以下是对2023年上半年ESG发展回顾。
全球视角下，ESG 信息披露标准正在逐步统一，牵引 ESG 数据的规范性和标准性将 迎来大幅提升。国际可持续发展准则理事会（ISSB）于 2023 年 2 月 26 日初步确定国际 可持续信息披露标准（ISDS）——《国际财务报告可持续披露准则第 1 号——可持续相关 财务信息披露一般要求》（简称“IFRS S1”）和《国际财务报告可持续披露准则第 2 号— —气候相关披露》（简称“IFRS S2”）于 2023Q2 正式发布，2024 年开始实施。
ISSB 成 立于 2021 年 11 月，隶属于国际财务报告准则基金会（IFRS 基金会，International Financial Reporting Standards Foundation），其目的是制定可持续发展披露标准的全球基准，在发 展过程中整合了价值报告委员会（VRF）和气候公告标准理事会（CDSB），并且联合了气 候相关财务信息披露工作组（TCFD）和全球报告倡议组织（GRI）。IFRS 制定了很多国 家通行的国际财务报告准则，其监管委员会中包含了国际和各国监管当局，例如国际证监 会组织、欧盟委员会、日本金融厅、美国证券交易委员会、中国财政部等，因此，背靠 IFRS 的 ISSB 制定的信息披露标准，相较于其他标准更可能被各国监管机构所采纳和借鉴，ISSB 也成为最有能力整合目前国际上众多 ESG 标准的机构。
在 2 月份的公告中 ISSB 初步决定：1）IFRS S1 和 S2 于 2024 年 1 月 1 日开始的财 年或其后开始的财年生效，这是考虑到有些公司的财年并非于自然年的第一天开始，这意 味着企业将在 2025 年发布首份基于该标准的可持续相关财务信息披露报告。2）允许企业 提前应用 IFRS S1 和 S2，但必须同时应用 S1 和 S2，并且需要披露提前应用这一事实。
考虑到企业适应该标准需要时间，因此在第一个报告年度制定了豁免措施。ISSB 初步 决定：1）在第一个报告年度，对报告发布时限进行宽限，不要求可持续报告与财报同时 发布，具体宽限方式见表 1；2）如果企业在之前报告年度使用的是不同于《温室气体核算 体系：企业核算与报告标准》（Greenhouse Gas Protocol: A Corporate Accounting and Reporting Standard，GHG Protocol）的温室气体排放计算方法的话，在第一个报告年度 可以不按照 GHG Protocol 计算范围一、二、三的温室气体排放；3）在第一个报告年度， 企业不需要披露范围三的温室气体排放。但是以上豁免仅限于第一个报告年度。ISSB 预 计 IFRS S1 和 S2 的正式文本将于 2023 年第二季度末发布。
海外监管形式趋严下，国内 ESG 信息披露水平也在持续改善，2022 年 A 股 ESG 报 告披露率延续 2021 年高增长情况。2021 年开始（报告期截至 2021 年 12 月 31 日），A 股 ESG 报告披露率明显增长，此前 7 年，ESG 报告披露率在 26%左右，2021 年增加到 31%。2022 年，A 股 ESG 报告披露率为 34%，较 2021 年增加 3%，披露公司数量为 1741家，同比 2021 年增加 18%，其中 283 家公司首发 ESG 报告，延续了 2021 年开始的高 增长情况。
大部分行业 ESG 披露情况持续改善，行业间披露差异仍然显著。2022 年有色金属、 钢铁、通信、建筑、建材、综合和食品饮料行业 ESG 报告披露改善情况较好，披露率较 2021 年提高增加 5 个百分点以上。除家电和轻工制造行业披露率有所下降，煤炭和综合 金融行业披露率保持不变外，其它全部行业的 ESG 报告披露率均有上升。2022 年各行业 披露率的标准差为 0.183，较 2021 年的 0.188 略微下降，披露差异仍热显著。以各行业 披露率大小排名，2021 年排名和 2022 年排名相关系数为 0.963，排名变化较小。排名变 化的行业中，上升最多的为建筑和建材行业，分别上升了 6 名和 4 名，下降最多的为家电 和综合金融，排名分别下降了 5 名和 4 名。
国企 ESG 报告披露率远高于非国企，且披露率差距仍在扩大。2022 年国企 ESG 报 告披露率为 59.7%，较 2021 年增加 9.7 个百分点，非国企 ESG 报告率为 24.9%，较 2021 年增加 3.8 个百分点。根据我们 2023 年 4 月 11 日发布的研究报告《中国特色估值体系专 题：新窗口期，ESG 助力国企可持续发展》，央国企承担重要的 ESG 责任，面临双碳目 标下国内国际监管压力，且 ESG 与国企长期可持续发展的精神契合。国企 ESG 报告披露 率的不断提高，有利于提高 ESG 投资有效性，让投资者更好地通过 ESG 评价来把握国企 长期可发展红利。
沪深 300 指数成分股 ESG 报告维持高披露率，中证 800 指数成分股 ESG 报告披露 率稳定提升。沪深 300 指数成分股在 2018 年 ESG 报告披露率为 84%，在 2021 年达到 92.3%，2022 年 ESG 报告披露率略微回调至 91.3%，总体来说，在 2018 至 2022 五年间， 沪深 300 指数 ESG 报告保持着较高披露率，同时略有增长。中证 800 指数成分股的披露率在 2018 至 2022 五年间，ESG 报告披露年复合增长率为 4.9%，2022 年 ESG 报告披露 率达到 79.8%，在稳定提升。优质的大规模企业 ESG 报告披露率远高于市场平均水平。
规模越大的公司 ESG 报告披露率越高，市值在 200 亿元以下的公司分组披露率差异 更加显著。按市值大小将 A 股分为五组，千亿市值以上公司 2022 年 ESG 报告披露率为 97.7%，且连续四年披露率超过 90%，市值小于 50 亿元公司 2022 年披露率仅为 22.1%， 差异显著。市值 200 亿-500 亿元分组的公司披露率在过去五年均超过 70%，而市值 50 亿 -200 亿元分组的公司过去五年平均披露率为 51.2%，市值 50 亿元以下公司过去五年平均 披露率仅为 18.2%，差异更加显著。
截至 2023 年 5 月 7 日，ESG 相关公募基金产品共 368 只，整体规模达 4446.8 亿元， 较 2022 年底新发 36 只产品，规模增加 100.6 亿元，相比 2022 年规模下滑后开始回暖。 其中 ESG 主题基金存续产品共 166 只（另有 19 只待成立，4 只已终止），除未披露规模 产品之外，净值总规模达到人民币 1786.72 亿元；泛 ESG 公募基金存续产品共 202 只（另有 28 只待成立，14 只已终止），产品净值总规模达到人民币 2660.08 亿元。
ESG 主题银行理财产品存续产品共 194 只（另有 15 只待成立，44 只已终止），除未 披露规模产品外，产品净值总规模达到人民币 1,503.08 亿元，较 2022 年底新发 25 只产 品，整体热度较高，已成为 ESG 资管产品中重要增量资金。
