布局新能源赛道，光伏+半导体材料铸就第二成长曲线。
TCL 中环产品应用领域主要包含集成电路、消费类电子、电网传输、风能发电、轨 道交通、新能源汽车、5G、人工智能、光伏发电、工业控制等产业。新能源光伏材料板 块产品主要包括新能源光伏单晶硅棒、硅片，光伏电池组件板块产品主要包括光伏电池 和高效叠瓦组件。TCL 中环主营业务围绕硅材料展开，专注单晶硅的研发和生产，纵向 在新能源光伏制造和其他硅材料制造领域延伸，形成新能源光伏材料板块、光伏电池及 组件板块和其他硅材料板块。横向在强关联的其他领域扩展，围绕“绿色低碳、可持续 发展”，形成光伏发电板块，包括地面集中式光伏电站、分布式光伏电站。
截止到 2024 年 5 月 21 日，TCL 中环第一大股东为 TCL 科技集团（天津）有限公 司，持股比例为 27.36%，香港中央结算有限公司为第二大股东，持股 4.01%。TCL 科技 通过自有持股和 TCL 科技集团（天津）有限公司共持有 29.91%比例的股份。
2023 年，在“双碳”战略引领及应对气候变化、能源安全、环境污染等挑战影响下， 全球能源结构加速升级转型，光伏新能源产业继续保持高速增长。光伏行业市场空间的 可持续增长吸引新老玩家陆续扩大投资，光伏产业链各环节产能加速释放，主环节产品 价格波动下行，整体利润空间受到挤压。公司对参股公司 Maxeon 相关的投资亏损、长 期股权投资和金融资产分别确认了资产减值损失和公允价值变动损失，对 TCL 中环四 季度业绩造成负向影响。 TCL 中环新能源光伏材料板块持续推进技术创新和工业 4.0 柔性制造，提升先进产 能规模，优化产品结构。2023 年 TCL 中环营收 591.46 亿元，同比-11.74%，净利润 38.99 亿元，同比-44.88%。新能源材料业务出货量同比增长 68%至 114GW，营收达 531 亿元。 其中，硅片整体市占率 23.4%，实现营业收入 437.91 亿元；光伏组件业务出货量 8.6GW， 同比增长 29.8%，实现营业收入 93.09 亿元。
2.1. 光伏材料：技术与生产模式的双创新，丰富产品矩阵
面对光伏行业的重大转折期，TCL 中环光伏材料业务持续推进技术创新和工业 4.0 柔性制造，提升先进产能规模，降本增效，完善产品 Total Solution 布局，满足客户差异 化产品诉求，充分发挥公司战略产品的规模优势、成本优势和市场优势。 技术端：2023 年，光伏材料业务板块围绕生产方式、材料、工艺、运营等工作加速 技术创新和工艺创新，提高相对竞争力，积极应对产业市场周期波动及 N 型、大尺寸转 型趋势。至 2023 年报期末，TCL 中环引领大尺寸、薄片化、细线化等晶体晶片工艺技 术升级，晶体单位产品硅料消耗率、单炉月产以及晶片每公斤出片数等指标均大幅领先 行业水平。晶体人均劳动生产率 25MW/人/年，较行业次优领先 71%、晶片人均劳动生 产率 27MW/人/年，较行业次优领先 98%；N 型产品实现单台月产领先行业次优约 11.6%、 公斤出片数领先行业次优约 1.9 片。 TCL 中环基于在 N 型材料产品的技术积累和匹配 N 型时代“多产品、多客户、多工艺”的柔性制造能力，加速 N 型材料和叠瓦组件转型， N 型硅片外销市占率全球第一，成本领先行业次优约 0.03 元/W，构建面向下一代技术 的产业链差异化竞争力。
制造及运营能力：TCL 中环坚持推动工业 4.0 制造方式升级，重视生产制造的智能 化水平，随着产品技术类型、规格以及客户基地数量增加，对生产柔性化提出更高的要 求，截至 2023 年末，实现 1200 余种定制化产品的柔性制造能力。面对上下游市场快速 变化，内部建立运营 4.0 体系，科学决策，高效运营，推动企业高质量发展。
2.2. 光伏电池及组件：先进产品实现量产，持续优化创新能力
TCL 中环持续推动自主技术创新和 Know-how 工艺积累，专注于具有知识产权保护和行业技术领先的技术投入和工艺创新，围绕高功率、高效率、低成本的发展趋势，持 续推动电池及组件业务发展。 光伏组件：G12 组件已成为行业未来发展趋势，700W 组件成为主流，2023 年，公 司完成叠瓦 3.0 产品全面迭代，四季度完成叠瓦 4.0 产品研发并实现量产。叠瓦 4.0 产品 面向不同应用场景，采用全新设计，充分发挥“密排”优势，叠瓦主流产品功率较竞手领 先两档及以上，效率领先 0.2%以上，实现成本下降，进一步完善了叠瓦系列产品的知识 产权库建设，至 2023 年末，高效叠瓦组件产能达到 18GW。 电池：公司始终聚焦差异化的、拥有知识产权的 N 型电池技术的开发，同时围绕 N 型电池持续降低成本的目标，在工艺方法、工艺步骤缩短、去贵金属化等方面不断开展 技术创新工作。2023 年报期内，设立电池技术研究所，不断提升电池差异化技术创新能 力。
2.3. 全球化业务：重点加速布局国际化业务，优势互补提升公司竞争力
2023 年报期内，公司审慎坚定地推动全球化战略，积极评估、探索全球重点国家或 区域的产业布局项目（如美国、欧洲、中东等），持续开展项目筹划、合作伙伴沟通谈判 和项目落地研究等工作。 2023 年受全产业链严重过剩及市场光伏产品价格剧烈波动等宏观因素影响，公司 季度亏损二季度开始环比增大。公司对与 Maxeon 相关的长期股权投资和金融资产分别 确认了资产减值损失 10.1 亿元和公允价值变动损失 4.4 亿元，按权益法合并确认 Maxeon 投资亏损 3.4 亿元，并收到可转债利息收入 1.08 亿元，合计对公司业绩带来了 16.9 亿元 的负向影响。 基于 Maxeon 公司拥有的 IBC 电池-组件系列专利、Topcon 电池工艺系列专利、叠 瓦组件系列专利，在全球形成了较强的知识产权和相关产品的保护能力，叠加其全球范 围较强的品牌与渠道优势，是公司国际化业务（尤其是北美地区）加速发展的重要战略 布局。公司正积极推动 Maxeon 的资本架构改善、组织变革、运营改善，充分发挥其在 美独特壁垒市场优势及技术创新能力，通过制造方式升级重点改善其制造环节相对中国 企业的短板，通过全球范围内生产与渠道的相互促进和协同赋能，提升公司全球化布局 的竞争优势。
