AI产业高景气如何驱动机械设备行业细分板块的结构性分化？

在2025年宏观弱复苏的背景下，制造业内部细分板块表现存在显著的结构性分化，这种分化与AI产业的高景气度密切相关。报告指出，电力设备、电子、轻工制造及有色金属是少数在2025年第四季度及2026年第一季度实现营收和资本开支同比持续扩张的板块。 首先，电子板块直接受益于AI算力、光模块、高速连接器、高端PCB等硬件需求的高景气。作为AI产业最直接的硬件承载环节，电子板块在2026年第一季度营收增速达到21%，资本开支同比增速在2025年第四季度已达30%，显示出强劲的增长动力。 其次，电力设备板块承接了AI数据中心大规模用电的需求。随着AI算力基础设施的建设，电力设备板块在2026年第一季度营收增速达到19%，资本开支同比增速在2026年第一季度实现4%，迈入资本开支扩张区间。 再次，有色金属作为上游基础材料，其品种如铜、锡、银、钨等广泛用于AI服务器。有色金属板块在2026年第一季度营收增速达到38%，资本开支同比增速达到33%，表现出极高的景气度。 最后，轻工制造受益于AI赋能智能制造、工业数字化改造以及下游智能终端、消费电子产品的升级。轻工制造板块在2026年第一季度营收增速达到12%，资本开支同比增速达到11%。 这种由AI驱动的结构性分化预计将持续体现。报告认为，2026年后可能出现新一波由AI拉动的通用自动化行情，类似于2016-2018年由汽车、电子拉动，以及2020-2021年由新能源、半导体、军工拉动的行情。因此，通用自动化中与AI相关的细分方向，如机床、工控、激光、刀具等，仍具备较强的投资价值。