奥特维如何布局硅片、电池片设备业务的？

2019 年公司推出了用于提高电池片效率的光注入退火炉。

1.收购松瓷机电，单晶炉订单超十亿

公司收购松瓷机电进军单晶炉市场。2021 年 4 月， 公司对无锡松瓷机电有限公司（原 名：常州松瓷机电有限公司）收购完成，持有其 51%股权。2022 年 1 月， 松瓷机电实 施员工股权激励， 松瓷机电向员工持股平台无锡松奥企业管理合伙企业（有限合伙） 增发股份， 公司后向股东刘霞进行股权收购，截至 2022 年 6 月底，公司持股比例变为 48.364%。

产品具备技术先进性，自研软控系统。公司直拉单晶炉新品性能达到行业先进水平，已 投产单晶炉(SC1600)单炉稳定产能超过 170 公斤，能够兼容 210 大尺寸硅片。公司产品 性能稳定，加工良率高，并具备自研软控系统，界面功能全面、操作方便，可保障客户 较高的产能及品质要求，降低客户综合运营成本。

单晶炉累计订单已超十亿。公司大尺寸 N 型单晶炉 2022 年上半年取得超过 6 亿元的订 单，累计公告订单已超十亿元。目前单晶炉订单以大体量订单为主， 如 4 月份云南宇泽 3 亿元的订单；同时公司也与其他客户进行交流， 进行 8 台、 10 台的小体量验证订单 为主。

市场空间：（1）光伏硅片设备仍处于放量阶段。受益于下游硅片厂商的不断入局及扩产， 光伏硅片设备的需求仍高，我们通过对光伏硅片各环节设备量价假设，预计 2022/2023/2024 年全球硅片设备市场 355.5/361.7/368.1 亿元，其中单晶炉设备市场规 模 229.8/234.3 /238.2 亿元。我们对硅片环节设备做以下假设测算规模： 1）参考 CPIA 的数据，假设 2022/2023/2024 年硅片新增产能 177.1/155.3 /173.3GW; 2）因硅片环节设备替换周期较长，我们仅考虑大尺寸硅片带来的产线更替，假设 2022/2023/2024年对上年前的硅片产能替换15%/15%/10%。考虑电池片等后续环节设 备需同步更替，我们假设硅片环节设备替换循序渐进； 3）我们假设单 GW 单晶炉投资价值量较为稳定，我们假设为 9600 万元。

（2）市场竞争空间：单晶炉环节晶盛机电、连城数控的市占率较高，奥特维切入 并取得相应订单的竞争机会有三方面：1）硅片环节新进入者带来更好的切入机会，比 如天合光能，宇泽半导体等；2）组件设备优质客户长期合作带来的协同效应，在前期 市场切入方面具备一定的口碑积累；3）公司在便捷交互的软控系统、及时反馈的服务 方面都具备长期的积累，且定价方面比一流的友商更为灵活。

2.光注入退火炉将持续受益 N 型电池片放量

2019 年，公司推出了用于提高电池片效率的光注入退火炉。光注入退火炉工艺针 对的是 Topcon、HJT 等 N 型电池片，能使 N 型电池提效 0.3%以上。退火炉的主要步 骤: 第一步升温，通过升温激活氮化硅钝化膜中的 H 原子; 第二步通过光照控制原子的 价态，使其在 P+发射极和 N 型基底与复合中心( 缺陷) 结合，形成非复合中心，最终实 现良好钝化效果，修复电池体内缺陷，达到提效的目的。烧结一体炉则“烧结”是常规 电池工艺，既可以应用于常规电池生产线，也可以应用于 N 型电池生产线。

光注入退火炉单 GW 对应设备 2-3 台，价值量在 400-600 万元；烧结退火一体炉单 GW同样是2-3台，价值量在600-900万元。据PV Infolink统计，预计到2022年年底， TopCon 电池产能有望超过 60GW，HJT 产能有望达到 15GW，因考虑有部分选择烧结 一体炉等，保守预计产生 2.5-3.5 亿元的光注入退火炉需求。受益于 N 型电池片渗透率 提升，公司 2021 年下半年取得 8,000 多万的光注入退火炉订单。

3.分选机打破国外垄断，市占率较高

2017 年，公司的硅片分选机在国内率先获得规模化应用，正式切入硅片设备环节， 突破了国外厂商梅耶博格和应用材料等的垄断，实现硅片分选机的国产替代，并取得了 对国外设备的一定竞争优势。硅片分选机应用于对生产过程中的硅片进行检测、分级， 公司的分选机兼容大尺寸硅片，产能对 182 型号硅片达 8,000 片/小时，对 210 型号硅 片达6,800片/小时，被隆基绿能、保利协鑫等行业优质公司采购。硅片分选机的市场规 模在 3-5 亿元，大尺寸设备切换带来替换空间，公司分选机市占率超 50%。