专精特新小巨人，实控人定增体现发展信心。
公司是一家专注于超细金属粉体新材料领域的高新技术企业，主要从事羰基铁粉、雾化合金 粉及相关粉体深加工产品的研发、生产与销售，拥有行业领先的核心技术和系统完善的研究 开发能力、综合技术服务能力。公司系羰基铁粉专精特新企业，拥有省级企业技术中心和省 级羰基金属粉体材料工程研究中心，拥有境内 14 项发明专利、20 项实用新型专利以及 1 项 境外发明专利，并先后参与制定了《微米级羰基铁粉》《纳米铁粉》等 7 项国家及行业标准， 在金属注射成型喂料、软磁材料、吸波材料、金属 3D 打印材料等领域积累了丰富的经验。
公司生产的羰基铁粉产品，其颗粒直径在微米级，其微结构能够控制在纳米级。公司生产的 羰基铁粉产品已日趋成为金属注射成型、高密度合金、人造金刚石及金刚石工具、软磁材料 等行业进口羰基铁粉的替代产品。根据产品工艺后处理及添加成分不同，公司羰基铁粉系列 产品可以分为羰基铁基础粉、羰基铁还原粉、羰基铁合金粉、羰基铁磷化粉。
公司雾化合金粉系列产品主要有雾化合金粉-316L、304L（奥氏体不锈钢合金粉）、雾化合金 粉-17-4PH（马氏体不锈钢合金粉）、雾化合金粉-F75（钴铬钼高温合金粉）等。雾化合金粉 是指用雾化法制得的金属粉末，即利用高压气流或水流、离心力等工艺，将一种或多种熔融 金属液流粉碎成液滴，冷凝后得到的金属或合金粉末。根据雾化介质的不同，雾化法可以分 为气雾化、水雾化、离心雾化等工艺。气雾化粉末球形度好，杂质含量低；水雾化粉末形貌 属于不规则形状，含氧量高，粉末成型保型性好。
公司以羰基铁粉及雾化合金粉为基础，继续往下游拓展到 MIM 喂料、软磁材料、吸波材料等。 公司金属注射成型喂料的主要产品系列包括 YWL-316L-G 合金喂料、YWL-17-4PH 合金喂料、 YWL-F75 合金喂料、YWL-FeNi 铁镍合金喂料等。另外公司软磁粉的主要产品系列包括羰基铁 软磁粉及雾化合金软磁粉。
公司经过多年的发展，公司在羰基铁粉的基础上不断研发新的产品，开发新的应用领域，从 羰基铁粉逐步拓展到雾化合金粉、软磁粉末、金属注射成型用喂料、吸波材料等产品，形成 完善的产品体系，并不断拓宽相关产品应用场景，扩充相关产品产能。公司打破了德国巴斯 夫在中高端羰基铁粉领域的垄断，在国内实现了羰基铁粉的规模化生产，实现了进口替代， 截至 2019 年公司在国内羰基铁粉市场占有率超过 30%。
公司实际控制人为李上奎、李博父子，定增体现发展信心。李上奎先生系中国钢结构协会粉 末冶金分会专家委员、全国纳米技术标准化技术委员会委，为《纳米氧化铝》、《纳米氮化硅》 国家标准的制订人之一。李博先生博士毕业于清华大学，是《纳米二氧化锡》国家标准的制 订人之一，新材料领域发表多篇专业论文。截至 2022 年 Q4，公司实控人李上奎、李博依次持股 26.62%、3.4%。公司拟向实控人定增募资 2.6 亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将 全部用于补充流动资金。
羰基铁粉、雾化合金粉以及合金软磁粉构成公司主要收入及毛利来源。营业收入方面，2022 年羰基铁粉、雾化合金粉以及合金软磁粉占比依次为 28%、31.9%、27.8%；营业成本方面， 2022 年羰基铁粉、雾化合金粉以及合金软磁粉占比依次为 22.6%、38.6%、23.8%；毛利方面， 2022 年羰基铁粉、雾化合金粉以及合金软磁粉占比依次为 38.3%、18.9%、35.5%。2022 年， 受产品配方、原材料价格波动等因素影响，雾化合金粉成本及售价有所下降，而羰基铁粉、 合金软磁粉成本及售价有所提升，从毛利率来看，2022 年羰基铁粉、雾化合金粉、合金软磁 粉依次为 46.7%、20.2%、43.5%，同比依次下降 2.7pct、5.3pct、5.2pct。
期间费用方面，2022 年销售费用 745.6 万元，同比下降 5.4%，主要系工资薪金减少；2022 年管理费用 2386 万元，同比增加 4.8%，主要系计提股份支付 388.6 万元；2022 年财务费用 减少，主要系收到项目贷款贴补利息款冲减了相关利息支出、存款利息收入增加及因美元汇 率上涨汇兑损失减少等原因所致。 公司重视研发投入，2022 年公司研发费用 2110 万元，研发费用率 4.9%，维持较高水平。2022 年公司一方面加强内部研发人才团队建设，重点在新能源用合金软磁、车用非晶粉体材料等 高成长市场谋求产品性能的迭代，另一方面积极推进与中科院赣江创新院、北京化工大学等 外部科研院所的产学研合作，在吸波材料、国防特种材料、锂镍金属循环利用等方面借助外 部科研团队开展了相关新业务技术的储备研发。
2022 年公司经营性现金流及货币资金依次达到 1.68、3.36 亿元，达到历史高位，同时资产 负债率 24.3%，处于较低位置，为公司后续资本及生产经营扩张提供良好基础。
