短期地缘冲突导致原料缺失进而降负运行，交易逻辑没有发生改变。地缘冲突带来的还有物流的间接影响，中东的PX主要出口至美国，欧洲及东南亚区域，这些区域的PX缺口如何弥补将是关键问题。后续的上行空间取决于冲突的走向，如果炼厂大面积的降负减产，那空间可观；如果霍尔木兹海峡恢复通行，则价格将有...

    标签： 原材料供应 下游需求 行业政策

  • 欧盟碳排放关税开征，钢铁铝业出口成本陡增.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/05
    • 176
    • 中信期货

    欧盟碳排放关税开征，钢铁铝业出口成本陡增。1.2026年起，CBAM进入“收费期”欧盟于2025年12月在欧盟官网和欧盟公报陆续发布了一揽子修订法案，包括碳排放核算、免费配额调整、各个国家各个产品碳排放强度默认值、CBAM证书价格、对申报人的授权、核查原则等各项执行细则，补齐了CBAM落地执行的拼图。碳排放关税虽然是欧盟向进口商收取，但最终必然将传导至出口企业，将会对我国钢铝产品的出口造成一定冲击。2.高碳排放强度默认值将减弱中国钢铝产品的出口竞争力大部分中国钢铝产品的碳排放强度默认值远高于CBAM基准值，且普遍高于其他国家。若按欧盟给定的碳排放强度默认值计算，部分中国...

    标签： 钢铁 铝业

  • 钢铜铝行业专题报告系列一：如何测算钢、铜、铝直接和间接出口？.pdf

    • 2积分
    • 2026/01/04
    • 244
    • 光大证券

    钢铜铝行业专题报告系列一：如何测算钢、铜、铝直接和间接出口？直接出口：2024年钢铜铝材直接出口量分别占中国粗钢/铜/铝产量11%、9%、15%。2024年中国粗钢产量10亿吨（占全球53%），电解铜产量1364万吨（占全球50%）、电解铝产量4401万吨（占全球60%）。2024年出口钢材、未锻轧铜及铜材、未锻轧铝及铝材11106/129/663万吨，占中国粗钢、电解铜、电解铝产量11%、9%、15%；2025Q1-Q3对应占比为12%、10%和13%。钢材间接出口：2024年/2025Q1-Q3间接出口占我国粗钢产量的13%/14%。2024年中国钢铁制品、下游产成品间接出口钢材12848...

    标签： 钢铁 铜 铝

  • 煤炭开采行业：Kpler预计2025年全球动力煤出口总量五年来首降，前11个月俄罗斯煤炭产量同比+0.1％.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/29
    • 243
    • Kpler

    煤炭开采行业：Kpler预计2025年全球动力煤出口总量五年来首降，前11个月俄罗斯煤炭产量同比+0.1％。1、Kpler预计2025年全球动力煤出口总量五年来首降。Kpler预计，2025年全球动力煤出口量预计9.45亿吨（同比-5%），为2020年以来首次年度下降。主要因2025年亚洲国家进口量同比下降7%，其中，中国、印度进口量分别-12%、-3%。2、2025年1-11月俄罗斯煤炭累计产量3.89亿吨（同比+0.1%）。11月单月俄罗斯煤炭产量3796.4万吨，同比+0.1%、环比+1.9%。3、焦煤焦炭：焦炭三轮降价落地，市场持续承压，主流产区降幅50-55元/吨；230家焦企产能利...

    标签： 煤炭 动力煤 出口

  • 钢材年报：出口撑起的一片天.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/13
    • 167
    • 紫金天风期货

    钢材年报：出口撑起的一片天。2025年前三季度钢材行情受到宏观影响较大，上半年价格整体下行，除原料端下跌影响外，主要为特朗普关税政策影响，三季度价格叠加“反内卷”政策刺激开始大幅回升，之后伴随情绪回落，四季度多以宽幅震荡为主。供应方面，根据Mysteel及富宝数据计算，2025年1-10月粗钢同比增加超4%，其中铁水累计同比增长约为3.32%，二季度有关于粗钢压减市场传言出现，未有实际影响，铁水产量维持高位水平，废钢日耗同比继续增长，三、四季度铁水仅在阅兵前后有明显下降，其余时间均保持高位水平。需求端来看，2025年前三季度实际粗钢需求保持较好增长态势，其中房建部分仍为...

    标签： 钢材 钢铁 出口贸易

  • 煤炭行业月报（2025年11月）：11月煤炭进口同比下降12％，旺季需求仍有提升空间.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/11
    • 105
    • 广发证券

    煤炭行业月报（2025年11月）：11月煤炭进口同比下降12％，旺季需求仍有提升空间。煤炭板块回顾：11月煤炭板块下跌2.8%，年初以来累计跑输大盘13.8pct。根据Wind，11月沪深300下跌2.5%，煤炭（中信）板块下跌2.8%。年初以来（截至12月5日），煤炭板块累计上涨2.7%，跑输沪深300指数13.8pct，排名中信各行业指数28/30。目前板块市盈率、市净率进入历史高位区间，其中市盈率排名全市场6/30。煤炭市场回顾：10月用电量超预期增长10.4%，非电需求整体弱势，煤炭进口量同比下降9.7%。（1）国内煤价：11月以来，煤炭动力煤市场价先涨后跌，而长协价进一步上调；焦煤价...

    标签： 煤炭 进口贸易

  • 深入挖掘： 了解全球的中国矿业.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/02
    • 441
    • 透明国际

    深入挖掘：了解全球的中国矿业。在中国矿业公司和项目较多的国家中，有四个国家——刚果民主共和国、印度尼西亚、赞比亚和南非——在关键治理指标方面表现欠佳，包括在透明国际的清廉指数中得分低于43/100（全球平均水平），在世界银行的治理指标中得分相对较低。治理得分低与机构基础设施薄弱有关。相关机构缺乏人力和财力来应对采矿业日益增长的需求。即使在治理指数得分较高的国家（如大量中国公司入驻的澳大利亚和加拿大），矿业治理的透明度、问责制和诚信方面也存在差距和薄弱环节。在存在前述差距（尤其是治理标准较弱）的环境中，采矿业务可能会对环境、社会和经济造成破坏性后果...

    标签： 矿业 全球

  • 2024.11.20中国铝加工产业发展及外贸形势观察.pdf

    • 3积分
    • 2025/04/15
    • 2714
    • 莫欣达

    该文档聚焦于2024年11月中国铝加工产业的发展现状及外贸形势。内容深入分析了铝加工行业的市场格局、供需关系以及进出口贸易数据，探讨了当前行业面临的机遇与挑战。通过梳理铝材加工领域的最新动态，评估了产业政策对行业发展的影响，并展望了未来的贸易趋势。报告旨在为投资者和相关企业提供关于铝加工行业国际竞争力的客观参考，揭示中国铝制品在全球供应链中的位置及变化。

    标签： 铝加工 有色金属
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