2022 年及 2023 年，ESG 基金的表现逐年回落。
ESG 主题主动型基金通常基于 ESG 分析框架，通过基金投研团队内部构建的 ESG 评 价体系或依托外部主流的 ESG 分析方法，筛选符合 ESG 要求的优质个股，对 ESG 风险较 高或具有显著负面影响事件的标的进行剔除。 ESG 主题主动型基金的投资策略中，ESG 整合、正向筛选、负面排除等策略应用频率最高， 企业参与和股东行动、规范筛选、主题投资等策略时常被结合使用，另有产品融入了 ESG 因 子以调整投资组合。大多数基金采取“核心 + 卫星”或“平行”的方式，综合运用 2 至 3 种 策略筛选投资标的。上述 ESG 策略在行业、个股层面均有应用。
嘉实 ESG 可持续投资 A（017086.OF）参考管理人自主研发的嘉实 ESG 评价体系及数 据库，采取 ESG 整合和负面筛选的投资策略，将环境、社会和公司治理因素纳入投资决策的 全部流程，自上而下与自下而上结合，精选个股构建投资组合。入库公司须满足嘉实 ESG 评 分在行业内排序前 80%，无重大 ESG 负面事件记录或瑕疵。博时 ESG 量化选股 A（018130. OF）在 ESG 主题框架下以量化投资为主要投资策略，采用公司自建的量化 ESG 因子模型 进行量化基本面投资，通过正面筛选和负面删除两个角度对上市公司进行评估，遴选在环境、 社会、公司治理方面表现较佳的上市公司进入 ESG 股票池，对综合评价排在后 30% 的企业 进行剔除，对有显著负面影响事件的公司，在综合考量影响程度后进行负面删除。
2008 年成立的兴全社会责任基金（340007.OF）是国内最早发行的 ESG 主题主动型基 金，2023 年第三季度基金管理规模逾 35 亿元，规模位列该类基金之首。 2011 年至 2013 年期间，该类基金每年新发 1 只，规模未见显著提升。2015 年至 2018 年， 该类基金规模起伏波动。2019 年开始，该类基金数量、规模同步上行。2021 年，该类基金 新发 5 只，资产管理规模增至近 190 亿元。2022 年，该类基金再增 5 只，但受市场波动等因 素影响，资产管理规模回落至 140 亿元附近。截至 2023 年 9 月底，该类基金新发 4 只，资 产管理规模继续波动至 125 亿元左右。
增量角度，过去一年新发行的嘉实 ESG 可持续投资 A（017086.OF）、广发 ESG 责任 投资 A（017199.OF）管理规模均在 5 亿元以上，其余基金新发规模介于 1 亿元至 5 亿元之间。 存量角度，过去一年中易方达 ESG 责任投资（007548.OF）的管理规模大幅跃升，相 较上年同期几近翻倍。其余基金规模或小幅上行，或出现了不同程度的回落。
业绩角度，近一年该类基金中业绩排名前五的基金均实现了正收益，波动率介于 4% 至 35% 之间；同期沪深 300 指数下行 3.70%，波动率达 18.45%13。总体而言，过去一年中业 绩排名前五的 ESG 主题主动型基金的收益优于沪深 300 指数，波动率高于沪深 300 指数。
2005 年成立的天治低碳经济基金（350002.OF）是国内第一只泛 ESG 主题主动型基金， 2023 年第三季度该基金管理规模稳定在 1 亿元上方。 此后近十年，该类基金每年以 1 至 3 只的数量增长，规模波动向上。2014 年至 2019 年间， 每年新增几只至十几只基金不等，基金规模逐渐增至 500 亿元。2020 年，该类基金规模爆发 式增长近千亿元。2021 年该类基金数量、规模继续上行，共计新发产品 18 只，资产管理规 模超 2600 亿元。2022 年该类基金再度大幅增加 40 只，受市场环境等因素影响，资产管理 规模回落至 2000 亿元附近。截至 2023 年 9 月底，该类基金再度新发近 20 只，资产管理规 模继续波动至 1700 亿元左右。 在四类 ESG 基金中，泛 ESG 主题主动型基金共计发行 137 只，累计规模近 1700 亿元， 是最为主流的 ESG 基金产品。
增量角度，过去一年新发行的招商社会责任 A（018309.OF）管理规模超 27 亿元，位居 该类基金发行规模之首。新发行的富国碳中和 A（017041.OF）管理规模近 7 亿元，位列其次。 其余该类新发基金管理规模均在 5 亿元下方，规模分布离散度高。 存量角度，过去一年该类基金管理规模持续逆市上行。其中，国投瑞银美丽中国（000663. OF）的管理规模从 2022 年第三季度的近 4 亿元增至 2023 年第三季度的近 13 亿元，增幅最大； 华夏新能源车龙头 A（013395.OF）、华宝生态中国 A（000612.OF）的管理规模分别增长 了近 14 亿元和近 10 亿元 ，增量居前。
业绩角度，近一年该类基金中业绩排名前五的基金涨幅介于 12% 至 22% 左右，波动率 介于 10% 至 30% 之间。总体上，业绩排名前五的，以新能源、低碳等为代表的泛 ESG 主题 主动型基金大幅跑赢同期沪深 300 指数；但与此同时，该类产品的波动率明显更高，波动区 间也更宽。
ESG 主题指数型基金主要跟踪全面覆盖 ESG 投资领域的市值类、行业类、主题类和智 能贝塔类指数。上述 ESG 指数由国内外指数供应商依据内部 ESG 分析框架、企业评级等数据， 结合公司估值、盈利等指标，通过正向筛选、负面排除等方式构建而成，为市场中机构投资者 提供跟踪标的及业绩基准参考。与 ESG 主题主动型基金的“ESG 评价体系”与“ESG 分析 框架”相比，ESG 主题指数型的投资方式相对单一，负面排除是最为常用的策略。
2010 年成立的建信上证社会责任 ETF（510090.OF）是国内第一只 ESG 主题指数型基 金，2023 年第三季度基金管理规模约为 7000 万元。 2013 年、2019 年及 2020 年各有 1 只该类别产品新发，截至 2020 年底该类基金资产管 理规模近 7 亿元。2021 年，该类基金数量及规模增速较此前显著提升，年内基金数量增加 7 只， 资产管理规模升至 15 亿元。2022 年该类产品再增 4 只，资产管理规模回落至 12 亿元左右。 截至 2023 年 9 月底，该类基金新发 2 只，资产管理规模回落至 9 亿元左右。
增量角度，新发行的南方沪深 300ESG 基准 ETF（560180.OF）管理规模为 1 亿余元， 其余新发基金管理规模均不足 5000 万元。与其他类型基金相比，ESG 主题指数型基金体量 更小。 存量角度，过去一年除英大中证 ESG120 策略 A（012854.OF）规模小幅上行外，其余 该类基金的管理规模出现了不同程度的下滑，业绩不佳或为规模下行的主要原因。其中，鹏华 国证 ESG300ETF（159717.OF）规模下滑近 5%，下滑幅度最小；浦银安盛中证 ESG120 策略 ETF（516720.OF）规模下滑逾 10%，缩量较为显著。
业绩角度，近一年该类基金中业绩排名前五的基金涨幅介于 4% 至 10% 之间，波动率介 于 15% 至 21% 之间；虽然相较收益而言，基金波动较为显著，但整体表现仍大幅优于同期 沪深 300 指数。
2009 年成立的交银 180 治理 ETF（510010.OF）是国内第一只泛 ESG 主题指数型基金， 2023 年第三季度基金管理规模约 2.3 亿元。 2010 年至 2019 年期间，该类基金陆续每年有 1 至 3 只产品新发。2020 年，该类产品 规模大幅跃升，从此前的不足 100 亿元增长至近 400 亿元。2021 年该类产品数量再次爆发性 增长 30 只，资产管理规模也相应增长至近 800 亿元。2022 年该类基金再增 23 只，累计发 行数量近 70 只，管理规模稳定在 780 亿元附近。截至 2023 年 9 月底，该类基金数量、管 理规模同步上行，共计新发产品 23 只，资产管理规模升至 840 亿元左右。
增量角度，新发行的南方中证上海环交所碳中和联接 A（016917.OF）管理规模超 11 亿元， 嘉实中证国新央企现代能源 ETF（562850.OF）和工银中证国新央企现代能源 ETF（561260. OF）管理规模均在 5 亿元上方。 存量角度，南方中证新能源 ETF（516160.OF）管理规模增长逾 40 亿元，广发国证新 能源车电池 ETF（159755.OF）管理规模增长近 20 亿元。与其他类型基金相比，泛 ESG 主题指数型基金管理规模增幅大、增速高。 值得注意的是，无论是新增基金还是存量基金，都集中在“碳中和”以及“新能源”相关 领域，基金管理规模的增长与政策的推动以及行业的阶段性景气高度正相关。
业绩角度，近一年该类基金中业绩排名前五的基金收益呈现分化。其中，交银 180 治理 ETF（510010.OF）涨幅 近 13%，波动率约 22%；易方达中证长江保 护主 题 ETF（517330. OF）亏损近 3%，波动率超 15%。整体而言，业绩排名前五的该类基金风险及收益表现仍优于 同期沪深 300 指数。
