政策主要强调补短板，但与代际转换趋势并未完全契合，供需堵点尚未解决，市场成 熟仍需时日。
面对较为严峻的老龄化，老龄人口快速增长，距离“9073”的目标，服务与用品的供 给缺口仍然维持不减。老龄化速度不断加快，截至 2021 年底，中国 65 周岁及以上老年人 口已达 20056 万人。根据“9073”的比例计算，共需社区养老床位 1404 万张，机构养 老床位 602 万张。根据中国民政部数据，截至 2020 年底，全国机构养老从业人员 61.5 万 人，其中机构养老护理员约 32.2 万人，机构养老在院人数 222.4 万，意味着一名护理员服务七个老人，距离 1:4 的国家标准距离较大。根据民政部数据，截至 2021 年底，全国共 有各类机构养老和设施 35.8 万个，养老床位合计 815.9 万张。其中：机构养老床位 503.6 万张，社区养老服务床位 312.3 万张，社区养老服务床位缺口尤为巨大。观察 2015-2021 年养老服务供给数据，全国机构养老和设施数、机构养老床位数、社区养老服务床位等指 标，疫情以来增长明显放缓，难以追赶发展更为迅速的老龄化进程。2025 年总床位数达 标“十四五”规划的 900 万张并不困难，但距离“9073”目标，供给缺口不减反增。
老年用品主要分为医疗器械类、康复辅具类和老人日常用品类三大类别。老年用品是 老年人为服务对象，提供老年服装服饰、日用辅助产品、养老照护产品、康复训练和健康 促进辅具等产品，主要分为三大类别：医疗器械类、康复辅具类和老人日常用品类。医疗 器械主要是与医疗检测和治疗有关的产品；康复辅具指辅助老人行走或治疗的器具；老人 日常用品是便捷老人使用的日常用品，例如保护头部的防撞帽。根据中国老龄协会 2019 年发布的《需求侧视角下的老年人消费及需求意愿研究报告》，中国老年用品种类不齐全， 全球有 6 万多种老年用品（康复辅助器具），但中国老年用品产业发展程度较低，自主开 发的老年用品在全球占比较低。
当前“50 后”老龄人口消费观念较为传统，抑制有效需求。中国 1950 年代出生长大 的老人大多有过饥饿或物质匮乏的经历，即便在物质生活大发展的年代，生活也普遍倾向 于节俭，因此对于开销比较高的养老服务和老龄专用产品接受度较低。同时“50 后”老人 因为时代因素，观念较为传统，受教育程度也相对较低，对各类新技术应用的产品认知水 平不足，抑制了老年用品的消费需求。这体现在养老方式接受度上：受中国居家由子女养 老的传统影响较大，在观念上抑制了这批老人参与社区和机构养老服务的需求。根据中国 养老金融 50 人论坛 2022 年 10 月发布的《中国养老金融调查报告 2022》，中国人参与机 构养老的意愿随年龄上升而减少，农村老人居家养老意愿高于城市老人，当前 60 岁以上 的老龄人群更有将近七成拒绝参与任何形式的机构养老。
归根结底，市场扩容的最大约束并非供给不足，而是“50 后”为主的老龄人群消费 能力有限。根据中国民政部，机构养老床位即便整体供给不足，但入住率却从 2010 年开 始下降，到 2020 年已经不足 50%，反映出严重的供需错配。绝大多数“50 后”老年人可 支配支出相对较低，在工作期间并未有额外的预防性财富储备，因此退休后养老金收入主 要来自于自己先期缴纳的基本养老保险。根据中国老龄科学研究中心与社会科学文献出版 社共同发布的《老龄蓝皮书：中国城乡老年人生活状况调查报告（2018）》，2014 年城镇 老年人有 80%左右的收入来源于保障性收入。但问题在于，中国基本养老保险虽然覆盖率 高，但保障金额低：根据中国人社部统计，2012 年到 2018 年，城镇职工基本养老待遇从1742 元到 3153 元，城乡居民月人均养老金从 82 元增长到 125 元，城乡差异大，整体保 障水平较低。如果我们用养老金替代率反映养老保险的保障水平，根据郑秉文《养老金体 系须实现两个转变》，那么中国这一指标从 2006 年 51%不断下降，目前城镇职工基本养 老保险替代率大致在 45%左右，不及国际劳工组织建议的养老金替代率最低标准 55%， 即维持这个水平才能保证退休后的生活质量不出现大幅度下降。
因此在养老金普遍收入不足的情况下，老龄人群普遍需要家庭供养，难以支付相对昂 贵的养老服务和老年用品，市场格局受限的背后是需求侧的疲软。根据中国养老金融 50 人论坛《中国养老金融调查报告 2022》，超过 50%的老年人愿意为住养老院的支付金额低 于 3000 元/月。再以老年用品电子血压计为例，中国有超过三亿高血压患者，但直到 2021 年，市场渗透率仅为 7%，意味用品实际销量仅为市场潜在需求的 7%，远低于发达国家 60%-70%的比率。是什么抑制了需求释放呢？我们认为，这是相距悬殊的老龄人口消费水 平——发达国家的家用医疗器械人均消费水平是中国的 20-30 倍。由此可以看出，市场格 局受限的背后是需求侧的疲软。
