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  • 食品饮料行业2025年中期策略报告：乘情绪消费东风，探结构成长新机.pdf

    • 5积分
    • 2025/06/30
    • 270
    • 招商证券

    食品饮料行业2025年中期策略报告：乘情绪消费东风，探结构成长新机。25年以来外部宏观经济环境整体弱复苏、居民收入增速相对放缓，在此背景下小额高频的可选消费潜力有望持续释放。同时，70-00后消费特征代际演变与重点消费群体壮大带动情绪消费崛起，随着供给侧厂商推新、渠道等全面拓展，下半年有望继续迸发结构性机遇。建议关注三条主线：1）首推消费趋势变化下的成长性赛道，回调+估值切换贡献布局良机，如宠物、零食、饮料等。2）餐饮链条修复，关注啤酒、餐饮链结构性机会。3）传统消费掘金龙头，白酒超跌后布局头部、估值安全边际足、风险得到释放的企业，乳制品静候需求恢复。居民收入增速偏缓下小额高频消费潜力有望释放...

    标签： 食品饮料

  • 白酒周期复盘：拨云见日或可期.pdf

    • 4积分
    • 2025/03/10
    • 165
    • 天风证券

    白酒周期复盘：拨云见日或可期。多轮周期下，PE多领先于EPS变化&PE较EPS弹性大板块属性看：白酒具强β属性，经济多为触发行业迎来周期拐点的核心外因，积极政策对基本面传导时间多为半年至一年；价位带看：多轮周期中，次高端因可选属性强&规模相对偏小，业绩增速弹性最大；高端&大众酒相对稳定，强α公司在任何周期均能通过灵活顺应放量升级价位带，即使行业进入缩量时代，亦能实现结构性可持续增长；基本面看：虽库存周期波动逐步减弱，但仍能显现产业周期位置，我们以“预收款/营业收入”观测渠道库存，以“存货/总资产”观测...

    标签： 白酒

  • 食品饮料行业2025年度策略：拐点显现，涅槃重生.pdf

    • 7积分
    • 2024/12/31
    • 322
    • 国海证券

    食品饮料行业2025年度策略：拐点显现，涅槃重生。板块复盘：食品饮料板块连续第四年调整，估值低位。2024年初至11月30日，食品饮料指数下跌6.9%，跑输上证指数约18.7pct，板块表现连续4年在一级行业中排名靠后。2024年具备新产品、新渠道、性价比逻辑的板块以及库存出清和份额提升的个股表现更好，资金偏好小市值个股，而顺周期行业如白酒、餐供等承压。板块估值自2021年后持续消化，截至11月已回落至近十年11%分位点，性价比凸显。白酒板块：整体承压，静待宏观预期修复催化。2024年白酒板块全年表现平淡，宏观预期是核心影响因素。春节旺季动销明显，商务需求承压，但100-300元大众消费价格带...

    标签： 食品饮料

  • 食品饮料行业年度报告：政策催化预期改善，重视底部配置机会.pdf

    • 3积分
    • 2024/11/25
    • 274
    • 国金证券

    食品饮料行业年度报告：政策催化预期改善，重视底部配置机会。年初至今，受消费需求疲软、资金面转向影响，食品饮料板块仍以消化估值为主，收益跑输大盘。9月底随之而来的政策组合拳刺激下，扭转了市场过度悲观预期，10月初板块估值逐步修复。我们认为25年行业将转入复苏阶段，方向上看好顺周期弹性及优质龙头α，短期预期推动PE先行，后续EPS修复有望实现共振。1.白酒板块：摩厉以须，静候需求曳引再进攻。24年动销乍暖还寒，自Q2起景气下行、行业缩量、酒企逐步出清。此轮缩量的成因是企业端盈利预期&居民端收入预期下行导致的酒类消费降频、降档，酒企报表层面中报时预收款走弱已现端倪、三季报超预期降...

    标签： 食品饮料

  • 食品饮料行业现金流专题~框架篇：食品饮料新周期，回归PB~ROE框架.pdf

    • 4积分
    • 2024/07/26
    • 345
    • 广发证券

    食品饮料行业现金流专题~框架篇：食品饮料新周期，回归PB~ROE框架。食品饮料新周期：收缩经营，回归PB-ROE框架。（1）宏观层面：经济走向高质量发展，期待需求回暖。根据广发宏观，2023年以来短期总需求不足，长期看实际GDP增长中枢在5%左右。（2）行业层面：我国食品饮料行业走向量减价增，其中白酒行业产量经历3年出清后平稳，价格长期与PPI同步；大众品行业类似美国1980s和日本1990s，走向量减价增。量减价增背景下，食品饮料行业顺势收缩经营——去杠杆、去产能、减少筹资、自由现金流持续增长。（3）食品饮料新周期，市场有望回归PB-ROE框架。2022年以来ROE分...

    标签： 食品饮料 现金流

  • 食品饮料行业资本开支与自由现金流专题报告：现金流进入全面改善周期.pdf

    • 3积分
    • 2024/04/15
    • 576
    • 招商证券

    食品饮料行业资本开支与自由现金流专题报告：现金流进入全面改善周期。本文重点研究食品饮料行业资本开支与企业自由现金流，整体来看，商业模式卓越性，保障板块现金流表现显著优于市场。展望24年。白酒行业头部上市公司保持了稳健的capex，非上市酱酒产能开支计划大幅下降。大众品现金流则呈现拐点性改善，部分成熟行业出现资本开支下行，供给侧出现格局改善信号，其他成长性板块盈利增长跑赢资本开支增长，整体呈现向好趋势。整体分析：商业模式卓越性，保障板块现金流表现显著优于市场。食品饮料行业资本开支对现金流挤占整体影响较小。按照capex/经营现金流情况，2020-2022年食品饮料行业整体capex/经营现金流为...

    标签： 食品饮料 现金流 资本开支

  • 后疫情时代下的消费品营销费用智能化管控白皮书：穿越寒冬.pdf

    • 4积分
    • 2023/07/24
    • 163
    • 玄武云

    后疫情时代下的消费品营销费用智能化管控白皮书：穿越寒冬。快消营销费用管控指快消企业对营销费用的管理和执行，费用内容包括了：渠道费用（TP）、消费者促销费用（CP）、广告费用（A）等多种类别，在销售产品过程中所产生的大部分费用都包含在营销费用中。营销费用的管控对于快消企业来说具有极强的现实意义，然而现阶段还有很多企业的营销管控制度不够完善，信息化水平较低，并不能很好的实现整体流程的精细化管控，增效降本。

    标签： 消费品 营销费用 智能化管控

  • 食品饮料行业2023年中期策略报告：需求修复在途，筑底回升可期.pdf

    • 6积分
    • 2023/06/16
    • 237
    • 中国平安

    食品饮料行业2023年中期策略报告：需求修复在途，筑底回升可期。1）需求复苏且业绩确定性强的板块，如白酒、啤酒：白酒：板块底部或现，坚守价值主线。今年以来，居民收入增速放缓，消费需求较为疲软，但白酒在宴席、商务等渠道的刚需属性仍然支撑行业持续发展，同时，龙头企业具备更加成熟的运营能力及抗风险能力，能够通过及时高效的运营策略调整，将短期波动对企业的冲击降到最低，行业集中度持续提升。我们认为目前白酒板块的估值处于阶段内较低水平，且行业具备穿越周期的能力，建议立足长期战略布局，推荐关注两条主线，一是需求坚挺的高端及次高端酒企，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、舍得酒业；二是经济相对强劲的苏皖区域龙头酒...

    标签： 食品饮料

  • 4S店如何构建全方位业务流程的财务管控体系.pptx

    • 10积分
    • 2023/05/25
    • 365
    • 其他

    4S店如何构建全方位业务流程的财务管控体系。01谁是企业控制的负责人？谁应该对成本；02费用的控制负责？03企业面临哪些风险？04什么是财务控制？05财务控制的关键要素是什么？06简单介绍几个财务基本概念和工具；07内部控制在4S店中的实际应用。汽车经销行业是一个资金密集行业，是需要用大量资金参与运营的。所以我们要实时关注我们的现金流量表，关注所有存货的变现能力，关注贷款的到期完全偿还。否则，贷款卡的记录就是企业的身份证，有一笔不良记录都将非常麻烦。本课件是针对汽车行业所编写的，旨在为汽车行业提供关于财务管控方向更为专业的指导和建议。

    标签： 汽车后市场 财务管控 业务流程

  • 门店财务管理制度培训.pptx

    • 12积分
    • 2023/03/23
    • 197
    • 其他

    门店财务管理制度培训。01门店各项财务制度；02门店财务人员岗位职责；03门店财务人员绩效考核。总部或分公司需向门店领取现金的，必须有相关申请报告（详见附件三）并以财务总监签字为准（包括支票领取现金）。收银员在收款时须保证收款方式与输入系统收款方式的一致性，并须在发票（预收款销售时在预售定单）的客户联、提货联和记账联上根据收款方式加盖相应的收讫章。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于门店财务管理制度方向更为专业的指导和建议。

    标签： 门店 财务管理

  • 零售业投资与门店财务分析.pptx

    • 7积分
    • 2023/02/13
    • 326
    • 个人

    该文档聚焦于零售行业的投资逻辑与门店层面的财务分析体系。内容涵盖零售门店的投资回报率测算、单店盈利模型构建以及关键财务指标的监控方法。通过深入剖析门店层面的成本结构、营收驱动因素及现金流状况，旨在为零售企业提供精准的财务管控工具和投资决策依据，助力优化门店运营效率与资本配置。

    标签： 零售业 门店财务

  • 直营门店财务知识培训.pptx

    • 4积分
    • 2023/01/28
    • 268
    • 个人

    直营门店财务知识培训。01门店财务工作范畴；销售日结管理；收银现金缴款管理；备用金申请及管理；道讯软件收支单管理；存货盘点管理；促销活动管理；固定资产管理；其他收入管理；02财务相关流程解析；03相关财务指标解析；销售毛利率；边际贡献、边际贡献率；库存商品周转率；营业额增长率等；每平米销售额；人均劳效；盈亏平衡点。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于直营门店财务知识培训方向更为专业的分析和介绍。

    标签： 门店财务 成本管控

  • 电子商务项目成本管理.pptx

    • 6积分
    • 2022/11/17
    • 242
    • 个人

    该文档主要围绕电子商务项目的成本管理体系展开深入分析。核心内容涵盖电商业务全链条的成本构成识别，包括采购成本、物流配送成本、平台运营费用、营销推广支出以及人力管理等关键维度。文档旨在通过建立科学的成本管控模型，帮助企业实现降本增效，提升项目整体盈利水平与市场竞争力。

    标签： 电子商务 成本管理

  • IBM中国免税品集团管理流程系统需求-财务.pptx

    • 7积分
    • 2022/06/17
    • 272
    • IBM

    该文档为IBM针对中国免税品集团设计的财务管理流程系统需求说明书。内容聚焦于免税品零售行业的财务运营特点，详细阐述了财务系统的功能需求、业务流程规范及系统实施要求。旨在通过数字化手段优化免税业务的财务管控体系，提升资金管理与核算效率，确保符合行业监管与内部合规要求，为免税品集团的数字化转型提供财务层面的技术支撑与架构设计依据。

    标签： 免税品 管理流程 财务系统

  • 食品饮料行业2022年下半年策略：基本面进入磨底期，下半年有望迎来复苏.pdf

    • 3积分
    • 2022/06/06
    • 342
    • 东兴证券

    该文档聚焦于食品饮料行业2022年下半年的投资策略与基本面分析。报告指出，行业基本面在2022年下半年进入磨底阶段，但预计将迎来复苏机遇。通过对行业供需格局、成本变动及消费趋势的梳理，研判下半年行业景气度回升的可能性，为投资者提供基于基本面修复逻辑的配置建议。

    标签： 食品饮料
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