放眼全球，欧盟是 ESG 发展起源最早的地区，在 ESG 立法与监管体系建设中走在世界前列，为其他国家和地区构建 ESG 生 态体系提供了示范参考。
从全球来看，ESG 的理念逐渐普及，上市公司的 ESG 报 告披露率显著提高，ESG 及可持续金融产品逐步完善，但是全 球 ESG 发展仍面临着相同的痛点：不同国家及地区的 ESG 监 管政策和法律法规存在差异；全球还未形成被认可的统一的 ESG 披露标准；ESG 评级机构一致性较弱等。
1. 主要地区 ESG 法规体系
欧盟：构建“自上而下”的强监管体系，逐渐扩大实施范围。 欧盟构建的 ESG 监管体系源于欧盟各成员国共同对联合国可持 续发展目标（SDGs）的承诺，通过《可持续发展融资行动计划》 和《欧洲绿色协定》等框架性文件，引领欧盟地区从立法与监 管方面落实可持续发展。近 10 年间，在环境、劳工、人权等 ESG 相关领域出台法规及规范性文件，其中《可持续发展融资 行动计划》是欧盟的第一版可持续金融战略文件；《欧洲绿色 协定》提出欧盟要在 2050 年之前成为全球第一个实现“碳中 和”的地区。在企业监管方面，逐步扩大强制披露的经济主体。 《公司可持续发展报告指令》（CSRD）从 2023 年 1 月 5 日起， 将可持续性发展议题（如环境、社会、人权和公司治理等）的 披露义务覆盖到了欧盟境内近 50,000 家企业。基于欧盟的气 候发展计划和发展目标，欧盟对内构建了以碳排放总量控制体 系——碳排放权交易体系（ETS），对外构建了碳泄漏的控制 机制——碳边境调节机制（CBAM）。
美国：始于环境信息披露，坚持“自下而上”与市场主导。 美国的 ESG 发展源于 2010 年美国证券交易委员会（SEC）发 布的《委员会关于气候变化相关信息披露的指南》。这份指导 文件要求公司从财务角度对环境责任进行披露。在经历 10 多 年沉寂之后，SEC 在 2022 年 3 月首次发布有关上市公司披露 气候变化相关信息的规则变更草案。该草案围绕气候变化主题， 披露内容要求不仅需要涵盖企业的温室气体排放量，同时需要 企业阐明气候风险对公司商业、运营以及财务状况带来的影响， 而披露渠道则包括上市公司的注册文件以及证交会年度报告 等。美国 ESG 体系建设是自下而上地进行，通过金融市场创新， ESG 投资需求快速扩大，ESG 参与主体基于客户需求、风险管 控等因素，形成对 ESG 行业政策监管的有效需求，进而推动政 策制定机构出台 ESG 发展的调控管理规则。目前，美国 ESG 指数评级体系主要有标普旗下的道琼斯可持续发展指数（DJSI） 评估体系、MSCI ESG 指数评级等，特色性议题包括种族多样性、 董事会多元化等。
日本：政策引领与资金引领并驱。日本的 ESG 发展源于政 策法规的引导和大型机构投资者的实践。日本尚未发布强制性 法律法规要求投资者在投资过程中纳入 ESG 因素，但通过各个 政府部门发布了一系列 ESG 指引性文件，指引日本领先的资产 所有者在整个投资生命周期，推动践行负责任投资、对上市公 司实施尽责管理，上市公司也被鼓励根据相关的 ESG 指南，将 ESG 因素纳入经营体系，并定期披露相应的 ESG 指标。
2. 国际主流 ESG 披露标准
全球主流 ESG 及可持续信息披露标准大体分为两个方向， 以 GRI、SASB、ISSB 等为代表综合性的披露框架标准和以 TCFD 为代表的聚焦具体议题（例如气候变化）的披露框架， 在全球证券交易中引用最广泛的是全球报告倡议组织 GRI。 2023 年 6 月，国际可持续发展标准理事会 ISSB 在融合多个全 球标准的基础上，正式发布《国际财务报告可持续披露准则第 1 号——可持续相关财务信息披露一般要求》（IFRS S1）和《国 际财务报告可持续披露准则第 2 号——气候相关披露》（IFRS S2），为全球 ESG 信息披露提供了参考。
3. 国际主流 ESG 评价体系
当前全球 ESG 评级机构数量众多，评价标准各异。目前全球有超过 600 家 ESG 评级机构，各评级机构结合自身评价体系的基 本框架，形成多元的评价维度，最终形成各具特色的 ESG 评价体系。
1. 全球企业可持续发展报告披露率持续增长 毕马威发布的 2022 年全球可持续发展报告调查（Survey of Sustainability Reporting 2022） 选 取 全 球 G250 企 业 （2021 年财富 500 强中排名前 250 的企业）和 58 个国家的 N100 企业（各样本国家收入排名前 100 位的企业）作为样本， 调查数据显示，全球可持续发展报告披露率在经过十几年的快 速增长后，在 2014 年左右进入平缓增长。2022 年，G250 企 业的可持续发展报告披露率为 96%，N100 企业则为 79%。值 得注意的是，调查样本中 G250 企业剩余 4% 未披露可持续发 展报告的企业均来自中国。
2. 亚太可持续发展报告披露率处于领先地位 2022 年亚太地区 N100 企业的可持续发展报告披露率为 89%，其中，日本（100%）、新加坡（100%）、马来西亚（99%）、 韩国（99%）、泰国（97%）、台湾（94%）和巴基斯坦（91%） 等 7 个国家的披露率超过 90%；中国 N100 企业的信披率从 2020 年的 78% 上升至 2022 年的 89%，增速高于整体均值。 3. 欧盟地区因监管持续加压披露率较 2020 年增长 5% 欧盟 N100 企业可持续发展报告披露率为 82%。披露率快 速增长主要源自欧盟在可持续披露方面的持续加压，2021 年 3 月，《可持续金融披露条例》（SFDR）在欧盟全境生效，对 欧盟所有的金融市场参与机构和财务顾问提出披露可持续投资 信息的基础性要求，并对专注于 ESG 投资的金融产品提出了更 高的披露要求。2022 年 11 月欧盟通过了《企业可持续发展报 告指令》（Corporate Sustainability Reporting Directive， CSRD），将可持续发展报告的披露主体扩大到欧盟的所有大 型企业和监管市场的上市公司。来自监管、投资者以及消费者 的压力，让欧洲企业不得不提高 ESG 信息透明度。
4. 美洲可持续发展报告披露率较 2020 年下降 3% 美洲 2022 年 N100 企业可持续发展报告披露率为 74%， 披露率下降的主要原因是调查新纳入了乌拉圭、委内瑞拉、智 利、厄瓜多尔等低披露率的国家，使得拉丁美洲的披露率在 过去五年下降了 12%。相反，北美洲 N100 企业的披露率持 续上升，2022 年达到了 97%，其中美国的披露率为 100%。 2021 年 6 月美国众议院通过《ESG 信息披露简化法案》（ESG Disclosure Simplification Act），要求所有公开交易公司均 应定期公开其环境、社会和公司治理表现的具体情况，披露其 经营过程中与温室气体排放、化石燃料使用等相关的气候变化 风险等相关信息。 2022 年 3 月 21 日，美国证券交易委员会 发布《上市公司气候数据披露标准草案》，要求上市公司在注 册声明以及定期报告中披露与气候相关的信息和内容。 5. 公司治理是全球关注共识 根据麦肯锡 2023 年 5 月发布的“关于企业如何应对 ESG 挑战”的报告，ESG 治理在企业发展过程中愈发受重视。其中， 公司治理最受企业关注，在领导者议程中占比达 39%。相比欧 洲企业对于环境议题的高度重视（环境议题占领导者 ESG 议程 中的 45%），亚太及发展中国家的企业则侧重公司治理方面（其 在领导者议程中的占比均高于 40%）。北美企业对环境、社会 及企业治理议题关注度差异较小，每个领域占比相较于其他国 家占比均衡，约 30% 左右。
