2026年9月A股行业配置中，AI算力链与出海链的具体选股逻辑及景气度依据是什么？

根据报告分析，2026年9月A股行业配置聚焦于“AI算力链”与“出海链”，其选股逻辑主要基于业绩兑现的确定性与外需的韧性。

对于AI算力链，核心逻辑在于量价齐升与业绩的高确定性。报告指出，AI需求、硬件涨价与国产化共同驱动了TMT涨价链。具体而言，涨价路径沿存储向PCB、元件、服务器扩散。中报数据显示，半导体单季度净利润增速大幅跃升，存储价格处于历史高位且供需偏紧，DRAM现货价持续上涨，这表明涨价已实质性进入原厂与模组厂商的利润表。同时，半导体设备与材料景气沿链外溢，日本半导体制造设备出货额同比增幅扩大，北美PCB订单量持续上涨，反映了算力硬件景气向设备与材料端的传导。因此，电子（半导体、电子化学品）和通信设备成为重点推荐领域。

对于出海链，核心逻辑在于外需韧性与全球资本开支周期的支撑。报告认为，机械设备、电力设备等行业受益于海外订单增长与毛利改善。中报业绩显示，自动化设备、航运港口、电池等细分领域盈利明显改善。宏观层面，出口保持高增速，企业资本开支维持韧性，尤其是高技术制造业增加值同比增长显著。具体到行业，挖掘机出口累计同比维持高增，装载机出口同比增长显著，反映出全球基建与产能转移带来的需求。电力设备方面，新型电力系统建设提速，电网设备需求有支撑，且中国凭借全产业链优势有望加速海外渗透。因此，机械设备（通用、专用）和电力设备（电池、电网设备）是出海链的重点配置方向。

综上，AI算力链侧重于内部技术迭代带来的量价共振与国产替代深化，而出海链则侧重于外部需求的稳定性与全球竞争力的提升。两者共同构成了9月进攻性配置的核心基础。