大族激光如何受益于AI算力与苹果3D打印的双重增长逻辑？

大族激光的受益逻辑主要源于两大核心增长动力：AI算力驱动的PCB设备需求爆发，以及苹果创新周期带来的3D打印设备增量。 首先，在AI算力领域，全球头部云厂商资本开支的大幅增加直接拉动了对高端PCB的需求。NVIDIA新一代计算平台对PCB层数要求显著提升，导致高端PCB单价大幅上涨，进而放大了对高端PCB加工设备的需求。大族数控作为全球领先的PCB专用设备商，其超快激光钻孔技术能够应对高层数PCB的加工挑战，随着高毛利产品占比提升，其毛利率显著回升，业绩呈现高速增长态势。 其次，在消费电子领域，苹果产品的创新持续推动激光设备需求。特别是3D打印技术，正从Apple Watch的钛合金表壳向iPhone接口壳体等更多零部件渗透。目前，苹果正在攻克铝合金3D打印技术，由于铝合金加工难度高于钛合金，对设备的技术门槛和单价要求更高。大族激光子公司大族聚维拥有核心部件全自主研发能力，在SLM金属3D打印设备领域具备独特优势，有望在苹果3D打印渗透率加速提升的过程中获得显著的设备订单。 综合来看，公司2025年营收创历史新高，扣非净利润大幅增长，毛利率回升，显示出在AI算力和消费电子创新双重驱动下，公司已进入新一轮上行周期。