基于对 ESG 的理解以及对市场的认知，我们将企业的 ESG 发展进程分为 3 个阶 段，并根据各个阶段 ESG 投入收益最大化的原则提出企业应关注的 ESG 重点方向和建议。
ESG 治理 1.0 阶段主要描述 ESG 治理仍处于起步阶段的企业，主要表现为尚未披露 可持续发展（ESG）报告、披露范式较为粗糙、数据披露不完善且未形成成熟的 ESG 管 理体系。从目前国内现状来看，在 ESG 披露层面，国内 ESG 报告披露率虽在逐年改善， A 股市场中仍有大多数企业尚未披露 ESG 报告，根据秩鼎技术数据，2022 年我国 A 股 ESG 报告披露率仅为 34%。
对于已发布 ESG 报告的企业，市场对企业披露的 ESG 报告 质量和数据可用性一直存在较大争议：（1）报告可靠性存在质疑：由于 CSR 报告（社会 责任报告）目前尚不存在强制性审核，此前披露中普遍存在“报喜不报忧”的情况；（2） 报告的量化可比性较差：体现在各企业使用的参考标准不一致、指标披露不完全、指标统 计口径不一致、缺乏量化指标等多个层面，以碳排放为例，在 2020 年报告中披露碳排放 数值的企业不足 5%。在 ESG 治理层面，由于我国 ESG 投资起步较晚，企业对于 ESG 治理的重要性的认知仍处于起步阶段，大部分企业仍未设置 ESG 治理的体系架构与专项 职能部门。
对于处于 ESG 治理 1.0 阶段的企业，提升 ESG 治理水平是改善评级的根本，因此构 建 ESG 管理体系为该阶段治理重点。一方面，董事会层面的支持是确保 ESG 成功的首要 和关键因素。企业的 ESG 治理工作是一项系统性的工作，ESG 对于企业来说会涉及到众 多议题，例如环境层面的污染排放、资源消耗、能源使用、碳排放，社会责任层面的供应 链管理、员工管理、产品与服务质量等，这使得在改善治理水平过程中会牵扯到企业多个 层面、多个业务线的部门，因此需要决策层、管理层和执行层共同参与构建 ESG 管理体 系。
另一方面，有效的 ESG 治理涉及维度较广，因此需要设立专门的 ESG 委员会对工作 进行统筹规划。研究全球经济和行业形势并结合公司发展战略对于 ESG 战略的制定和落 实至关重要，ESG 委员会需要对公司中长期发展战略、对外公共政策、可持续发展和环境、 社会及管治政策拥有全面的了解并推动 ESG 战略在公司层面的落实，因此设置专门的 ESG 委员会十分必要。此外，考虑到大多数上市企业已设立战略委员会，且可持续发展相 关统筹工作与其既有职能重叠度较高，企业不仅能通过将战略委员会升级为战略与可持续 发展（ESG）委员会体现企业对于 ESG 治理的重视程度，对于企业人力成本的影响也相 对较低。
以中国移动为例，ESG 管理体系在各个层级设置专门负责 ESG 的职能部门，并且在 策略、执行、沟通及绩效四个维度均设置相应政策。分层级来看：（1）决策层：董事会设立可持续发展指导委员会，以董事长担任主任，分管领导及部门主要负责人为其成员，负 责 ESG 战略的领导和决策工作。（2）组织层：设立可持续发展办公室，隶属于可持续发 展指导委员会，负责制定、推动 ESG 政策细则，保障 ESG 决策在公司内的有效落实。（3） 实施层：由参与可持续发展指导委员会的各个层级的部门负责人负责落实公司的整体要求 与管理规范，并设置相应政策定期报告 ESG 相关工作进展。此外，公司 ESG 治理体系分 为 4 个主要模块并指定相应政策，分别为策略、执行、沟通及绩效。其中，值得一提的是， 公司将薪酬与奖项与 ESG 绩效深度绑定，激励员工推动公司可持续发展战略。
ESG 治理 2.0 阶段主要描述 ESG 治理处于成熟期的企业，形成了完善的 ESG 治理 架构、披露的信息较为全面并且披露范式相对专业。以广联达为例，一方面，公司的 ESG 管治架构较为成熟，并与公司体系深度融合。广联达已形成由决策层、组织层和执行层组 成的 ESG 管治架构，并划分了清晰的职责范围。公司 2022 年 ESG 报告进一步细化了各 层的职责到具体工作内容，并且披露了各层的人员构成和汇报链。
值得一提的是，公司 2022 年将战略委员会正式更名为战略与可持续发展委员会并专门建立了 ESG 工作推进小组， 将 ESG 战略深度融合进入公司整体的治理体系。另一方面，公司 ESG 指标量化程度高， 工作进展高度透明。公司在环境、社会及公司治理三个维度逐步建立了绩效评价的方法和 高度量化的指标，并在报告末尾就近三年 ESG 指标变化情况进行了如实披露。从 2022 年 绩效表现来看，环境方面部分指标改善幅度较大，如碳排放、办公垃圾等；社会方面，受 训员工比例、员工规模均出现提升；治理方面，指标进一步细化，增加披露独立董事占比、 高管平均任期等数据。由此看来，公司 ESG 治理水平改善明显，过程透明度高。
ESG 治理 3.0 阶段主要描述在国内乃至全球具有较强行业地位的企业，例如国内部分 光伏、建筑行业全球领先的企业。由于目前 ESG 评价与信息披露标准并未统一，企业作 为核心主体，应当积极参与 ESG 相关标准制定工作，引领标准前沿。以隆基绿能 2022 年 ESG 报告为例，公司持续关注并学习行业前沿技术与创新研究，积极与高校、国家创新实 验室等内外部机构开展合作。 2022 年，隆基联合政府、高校、企业开展合作研发项目超 15 个，组织制定及参与制定行业标准 200 项， 成为“中国产业发展促进会氢能分会常务理事单位”“PGO 氢能与燃料 电池产业研究院理事会副理事长单位”等多个研究机构 成员单位。
评级机构 ESG 信息更新存在延迟，企业应与评级机构保持良好沟通，及时更新 ESG 数据。在当前阶段，企业社会责任报告关注度远低于年报，同时由于社会责任报告自身规 范性问题，导致数据抽取、结构化难度较高，因此各评级机构的更新时间普遍存在较长时 间延迟，企业应当与评级机构保持良好沟通，积极参与机构的 ESG 问卷调查，及时向各 机构更新自身 ESG 动态。例如标普定期向上市公司发放 ESG 调查问卷，MSCI 则表示公 司可以随时访问 MSCI 收集的数据进行审查、提出问题并提供反馈。
