金融投资研究 - 知识库 - 未来智库

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固收+基金分类研究体系介绍，覆盖风险分层、资产配置与策略标签的分类体系.pdf
- 3积分
- 2026/07/29
- 57
- 国泰海通证券
研究背景与目的国泰海通证券发布固收+基金分类研究体系报告，旨在解决固收+基金策略发散、标签多元、资产边界外推背景下，传统事前分类无法刻画产品真实风险收益结构的问题。报告构建结合"事前+事后"、覆盖风险分层、资产配置与策略标签的多层次分类体系，服务于投资者识别产品实际风险水平与收益来源、基金管理人清晰定位产品及构建长期考核体系的双重需求。核心内容框架报告共分四章：第一章梳理固收+基金发展背景，包括规模演进的三阶段特征（2019-2021年扩容、2022-2024年收缩、2025年至今再扩容）、策略基因中权益β的不可忽视性、向多策略多资产迈进的发展趋势，以及分类研究的必要性；第二章详述分类标签体系...
标签：固收+基金基金分类资产配置
区域科技发展之国别篇（一）：中美科技融资全景分析.pdf
- 4积分
- 2026/07/29
- 54
- 国泰海通证券
研究目的与核心命题本报告为区域科技发展国别系列首篇，聚焦中美科技融资全景比较。核心命题在于：金融赋能科技的关键在于构建适配经济发展与产业实际的融资体系，以多元融资体系之"矛"穿透科技创新各阶段之"盾"。核心数据发现增量维度：2025年美国科技领域增量融资约13928亿美元，中国约4.09万亿元人民币，美国体量约为中国2-3倍。美国公司债占42.7%、股权投资占39.0%；中国商业信贷占72.9%、股权投资占17.1%。存量维度：中国科技型中小企业贷款余额达18.61万亿元，年复合增长率10.9%；美国四大行科技贷款占比9%-11%，规模约3941-4425亿美元。结构差异关键结论美国形成"公司...
标签：科技融资中美科技区域科技
非银金融行业中国机构配置手册（2026版）之ETF篇：结构有重整，体系再进化.pdf
- 5积分
- 2026/07/29
- 63
- 国信证券
研究背景与目的本报告为国信证券2026年非银金融行业深度报告，聚焦中国ETF市场机构配置格局，分析ETF产品结构重整与体系进化趋势，为机构投资者提供配置参考。核心发现ETF已成为我国最重要公募基金品种之一，截至2026年一季度末规模占公募基金比重达13%，产品数量占比11%。2026年市场出现显著调整，全部ETF规模较年初收缩约1.2万亿元，股票型ETF收缩超1万亿元，主要源于宽基ETF资金撤离。资金呈现结构性迁徙，从"广谱贝塔"转向"结构贝塔"，科技与红利成为主线。关键创新主动ETF于2026年6月正式开闸，首批18只产品进入申报阶段，价值风格占主导，标志境内ETF市场迈入"主动+被动"双轮...
标签： ETF 指数基金资产配置
碳酸锂市场剖析与展望.pdf
- 3积分
- 2026/07/29
- 52
- 中粮期货
研究目的与核心内容本报告为中粮期货发布的碳酸锂市场剖析与展望，系统分析全球锂资源产业链结构、供给端复产与新项目动态、成本曲线特征及下游需求演变，旨在为产业客户与投资者提供市场研判框架。产业链全景报告梳理碳酸锂从上游硬岩锂（锂辉石、锂云母、透锂长石）与卤水锂（盐湖卤水、油井卤水）采选，经中游冶炼加工为工业级/电池级碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂等，再到下游磷酸铁锂、三元正极、电解液等电池材料，最终应用于动力电池、储能、电动汽车、消费电子及传统工业领域的完整链条。供给端核心动态重点跟踪2026年澳大利亚三大矿山复产：MineralResources旗下BaldHill（约14万吨/年SC6精矿，2026...
标签：碳酸锂有色金属期货
基金季视点：DeepSeek读季报，2026Q3基金经理的观点有哪些转变？.pdf
- 3积分
- 2026/07/29
- 34
- 国金证券
研究目的与方法本报告旨在利用大语言模型和检索增强生成技术，对公募基金2026年二季报中基金经理的观点进行全面解析与定量化呈现。研究以DeepSeek-V4flash为分析工具，沿用并优化了2024年8月构建的RAG分析框架，通过文本分块、向量化处理、知识库检索、提示词设计及逐个样本观点提取等步骤，对固收+及混合型FOF、主动权益基金经理的宏观、A股、港股、行业及风格观点进行分类统计。核心发现宏观经济方面，固收+及混合型FOF基金经理中性观点占比提升，看好比例下降，不看好比例小幅提升，出口前景与政策节奏为分歧焦点。A股市场方面，看好比例较Q1提升，不看好比例下降，但近70%报告无明确态度；风格分...
标签：基金 AI大模型公募基金
量化掘基系列之四十七：产业、业绩与资金三维共振，把握科创医药底部布局机遇.pdf
- 3积分
- 2026/07/29
- 69
- 国金证券
研究目的与核心主题本报告为金融工程专题报告，旨在从产业、业绩与资金三个维度分析中国创新药板块的投资机遇，并重点推介科创医药ETF华夏（588130.SH）作为布局科创板生物医药核心资产的便捷工具。产业端核心数据2026年初至7月7日，国内创新药出海BD授权累计落地82起，交易数量达2025年全年总量的49%，披露交易总规模967.67亿美元（占2025年全年68%），首付款57.10亿美元（占2025年全年72%）。中国在全球BD交易份额快速攀升至约32%。2023年起TOP15MNC年度外部合作支出稳定在2000亿美元以上，2026年初至7月10日已达2003亿美元。国内ADC管线保有量20...
标签：创新药科创板生物医药
金融工程专题报告：掘金新质生产力，一键增强中小盘——易方达中证1000指数量化增强基金投资价值分析.pdf
- 3积分
- 2026/07/29
- 70
- 国信证券
研究背景与目的本报告为国信证券金融工程专题研究，旨在分析易方达中证1000指数量化增强基金的投资价值，探讨新质生产力政策背景下中小盘资产的配置机遇及量化增强策略的有效性。核心内容报告首先梳理了新质生产力与中小企业支持政策，指出专精特新企业呈现明显中小市值特征，A股小盘资产保持较高交投活跃度。其次分析中证1000指数作为A股小盘风格代表的特征，包括市值分布、行业分散度、盈利预期和产品生态扩容情况。报告重点对比了不同宽基指数增强策略的超额收益空间，指出中证1000指增策略因成分股数量多、分化度高而具备更高策略广度。核心数据截至2026年6月30日，中证全指样本空间中专精特新公司数量占比近四成，30...
标签：指数基金量化增强基金中证1000
全球财富管理全景扫描——财富管理专题系列1.pdf
- 2积分
- 2026/07/29
- 66
- 财通证券
研究目的与核心内容本报告为财通证券财富管理专题系列开篇，旨在全景扫描全球财富管理产品格局，回答市场有多大、钱投在哪、产品有哪些、费用有多高、中外差多少等核心问题，为国内财富产品创新指明路径。全球财富规模与周期特征全球财富管理规模2025年达98.3万亿美元，2018-2025年复合增速5.4%，但扩张节奏与美联储货币政策高度相关。加息周期财富增速大幅下滑，降息周期快速修复。亚太以10.5%增速领跑全球，北美紧随其后增长9.9%，中东是唯一财富缩水区域。大类资产配置趋势权益与现金维持核心配置，合计占比45%-55%。固收占比从2002年30%持续收缩至2026年20%，另类配置从10%最高抬升至...
标签：财富管理资产配置全球金融
大模型赋能投研之二十五：个股和产业动态知识库——行业投资专家Agent2.0.pdf
- 2积分
- 2026/07/29
- 57
- 国金证券
研究背景与目的本报告为国金证券"大模型赋能投研"系列第二十五篇，在前期构建的主观投资框架基础上，针对科技板块信息密度高、叙事跨越多季度的特点，将Agent能力从时点式判断升级为携带历史记忆与产业链认知的专家式推理，实现从单行业方法论验证到多行业策略化落地的关键一跃。核心创新：双层认知架构引入"个股记忆栈"与"产业链供需认知层"双层架构。个股记忆栈沿六个维度逐月滚动维护每只个股基本面画像，解决长上下文"中部迷失"与信息流"断点"问题；产业链供需认知层以申万三级行业为客观骨架、以过滤后的Wind概念板块生成需求锚点，按环节聚合跨主体供需信息，专门弥补科技板块订单确定性藏在客户与同行信息里的结构性缺...
标签：大模型投研知识库
电力设备行业深度报告：2026Q2基金持仓深度，电新重仓Q2总体下降，电动车、光伏、风电、储能、工控、电网板块均下降——基于14020支基金2026年二季报的前十大持仓的定.pdf
- 2积分
- 2026/07/29
- 88
- 东吴证券
研究背景与目的本报告由东吴证券发布，基于全市场14020支基金的2026年二季度前十大持仓数据，对电力设备及新能源（电新）板块进行定量分析，旨在呈现公募基金对电新板块及子行业的配置变化趋势。核心发现2026Q2电新板块基金持仓全面下行。以持仓市值占总市值比例计，电新整体降至3.07%（-0.87pct），重仓市值占基金重仓股票市值比例降至10.26%（-2.12pct）。子行业中，新能源汽车（3.57%，-0.82pct）、光伏（2.80%，-0.71pct）、风电（4.23%，-0.85pct）、储能（4.41%，-1.04pct）、工控及电力电子（3.90%，-0.66pct）、电力设备（...
标签：电力设备光伏储能
投资策略：黄金，在等待什么？.pdf
- 2积分
- 2026/07/28
- 68
- 慧博智能投研
研报核心内容本报告为慧博智能投研2026年7月28日发布的研报头条精华，整合申万宏源、信达证券、兴业证券等机构研究成果，涵盖黄金、工业企业利润、AI投资回报率三大主题及玻璃基板、多肽CDMO等行业动态。黄金专题研究目的：解析2026年3月以来金价持续调整、6月磨底后迟迟未启动的深层原因，判断长逻辑是否改变及上行催化条件。核心发现：黄金并非交易"去美元化"，强美元不构成行情终结理由；央行购金"慢变量"仍在继续；前期调整主因中国投资需求退坡与欧美投资需求共振回落；当前核心制约为美联储加息预期居高不下，油价上行风险延缓通胀降温；中国投资需求或已"蠢蠢欲动"，但需等待欧美投资需求"先行"。工业企业利润...
标签：黄金贵金属大宗商品
策略周报：A股政策底已现，震荡整理等待市场底确认.pdf
- 3积分
- 2026/07/28
- 47
- 华鑫证券
研究目的与核心结论本报告为华鑫证券2026年7月第4周策略周报，旨在研判A股市场在政策底出现后的运行节奏，以及海外大类资产的配置机会。核心结论为：A股微观政策底已夯实，短期震荡整理等待市场底确认；海外长期美债进入配置击球区，美股维持杠铃策略。海外宏观要点全球大类资产呈现美元与美债利率同步上行、原油与贵金属强势领涨、风险资产显著分化的特征。美股行业层面，龙头财报黑天鹅重创高估值成长板块，资金向顺周期及低位防御板块加速再平衡。下周四大科技巨头财报披露在即，资本开支与现金流博弈成为定价核心，部分公司展现更强配置性价比。油价受地缘政治驱动重回高位，但单边做多性价比减弱，占优策略转向需求破坏逻辑下的空油...
标签： A股策略研究市场流动性
策略深度研究：如何看待TMT高仓位？——2026年二季度基金持仓分析.pdf
- 4积分
- 2026/07/28
- 35
- 华泰证券
研究目的与核心问题本报告针对2026年二季度主动偏股型基金电子及通信仓位合计升至60.22%、远超历史抱团高点阈值的现象，回应市场关切的三个核心问题：AI抱团到何种程度、基金配置时钟对三季度配置有何指示、产业链配置向TMT集中的结构性特征。核心数据与发现2026年二季度，主动偏股型基金股票仓位占资产总值比重升至83.1%，加仓A股、减仓港股，成长风格获显著加仓。电子及通信合计仓位60.22%，但剔除涨跌幅后超配比例与历史高点差距收窄至13个百分点；配置系数为2.21倍，低于历次抱团2.5倍的历史阈值，表明相对偏好尚未达极端水平。基金持股集中度大幅回升，Top50占比54.6%，Top100占比...
标签：基金持仓 TMT 策略研究
装备科技行业：机构低配军工幅度为2020年以来最低水平——2Q26基金持仓分析.pdf
- 2积分
- 2026/07/28
- 50
- 光大证券
研究目的与核心结论本报告基于2026年二季度基金持仓数据，分析主动型基金对军工行业的配置变化。核心结论为：2Q26主动型基金低配军工0.77个百分点，为2020年三季度以来最低水平，已连续六个季度低配。关键数据主动型基金重仓军工市值794亿元，占重仓总市值1.87%，环比减少0.83个百分点；在中信一级行业中低配幅度排名21/30。全基金与主动型基金均仅加仓舰船板块，减仓航天与新材料最多。睿创微纳以239支基金持有、约106亿元重仓市值位居个股首位。持仓结构特征产业链环节：配套占比最高（35%-36%），上游与总装次之；公司属性：中央国有企业占比超60%；细分行业：信息化、航天、航空合计占比7...
标签：军工基金持仓国防军工
创业板历轮牛市复盘：历史比较与当前阶段判断.pdf
- 3积分
- 2026/07/28
- 57
- 东吴证券
研究目的创业板指前期涨幅较大、近期回撤引发牛市是否结束的讨论。报告通过复盘历轮牛市，建立顶部由预警向确认演化的识别框架，不预测事后最高点，而通过趋势、估值、盈利、利率与资金结构的共同变化识别中期顶部确认。历史比较结论2018—2021年在累计涨幅、成长风格与阶段高点后初期调整路径上更接近本轮，2021年作为主要机制参照；2012—2015年估值扩张更强，2010年样本代表性较低。历史比较用于识别机制，不假设价格路径机械复制。核心数据与当前状态指数自低点至阶段高点累计上涨185.66%，最大回撤21.58%，截至2026年7月24日回撤收窄至20.38%。PE_TTM为46.63倍、历史分位47...
标签：创业板牛市 A股

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