2022年上半年猪价上涨，出栏增速放缓。
猪价：周期反转，猪价上涨。从国内生猪均价和上市公司肥猪销售价格数据来看，受益于前期产能去化，本轮猪周 期拐点或已于今年 3 月底出现，22Q2 国内生猪价格环比明显上涨。1）根据中国种猪信息网统计的生猪均价，22H1 国内生猪均价约 14.1 元/公斤、同比下滑 45%。其中，22Q1 生猪均价约 13.3 元/公斤，同比下滑 58%、环比下滑 14%；22Q2 生猪均价约 14.8 元/公斤，同比下滑 25%、环比上涨 11%。2）根据上市公司销售月报数据，8 家上市 猪企 22H1 肥猪销售均价约 13.5 元/公斤、同比下滑 40%。其中，22Q1 销售均价约 12.2 元/公斤，同比下滑 56%、 环比下滑 15%；22Q2 销售均价约 14.8 元/公斤，同比下滑 17%、环比上涨 21%。3）根据中国种猪信息网统计的仔 猪均价，22H1 国内仔猪均价约 30.1 元/公斤、同比下滑 67%。其中，22Q1 仔猪均价约 26.3 元/公斤，同比下滑 75%、环比下滑 4.5%；22Q2 仔猪均价约 33.4 元/公斤，同比下滑 58%、环比上涨 22%。
出栏量：22Q2 全国出栏季节性减少，上市公司市占率持续提升。1）从国家统计局的数据来看，22Q2 全国生猪出栏 1.7 亿头，同比增加 2.5%、环比减少 13%，同比增速由 2021Q1~2021Q3 的 30%~40%收敛至 2021Q4~2022Q1 的 9%~14%，并在 22Q2 进一步收缩至 2.5%，生猪供给压力明显缓解，有望支撑猪价持续上行。2）从上市公司的 出栏量数据来看，10 家上市公司 22Q2 合计出栏生猪 3167 万头，同比增加 42%、环比增加 12%，同比增速在 2021Q1 达到 127%的高点后逐步回落至 2021Q4 的 48%、在 2022Q1 小幅反弹至 56%后又回落至 2022Q2 的 42%。 从同比增速来看，22Q2 上市公司出栏量同比增速虽有所放缓，但还是远超行业整体水平；从环比增速来看，22Q2 在全国生猪出栏量出现季节性减少的情况下，上市公司仍逆势放量。10 家上市公司出栏量占全国生猪出栏量的比重 从 2020Q1 的 6.1%提升至 2022Q2 的 19%，上市公司市占率持续提升。
