我认为公司的核心竞争力主要是以下三点：
数字化架构分为对内的成本费用控制，对外形成客户池的数字资产。对内方面， 美丽田园较早布局数字化转型，自 2013 年开始历经 8 年，依托用友为集团建立 数字化的前端、中台、后台平台架构，打通前中后台及业财一体化，为公司战略 落地提供核心支撑和数据驱动。
通过打造标准化中台，可以实现以下效能：1）多维度数据统一输入对账平台： 减少手工参与，系统定时完成账务核销及凭证处理，数据正确率及时率提升 80% 以上；2）发货业务源头漏洞管控：先款后货的业务模型，解决以往货款业务混 乱的漏洞问题，特殊业务定制灵活处理方案，为发货业务保驾护航；3）系统操 作权限细化：直营门店与加盟商可以直接加入财务系统，减少总部财务人员压力， 权限细化操作留痕，方便监督考核相关人员；4）定制化报表：根据美丽田园的 业务特性定制化勾稽报表，业务单据与报表分析结果相互穿透、方便溯源。
对外方面，公司的数字化建设紧贴客户消费需求的变化，2022 年公司的数字化 建设在门店运营管理系统、美田在线小程序、企业微信客户管理等 10 个重要方 面实现了研发迭代。2020 年初公司即上线了小程序，覆盖在线预约，消费历史、 美遇商城与精彩活动四大业务场景，实现顾客在线预约和消费的闭路循环，让消 费者更便捷了解美丽田园服务信息。通过完善的数据系统，截至 2022 年末，公 司已积累 96 项客户的标签。
美容服务行业普遍存在一线服务人员流失率较高，服务难以实现标准化交付的问 题。较高的人员流失率，意味着大多数美业公司在招聘和培训方面需要重复投入 成本，且动荡的一线服务人员难以向客户传递稳定、可持续的服务水平；另外， 购买美容服务的客户，可能会对一线服务人员具备强烈的个人偏好，服务人员的 流失会提升客户的流失风险。而美丽田园通过培训学校与清晰的职业发展路径， 搭建起稳定、高质的一线服务人员结构，服务人员的较低流失率，保证了消费者 较高的留存率与复购率。
美丽田园的服务人员拥有丰富的从业经验，截至 2022 年末，在公司工作超过一 年的服务人员的平均从业经验为 6.1 年，遥遥领先于市场平均水平。另外，2022 年公司专业服务人员的年度留任率达到 74%。
美丽田园的培训学校已成立近 20 年，目前有两所具有职教资格的学校，分别为 武汉校区（1997 年成立）、上海校区（2010 年成立）。两所校区共同为全国各 城市的美丽田园门店提供全面专业的培训服务，拥有培训讲师近 90 人，员工均 须参与岗前培训，并于晋升或新服务推出前参与另一次培训。自成立以来，公司 的美丽田园培训中心已向服务人员提供逾 13,000 节课程，所包含的培训类型共 三种：针对美疗师（来自职专院校、社会招聘等）；针对晋升的管理岗（技术监 理、主任、客户经理）；针对考证层面的培训（主要对外招生培训）。
针对不同的职能岗，公司设置了定制化的培训课程，支持不同层级和职能岗员工 完成技能提升，实现职业目标。例如，门店主任的培训内容包括经营管理、顾客 管理、组织管理等，而技术监理需要学习技术能力、带教能力、店务管理能力等。
晋升路径清晰，绩效考核体系完整，提高一线服务人员的黏性。公司的一线服务 人员有两条晋升路径：1）同路径晋升：从初级—中级—高级一路晋升并同时伴 随着基本薪资的提升，晋升周期基本在半年左右一次；2）跨岗位晋升：得到晋 升资格的有经验的美疗师，首先要得到主任推荐，其次要到学校进行针对性的新 晋岗位岗前培训并通过考核。
“双美”模式打造流量闭环，私域转介降低销售费用。公司通过传统美容服务初 步赢得客户信任，进而延伸至医疗美容服务以及亚健康评估及干预服务等服务， 多元化服务涵盖 47 类服务项目及超过 800 个 SKU，陪伴客户的成长。
2021-1H2022 期间，分别有 21.7%及 21.2%的传统美容服务会员购买了医疗美 容服务或亚健康评估及干预服务，高转介率奠定了优秀的业务间导流效果，进而 显著降低公司的销售费用率，公司 2021 年与 2022 年的销售费用率分别为 16.8%/17.6%。除生活美容会员向医美服务及亚健康评估及干预服务转介，医 美及亚健康服务的术前术后均存在日常护理和修复维稳的需求，借此向生活美容 业务导流，提高生活美容消费频次。通过闭环的消费体系，客户对于美丽田园的 粘性将逐步增强，中后期的营销费用将大大缩减。
充值额度与折扣力度正相关，高合同负债带来低成本融资。美丽田园的全国会员 卡根据入会费用分为银卡（6000 元）、金卡（16000 元）、钻石卡（38000 元）、 至尊卡（80000 元）、至尚卡（180000 元），充值越高，消费折扣越大，根据 会员等级折扣约为 25%~50%，此外美丽田园的会员卡可在直营店和加盟店之间 无障碍消费，加盟店并不会造成客户消费体验上的差别。公司 2021 年与 2022 年合同负债金额分别为 13.5 亿元/14.1 亿元，占总资产的 54.42%/56.43%。高 额合同负债带来成本较低的融资以及经营杠杆，进而获得充足的现金流为美丽田 园后续的升级扩张等战略落地提供保障。
服务流程标准化与严格的质控体系，使得公司的客诉率较低。美丽田园建立了完 整的服务标准与质量控制体系。公司对于门店设置了超 100 项的标准及规范， 包括存货管理、服务准备、服务过程、服务标准、员工操守、员工培训及门店卫 生。对加盟店和直营店采取统一服务标准，保证服务交付的质量。
美丽田园定期进行服务质控及专项检查，如神秘顾客及会员监督等，以及时从顾 客角度发现门店运营及服务的不足并调整。2019-1H2022，公司的退款金额分别 占总收益的 0.7%、1.3%、1.2%、1.1%，此外公司的服务未达到客户预期的数 量占总服务次数的比例均小于 0.1%。
