2026Q1通信板块基金持仓结构变化及光通信主线逻辑

2026年第一季度，通信行业基金持仓市值占比创历史新高，环比大幅上升，在长江一级行业中排名靠前。从三级行业配置结构来看，资金高度集中于光通信领域，持股市值占比显著高于无线设备、物联网等其他板块。这一配置逻辑主要基于全球AI算力投资火热，算力产业链实现全面放量与业绩兑现。海外四大云商（谷歌、微软、Meta、亚马逊）资本开支指引强劲，均上调或维持高位预期，为光通信行业提供了持续的需求支撑。国内国产算力建设加速，叠加算力星座、商业航天与国产替代的纵深推进，进一步巩固了光通信板块的高景气态势。在光模块行业，2026年第一季度营收同比大幅跃升，归母净利润增速更为显著。这主要得益于800G需求强劲以及1.6T高端产品的规模放量。高端速率产品供不应求，叠加硅光方案的加速渗透，推动行业整体毛利率连续季度攀升至新高水平，实现了量利齐升。