中国垃圾焚烧行业走向成熟。
2003-2022 年，我国的垃圾焚烧规模已从 1.5 万吨/日增长至 80.5 万吨/日，无害化处理 能力中焚烧占比已从 7%上升至 73%，焚烧处理能力的增速开始趋稳；于此同时，每年新项 目的招标规模也出现明显回落，2019 年，全国新项目的招标规模合计达到 14 万吨/日，而 2023 年仅为 3.35 万吨/日。
2024 年上半年，新中标的垃圾焚烧发电项目规模继续下滑。根据北极星固废网统计， 2024 年 1-6 月，垃圾焚烧发电特许经营共开标 10 个，处理规模均在 500 吨/日以下，累计新 增产能 0.36 万吨/日，与 2023 年上半年同期（新增 1.57 万吨/日）相比下滑 77%。且从中标 企业来看，行业内实力较强的上市公司的参与意愿已经明显减弱，原因在于这些公司已积累 了规模更大、经济效益更高的项目；新招标项目规模较小，位置偏远，吸引力较弱。随着新 开标项目规模的持续下降，我国垃圾焚烧行业已逐渐走向成熟。
与行业发展节奏相似，垃圾焚烧上市公司的在手项目建设也逐渐降速，项目总规模逐渐 趋稳。截至 2023 年底，瀚蓝环境已投运项目规模总计 2.98 万吨/日，未投运 0.60 万吨/日； 三峰环境已投运 4.00 万吨/日，未投运 0.43 万吨/日；旺能环境已投运 2.19 万吨/日，未投运 0.10 万吨/日；绿色动力已投运 3.95 万吨/日，未投运 1.27 万吨/日。
必要条件之一：较高的人口密度。垃圾焚烧项目属于典型的重资产项目，有较为显著的规模效应。如果项目所在地人口密 度低，项目就需要覆盖更大的范围以获得足够的垃圾量。但跨区域的垃圾清运处理方式不具 备经济性，垃圾收运难度、项目的建设及运输成本都会随着覆盖范围的增加而增加。因此， 一个垃圾焚烧项目的覆盖半径通常有限，人口密集区域更适合项目的开展。 Sensoneo 对 38 个国家在 2022 年的垃圾处理情况进行了统计，我们将数据按照焚烧率 降序排列，呈现在下表。焚烧率超过 40%的国家共 11 个，其中仅有 5 个国家人口密度超过 140 人/平方千米，瑞典、芬兰、挪威、爱沙尼亚、爱尔兰人口密度均低于 80 人/平方千米， 事实上，这些国家的人口分布非常集中，如瑞典的松德比贝里、斯德哥尔摩、索尔纳的人口 密度均超过 4000 人/平方千米，约 34%的人口集中在人口密度超过 200 人/平方千米的区域； 芬兰的赫尔辛基、于韦斯屈莱、坦佩雷、图尔库地区集中了全国近 40%的人口，面积仅占全 国的 0.4%，人口密度超过 1500 人/平方千米；挪威的奥斯陆、斯塔万格、卑尔根、特隆赫姆 集中了全国约 25%的人口，人口密度超过 800 人/平方千米；爱沙尼亚的城市区域集中了全 国 61%的人口，面积仅占 1%，人口密度超过 1684 人/平方千米；爱尔兰的都柏林郡集中了 全国近 30%的人口，人口密度超过 1580 人/平方千米。因此，尽管这些国家的总人口密度不 高，但核心区域人口占比高且足够稠密，具备开展焚烧项目的必要条件。
必要条件之二：政策支持。垃圾焚烧行业是典型的政策驱动型行业，利好政策的出台往往是焚烧行业发展的关键推 手。我们以德国、日本、中国三个国家为例，来说明政策对垃圾焚烧行业的推动作用。
德国发展垃圾焚烧的目的在于减容和能源回收。虽然德国工业发达、技术先进，但资源 较为匮乏，因此德国在发展循环经济方面是起步最早、水平最高、发展意识最强烈的国家之 一。 早在 2005 年，德国就已经禁止填埋未经焚烧处理的废物；此外，《电力供应法》明确了 对垃圾焚烧发电项目的补贴，法案规定，所在地政府作为项目的受益者，必须向投资商支付 一定垃圾处理费，以保证合理利润，平均补贴标准为 200 欧元/吨（补贴标准高的部分原因 在于德国严格的废气排放标准，焚烧厂需要斥巨资建设废弃处理装置）。在令行禁止和补贴 政策的双重驱动下，德国的垃圾焚烧技术得到长足发展，仅 2012-2016 年间，德国境内的垃 圾焚烧发电厂就从 80 座增加至 157 座；2017 年，德国的生活垃圾回收率已接近 70%，是欧 洲 31 国中的最高水平；至 2022 年，德国通过回收和焚烧处理了全国 80%的垃圾，仅 0.8% 的垃圾被填埋。
日本的垃圾焚烧行业起步于 20 世纪早期。1900 年颁布的《污物扫除法》是日本第一部 有关废弃物处理的法案，法案规定由市町村对垃圾处理负责，并尽可能通过焚烧处理废物； 1954 年，日本政府颁布《清扫法》，该法案延续了由市町村负责垃圾处理的定位，并规定国 家和都道府县应给予财政和技术上的支持；1963 年，《生活环境设施建设紧急措施法》发布， 该法案制定了生活环境设施五年计划，推动城市引入垃圾焚烧设施。 20 世纪 60 年代开始，日本经济高速发展，快速的工业化形成大量危废，对周边地区造 成了严重污染，因此日本政府于 1970 年对《清扫法》进行广泛修订，制定了《废弃物处理法》，确定了城市废物由市政当局管理、工业废物由产生者管理的责任划分；1971 和 1977 年，日本政府在《废弃物处理法》的实施条例中，明确了废弃物处理设施的建设标准，并对 满足标准的设施给予了建设费用的补助；1997 年，日本政府制定了《促进新能源利用的特 别措施法》，法案要求政府推动新能源及再生能源的应用（包括垃圾焚烧发电），并对企业进 行投资补贴；2011 年，日本国会发布《关于电力企业采购可再生能源电力的特别措施法》， 要求电力公司在一定期间以固定价格收购外部企业所发的电力（包括生物质发电）。
在政府的大力支持下，日本涌现了三菱重工、日立造船等优秀的垃圾焚烧设备公司，焚 烧行业得到长足发展：1975 至 2000 年，日本焚烧设施的处理能力从 11.4 万吨/日快速增长 至 20.2 万吨/日；至 2022 年，日本的垃圾焚烧率已达到近 80%。
复盘我国垃圾焚烧行业的发展，不难发现电价补贴政策在其中发挥了关键作用。2006 年 1 月，国家发改委明确了对生物质发电项目的上网电价补贴为 0.25 元/度；2012 年 3 月，发 改委对垃圾发电标杆电价进行了规定，进一步推动了行业的发展。补贴政策的大力支持下， 全国涌现出大批垃圾焚烧发电项目，行业取得极大发展，大中型城市以焚烧为主的垃圾处理 方式日趋完善。2006-2021 年，我国焚烧处理能力从 4 万吨/日快速上升至 72 万吨/日。 2020 年 1 月-2021 年 8 月，财政部、发改委、能源局先后出台多项政策，逐步明确了补 贴退坡、竞价上网的方针，自此，电价补贴政策开始进入新阶段。
需要指出的是，焚烧项目要想顺利开展，两大必要条件缺一不可。例如美国政府虽然通 过《2005 能源政策法案》等文件对垃圾焚烧项目给予了支持，但由于人口分散、密度较低 （总人口密度仅为 36 人/平方千米，全国仅有 9%的人口集中在人口密度高于 200 人/平方千 米的区域），因此美国的焚烧处理率较低，2022 年仅为 11.7%；以色列虽然有较高的人口密 度（433 人/平方千米），但政府对焚烧项目的支持力度不足，焚烧处理率同样较低，2022 年 仅为 1.5%。
