扩散指标+RRG ETF轮动策略的行业筛选逻辑与最新持仓结构是怎样的？

扩散指标+RRG ETF轮动策略的核心在于行业筛选与组合优化。行业打分机制首先计算过去220天处于上涨状态的成分股自由流通市值占比，并选取MA20进行平滑处理，以此作为扩散指标。每月筛选扩散指标最高的6个行业（剔除综合及综合金融类），随后利用RRG图（基准为行业等权）进一步筛选，剔除处于第三、四象限的弱势行业，剩余选中行业记为k个，赋予打分1，其余为0。

在ETF配置层面，策略覆盖已上市的所有行业和主题ETF，若存在跟踪同一指数的多个ETF，则保留过去20日日均成交额最高的一个。组合优化目标函数为最大化加权得分，约束条件包括单只ETF权重不超过1、总权重为1，且每个行业的总权重不超过1/k，以控制行业集中度。

截至2026年4月30日，该策略最新持仓及权重如下：石化ETF华夏（159731.SZ）权重27%，跟踪石化产业指数；能源ETF汇添富（159930.SZ）权重18.36%，跟踪800能源指数；半导体设备ETF招商（561980.SH）权重17.15%，跟踪中证半导体指数；矿业ETF国泰（561330.SH）权重16.67%，跟踪有色矿业指数；电网设备ETF华夏（159326.SZ）权重15.76%，跟踪电网设备主题指数；煤炭ETF国泰（515220.SH）权重7.69%，跟踪中证煤炭指数。整体持仓偏向资源、能源及高端制造板块，体现了对景气度较高行业的轮动捕捉。