年内猪价呈“√”型反转，板块亏损幅度收窄。
4 月份起猪价开启上行阶段，板块业绩改善。本轮猪周期于三月份出现拐点，前期产能去化结果逐步兑现，2022Q2 生猪均价为14.81 元/千克，环比上涨 11.3%，截至 9 月 16 日，全国生猪价格达23.53 元/千克，年内生猪均价呈“√”型走势。生猪养殖板块亏损幅度收窄，季度环比减亏，2022H1生猪养殖板块营业总收入为 1576.26 亿元，同比减少8.14%，归母净利润-186.93 亿元，同比减少 841.13%；2022Q2 生猪养殖板块营业总收入为847.17亿元，同比减少 1.85%，归母净利润-31.29 亿元，同比增长50.71%。生猪养殖板块期间费用率略有上升，2022H1 销售费用率为1.16%（同比+0.0044pct），管理费用率为 5.79%（同比+0.40pct），财务费用率为2.58%（同比+0.83pct）。
饲料行业发展过程中，很多饲料企业积极进行产业链的延伸，向下游拓展养殖业务，为了更全面地展示生猪养殖行业的现状，因此这里我们将SW 禽畜饲料中除禾丰股份外 6 家公司（正虹科技、天康生物、大北农、金新农、唐人神和傲农生物）并入 SW 生猪养殖板块10 家子公司中一起分析。
对应能繁存栏高位时期，上市猪企 2022H1 出栏同比大幅增长。受高利润驱动，我国生猪产能在非瘟疫情后迅速恢复，并于2021 年6月达到能繁母猪存栏量的顶峰，即对应今年 H1 出栏量的大幅增长。2022H1，前十家上市猪企共出栏生猪 5986.1 万头，同比增长48.13%，其中新五丰（同比+163.29%）、巨星农牧（同比+118.48%）、傲农生物（同比+86.17%）位于上市猪企出栏增速前列。
2022-2023 年上市猪企生猪产能预计持续扩张。多家企业公布了2022年生猪出栏规划，普遍预计实现 30%以上的增幅，其中头部猪企牧原股份2022 年预计出栏生猪达 5000-5600 万头（取区间中值，同比+31.63%），温氏股份 2022 年肉猪出栏量目标为 1800 万头（同比+36.18%），新希望2022年预计出栏生猪 1400 万头（同比+40.31%）。从2022H1 的出栏情况来看，仅有牧原股份（59.02%）、天邦食品（51.98%）、金新农（51.51%）三家公司的出栏完成度超过 50%，考虑到新产能建设和一定的压栏情况，预计下半年各猪企将逐步加快出栏节奏。
中小散户加速退出，市场集中度稳步提升。非洲猪瘟等动物疫病频发叠加环保政策趋严，生猪养殖技术门槛被抬高，加之猪周期下行阶段猪价波动剧烈，抗风险能力较差的中小散户加速退出，生猪养殖行业市场集中度呈现上升趋势。2018 年到 2022H1 生猪养殖企业市场占有率稳步提升，2022H1 生猪出栏量前五的企业占全国生猪出栏量（CR5）14.57%，同比增长 4.07pct；CR10 达到 16.36%，同比增长4.38pct。
