2026年生猪养殖行业产能去化节奏与猪价走势研判

根据银河证券6月行业动态报告，2026年生猪养殖行业正处于深度亏损阶段，自繁自养及外购仔猪利润均显著为负，这种持续的亏损压力正在加速行业产能去化。2026年一季度末，全国能繁母猪存栏量环比及同比均出现下降，较历史高点已有明显去化。政策层面，农业农村部修订了生猪产能调控实施方案，下调了能繁母猪正常保有量目标，进一步引导行业理性发展。

在价格走势方面，报告认为2026年生猪年度均价预计同比下行。这主要基于能繁母猪存栏虽在去化，但养殖效率（如MSY）仍在提升，导致生猪出栏量整体仍存提升空间，供需矛盾依然尖锐。然而，中短期来看，由于成本端抬升与猪价低位的双重挤压，亏损加剧将促使产能去化加速，为未来猪价反转弹性奠定基础。期间可能因冬季疫病等因素出现阶段性反弹，但年度趋势向下。

投资建议上，报告强调关注成本管控领先、资金面良好的优质猪企，如牧原股份、温氏股份等，这些企业在周期底部具备更强的生存能力和盈利弹性。同时，养殖产业链后周期的饲料龙头及动物疫苗企业也值得关注，尤其是具备研发优势、能推出多联多价疫苗及mRNA疫苗的头部企业。