主动权益基金港股持仓连续下降与A股科技板块极端集中是否存在联动关系？

从季报数据观察，港股持仓下降与A股科技板块增配确实存在一定联动特征。港股减持最多的标的包括腾讯控股、阿里巴巴、中国海洋石油等，而增持最多的港股为中芯国际、华虹宏力等半导体制造企业；同期A股增持最多的行业为电子和通信，减持最多的行业包括电力设备及新能源、有色金属等。

基金经理在季报中表达了对AI产业趋势的持续看好，成长风格基金经理普遍认为AI科技革命是穿越牛熊周期的核心战略主线，关注存储原厂扩产带来的半导体设备投资机会及AI推理端的产业赋能机会。价值风格基金经理则对科技板块估值分化表达谨慎，部分基金经理指出电子与食品饮料行业的估值对比值已达历史最高水位，下半年市场风格有望趋于均衡。

从风险收益特征角度，高Beta、高动量、高成长的风格暴露度显著提升，组合弹性增强但波动率可能加大。部分基金经理已采取限购措施以引导投资者理性投资，提示板块波动难免加大，建议投资者通过均衡配置分散风险。港股半导体制造标的与A股电子产业链形成互补配置，但港股整体占比下降可能降低组合的离岸市场分散度。