整体来看，中国 企业的 ESG 模式主要经历四个阶段。
受企业社会责任（Corporate Social Responsibility，CSR）概念的影响， 中国企业最初参与环境和社会治理的方式主要是公益慈善活动。 企业社会责任概念同样产生于西方世界。工业化在推动世界经济繁 荣发展的同时，亦带来了日益严重的环境和社会问题。于是，呼吁 企业以负责任方式运营的「企业社会责任」开始进入公众视野，并 随着 20 世纪末经济全球化进程加速而席卷全球。2000 年左右，企 业社会责任概念开始传入中国。 在此背景下，一小部分外贸加工企业开始接受海外品牌商的社会责 任审核。相关工作在沿海地区的服装、制鞋、玩具等行业开始普及。 与此同时，企业社会责任概念被更多中国企业认识。不过，由于「企 业社会责任」包含「社会」和「责任」二字，很多企业简单地将企 业社会责任视为公益慈善。基于此，绝大多数中国企业将注意力放 在了「好人好事」上面，却忽视了与其业务经营更加密切相关的议 题。
不过，从另外一方面来看，公益慈善的确是企业最容易操作和最快 速产生社会价值的方式。因此，通过捐赠、环保公益、社会慈善等方式参与环境和社会治理是中国企业在 ESG 萌芽期的特征。
对于企业来说，ESG 的本质是平衡多利益相关方诉求，尽可能减少 商业活动的负外部性。很多时候，外界对企业的误解和指责源于不 了解。因此，企业需要加强与利益相关方的沟通交流，提高透明度， 以相互了解促进相互信任。从利益相关方的角度来看，他们也希望 知晓企业在解决环境和社会问题方面发挥的作用，以及企业如何以 负责任的方式开展业务。 同时，信息披露逐渐成为国内外监管的重中之重，相关标准和指南文 件趋于成熟。在国内，从证监会到国务院国资委，从上交所到深交所， 中国监管部门已经出台了多项与 ESG 信息披露和沟通相关的政策， 相关企业需按照要求提高 ESG 透明度。于是，越来越多的中国企业 开始披露 ESG 信息，既为了满足监管要求，也为了跟上潮流。
根据毕马威（KPMG）最新一次的可持续发展报告调查，2022 年， 全球 58 个国家 5,800 家「N100」15 企业的 ESG 报告披露率达到了 79%，全球「G250」16 企业的 ESG 报告披露率达到了 96%，并连续 十年保持在 90% 以上。17 显然，发布 ESG 报告已经成为全球头部企 业的普遍做法。 相比公益慈善，ESG 信息披露是企业系统地对三个维度的工作进行 梳理和全面展示。通过对成熟标准和领先实践的学习，企业可以 摸索出符合其特点并彰显优势的 ESG 策略。现阶段，绝大部分中 国企业的 ESG 工作正处于以信息披露为抓手的探索期。妙盈科技 AMI 数据显示，截至 2023 年 Q2，A 股披露 ESG 信息的公司占比为 34.85%，其中沪深 300 指数成分股的披露率达到了 93%。未来， 将有更多的中国企业以 ESG 信息披露为切入口，逐步建立其对 ESG 的认知并深化 ESG 实践。
当 ESG 信息披露工作趋于成熟时，企业可能会陷入「老生常谈」 的窘境。对于企业来说，ESG 报告只是 ESG 工作的缩影，需要有丰 富的实践案例和优异的绩效数据作为支撑。如果将 ESG 报告撰写 作为 ESG 工作的核心甚至是全部，在内部管理和实践行动不做改 变的情况下，ESG信息披露质量不高，则无法满足利益相关方需求。 比如，ESG 报告缺乏定量及可比的数据，ESG 报告看起来「花团锦 簇」但实际上缺乏 ESG 案例的支撑。这样的 ESG 报告很难得到投 资者等利益相关方的认可。另外，随着「漂绿」监管趋于严格，对 ESG 信息披露质量以及所披露信息的可信度要求将越来越高。 我们看到，越来越多的中国企业正处于 ESG 报告内容「青黄不接」 的阶段，急需通过内部的 ESG 变革来提高 ESG 信息披露的质量。 但这仅仅是表象，深层次的问题是 ESG 并未与企业现有业务结合， 进而带来可持续的用户体验与企业运营。渐渐地，有更多中国企业 察觉到了问题所在，正以 ESG 治理为抓手，以 ESG 战略为牵引， 努力打造长期竞争力。这也是中国企业 ESG 模式的第三个阶段。
目前，少数中国企业已迈入此阶段，通过制定 ESG 战略及行动规 划、成立董事会 ESG 委员会、组建执行层面的 ESG 工作组和 ESG 部门，设立 ESG 中长期目标及 KPIs，将 ESG 与公司业务价值、竞 争优势建立深度关联。根据妙盈科技 AMI 数据，目前近 100 家中国 企业已经或正在考量将 ESG 因素纳入高管薪酬机制，以此激发内 部 ESG 价值创造能力。
中国企业 ESG 模式的第四个阶段是将 ESG 融入企业价值内核，实 现社会价值与商业价值的深度融合，即「有意义地盈利」。通过挖掘解决环境和社会问题的商业方案，企业在创造商业价值的同时将 提供巨大的社会价值，进而找到「基业长青」的立足点。一方面， ESG 对企业传统业务模式和发展理念进行了价值重塑；另一方面， ESG 激发企业找寻新增长动力。总之，ESG 将为中国企业的长期发 展创造价值。
如今，传统需求基本接近饱和，存量市场更新难以满足企业对新利 润增长点的需要。而 ESG 理念能够顺应时代价值，成为更广泛生 产要素的来源，同时能够提升人才层次、管理运营效率和可持续竞 争力。以可持续发展为核心的时代主题创造了诸多新的需求，而这 些需求将为企业带来新增长引擎、新的营收增长点，并与企业现有 业务产生协同效益或孵化出新业务。以绿色低碳转型为例，处于不 同行业的企业均可以提供脱碳所需的创新技术、产品、服务和解决 方案 。 目前，已经跨入第四阶段，即实现商业价值与社会价值深度融合的 中国企业并不多。但我们相信，随着 ESG 实践和对 ESG 理解的深 入，未来所有的中国企业都将跨入第四阶段。从长期来看，难以实 现商业价值与社会价值有机结合的企业，或将在融资、市场、人才、 品牌等方面寸步难行，甚至无法生存。
