近年来，全球市场对于 ESG 投资的关注与日俱增，越来越多的机构参与 ESG 投资管理。
联合国责任投资原则组织（UNPRI）是一个由全球各地资产拥有者、资产管理者以及服务提供者 组成的国际投资者网络，旨在帮助投资者理解环境、社会和公司治理等要素对投资价值的影响， 并支持各签署机构将这些要素融入投资战略、决策及积极所有权中。根据 UNPRI 的数据整理， 自 2006 年原则提出以来，资产管理、签署人总数和资产所有者签署人数量都增加迅速。截至 2023 年 3 月 31 日，UNPRI 签署者达到 5380 家，增速较 2022 年有所放缓，但从长期来看仍是增长 趋势。签约机构其中，投资管理公司新签机构数占比最大，其次是资产所有者，最后是服务商。 与 UNPRI 签约规模的扩大，遵守该议题的相关规则，体现了投资者越来越重视 ESG。参与机构 将签署 UNPRI 的以下六项原则：
原则一：将 ESG 议题纳入投资分析和决策过程。 原则二：我们将成为积极的所有者，并将 ESG 问题纳入我们的所有权政策和实践。 原则三：我们将寻求我们投资的实体适当披露 ESG 问题。 原则四：我们将促进投资行业对原则的接受和实施。 原则五：我们将共同努力，提高我们实施这些原则的有效性。 原则六：我们将各自报告我们在实施这些原则方面的活动和进展。
目前的可持续投资规模方面，根据 GSIA 1最新披露的《2020 年全球可持续投资回顾报告》 显示，可持续投资在全球投资行业范围内盛行，全球五大主要市场（美国、加拿大、日本、大洋 洲、欧洲）在 2020 年的可持续投资规模约 35.3 万亿美元。根据 GSIA 在 2016 年，2018 年和 2020 年的报告披露，全球可持续投资的规模在过去的两年里增长 15%（2018-2020），在过去四 年增长 55%（2016-2020）。
全球可持续投资资产持续增长，但在欧洲地区呈现下降趋势。2018 年至 2020 年，欧洲的 可持续投资资产增长率下降了 13%，这是因为欧洲近年来采用了不同的衡量方法。加拿大在过 去两年的可持续管理资产增长最为显著，增长率超过 48%；其次是美国，增长率为 42%，日本 位列第三，增长率为 34%。虽然大洋洲的可持续资产仍在增长，但增速却低于 2016 年至 2018 年的 46%，2018 年至 2020 年仅增长了 25%。据彭博调查，预计全球 ESG 投资规模将于 2025 年达到 50 万亿美元。根据各地区投资规模来看，截至 2020 年末，美国的 ESG 投资规模已达 17 万亿美元，首次超过欧洲，成为全球 ESG 投资规模最大的地区。
据 GSIA 数据显示，全球主要市场中超过 85%的环境、社会和治理（ESG）资产管理来自 欧美地区，尤其是美国的发展速度显著。根据 2020 年数据，美国的 ESG 资产占据了全球 ESG 资产管理规模近一半的份额。
根据Morgan Stanley最新发布的2023年报告，可持续发展基金在2022年相较于传统基金 表现出回报率和规模方面的相对不佳的状况。然而，可持续基金的资产管理规模在总规模中所占 比例不断上升且持续吸纳资金的净流入，这表明市场对可持续发展基金的需求仍然强劲。
1、可持续发展基金回报率 2022 年自 2018 年来首次略低于传统基金。2022 年可持续发展基金的回报率（-19%）自 2018 年来首次略低于传统基金（-16%），这 有两个主要原因：首先是股票市场转向价值而非成长，其次是短期债券在固定收益方面表现出色。 2022 年，各类成长型基金均跑输大市，跌幅在 25%至 30%之间，而可持续基金偏好于成长型基 金，占比达到 38%。根据 Morgan Stanley 对 Morningstar 的数据分析，在过去的一年里，固定 收益基金中表现最好的属于较短期限的利率敏感型，这一点反映也了市场对 2022 年加息的反应， 而可持续基金偏好长期产品。
可持续发展基金持仓标的以成长型为主。可持续基金在构成内容方面，与传统基金相比，可 持续发展基金持仓标的以成长型为主，体现出偏离价值的特征。Morgan Stanley 估计，在对不 同风格的风险敞口进行加权时，与传统股票基金相比，可持续发展基金中约 150 个基点中有多 达 110 个基点对价值型持股的敞口相对较低，这也是导致其表现不佳的原因。
2、可持续发展基金资产管理规模。到 2022 年底，可持续基金的资产管理规模为 2.8 万亿美元左右，远低于 2021 年的峰值， 但仍高于 2020 年约 2.5 万亿美元的水平。虽然可持续基金规模在 2022 年有所下降，但可持续 基金占整体资产管理规模的比例却是略有增加，截至 2022 年底约占总资产管理规模的 7%，同时，该比例是连续 5 年逐年上升的，这表明市场对可持续基金的需求仍然强劲。
就可持续基金的管理规模和数量而言，欧洲地区在这两方面表现出明显 的领先优势。分地区来看，欧洲在可持续基金管理规模和基金数量方面继续 领先于其他地区。在可持续发展基金规模方面，欧洲地区管理的可持续基金 规模占全球可持续基金规模的 89%。其次是北美地区，约占 10%。而所有其 他地区的可持续基金规模则占总量的不到 2%。按基金数量计算，欧洲地区拥 有全球三分之二以上的可持续发展基金，其次是北美地区（11%）和亚洲地 区（7%）。
3、2022 年可持续发展基金保持资金净流入，传统基金资金净流出。可持续发展基金在 2022 年仍然保持着资金净流入，全年累计流入 1150 亿美元，约占 2021 年年底总资产管理规模的 3%。在全球加息、俄乌冲突、高通胀、高利率和经济衰退的因子影响 下，可持续发展基金的资金持续净流入状况显示出投资者对可持续发展基金仍保持着强劲的需求。 而传统基金的资金在整个 2022 年都显示出流出状态，总额为-5650 亿美元，约占 2021 年年底 资产管理规模的-2%。
ESG 指数是伴随着 ESG 投资的兴起而发展的。1990 年，首条 ESG 指数 Domini Social 400 Index 推出，旨在帮助投资者充分考虑社会责任因素。2023 年 4 月 5 日 DWS 的 Xtrackers 推出 新的 Xtrackers MSCI USA Climate Action Equity ETF（纽约证券交易所代码：USCA），供投资 者接触引领低碳经济转型的公司，交易首日的投资额约为 20 亿美元，使其成为美国有史以来规 模最大的 ETF 发行，同时也是规模最大的单一气候投资 ETF 发行，凸显了投资者对可持续投资 解决方案的持续需求。
1、标普500ESG指数表现较好。在整个计算年度，标准普尔 500 指数和标准普尔 500 ESG 指数的表现相似，这是因为两个 指数的权重相似，标普 500 ESG 指数是基于广泛的市值加权指数，旨在衡量符合可持续发展标 准的证券的表现，同时保持与标普500指数类似的整体行业组的权重。自2018年二季度以来， 标准普尔500 ESG指数开始稳步跑赢标准普尔 500 指数平均 5 个点。与标准普尔 500 股票市 场指数相比，标普500 ESG行业构成中信息技术占比最大（30.5%），展现出它对对苹果、微软、 亚马逊和谷歌等科技股的偏好，并排除了许多能源公司。碰巧的是，科技股在疫情期间表现最好， 而能源行业由于封锁导致燃料需求暴跌，其中一些行业损失巨大。因此，标普 500 指数 ESG 比 标普 500 指数表现较好。
2、全球 ESG ETF 投资情绪低迷，欧洲仍保持强劲势头 。从投资端来看，全球 ESG ETF（将 ESG、可持续发展或气候主题纳入其目标的 ETF）在 2022 年的投资热度有所下降，欧洲仍保持强劲势头，但这种情绪有望在 2023 年得到回升。从 2022 年市场表现来看，环球 ESG 指数整体下跌，影响 ESG 主题投资表现。ESG ETF 的资产规模自 2006 年概念被正式提出以来得到了快速发展，整体规模呈现出快速上涨的趋 势，从 2006 年的 50 亿美元明显增加到 2021 年的 3910 亿美元。而到了 2022，由于整体市场 的不平稳，资产规模为 3780 亿美元，较 2021 年下降 3%。
欧洲的 ESG ETF 情绪依然乐观，而美国的情绪下降则反映了全球趋势。2022 年全球可持续 ETF 呈现出负面情绪，目前的 ESG ETF 市场的下行情绪主要是由 于对能源价格和经济增长的短期绩效表现不佳的反映。该消极情绪从 2022 年初开始，在同年 10 月跌至最低 0.17，与 2020 年的峰值 0.28 相比下降明显。ESG ETF 的负面情绪评分表明，无论 是按照历史标准还是与同行相比，它们的流量在短期内可能仍然低迷状态。但根据彭博预测，全 球对 ESG ETF 的兴趣处于连续两年的下降之中，但如果长期增长趋势保持不变，在 2023 年仍 有反弹的可能。
分地区来看，欧洲和美国在全球 ESG ETF 资产中占据主导地位，而亚洲则紧随其后。2021 年欧洲市场的资产管理规模达到2630亿美元，美国市场以1520亿美元落后，而亚太地区（APAC） 的风险敞口只有区区 120 亿美元。同时，欧洲所有净流入资金的 55%进入了 ESG ETF，而亚太 地区只有 11%，美洲地区有 6%。 ESG 指数化投资市场规模方面，近年来中国境外 ESG ETF 产品规模增长迅速，资金呈持续 净流入态势。即使在 2022 年全球金融市场资金流出的环境下，ESG 相关的资金依然是流入的， 只是流入的速度相比较过去有所放缓。根据彭博数据，2022 年境外 ESG ETF 资金净流入相较 去年有所放缓，净流入额为 460.31 亿美元，同比下降 65.34%，但拉长时间来看，2019 年以来， 相关产品累计资金净流入约 2887.33 亿美元。而全球范围内 ESG ETF 市场稳步发展也进一步说 明 ESG 指数化投资的潜力。
