2024年 3季度，在基数效应、市场份额回升的共同作用下，中国出口增速继续回暖，但增 幅明显回落，进口增长动能也呈现趋弱态势。
中国海关数据显示，2024 年 3 季度，以人民币计，中国出 口总额 6.5 万亿元，同比增长 5.3%；以美元计，出口总额 9121 亿美元，同比增长 5.9%，增速较上季度提高 0.2 个百分点。其 中，7 月出口同比增速为 7.0%，8 月出口同比增速为 8.7%，9 月 出口同比增速为 2.4%。从原因看，低基数效应、市场份额回升 支撑我国出口增速继续回暖，而外需走弱则导致出口增长动能 呈现趋弱态势。此外，9 月出口还受到异常天气等短期因素冲 击。从量价分解看，7-8 月，出口价格同比继续负增，出口数量 仍保持强劲增长，但考虑到 9 月出口增速较 7-8 月明显回落，出 口数量增长势头或将趋缓。
分地区看，3 季度，我国对美欧出口增速继续回升，而对 日、韩、东盟等多个亚洲经济体出口增速较上季度不同程度回 落。其中，对美国和欧盟出口增长 5.0%和 7.6%，分别较上季度 提高 2.5 和 7.8 个百分点。类似地，对印度和俄罗斯出口增速也 有不同程度回升。相反，对日本、韩国、中国香港、中国台湾、东盟出口增速较上季度回落0.3-9.6个百分点，其中日本降 幅最小、中国台湾降幅最大。 从贸易方式看，一般贸易出口增速回落，而加工贸易和其 他贸易方式出口增速继续好转。7 3 季度，一般贸易出口同比增 长 4.9%，较上季度减少 0.4 个百分点。而加工贸易和其他贸易 方式出口同比分别增长 5.7%和 7.3%，较上季度继续提高 4.7 和 1.9 个百分点。考虑到美欧“脱钩”“去风险”背景下，加工贸 易发展环境近期并无明显好转，3 季度加工贸易和其他贸易方式 表现相对更好，可能与其政策优惠力度更大有关。
分产品看，3 季度，机电产品出口同比增速继续回升，而七 大类传统劳动密集型产品出口增速继续回落。其中，机电产品 出口增速较上季度继续提高 2.7 个百分点，同比增速为 8.1%。 类似地，高新科技产品出口增速进一步升至 6.0%。其他产品 （主要为农产品、矿产品、化学品及金属制品等）出口增长趋 缓，3 季度出口增速仅较上季度提高 0.4 个百分点。而七大类传 统劳动密集型产品出口同比增速进一步降至-4.0%，较上季度继 续回落 3.5 个百分点。8从贡献率上看，3 季度，机电产品、七大类传统劳动密集型和其他产品出口对总出口的贡献率分别为 87.2%、-13.4%、26.2%。
预估 3 季度外需有所恶化，主要贸易伙伴制造业景气指数 普遍回落。一方面，2024 年 7 月至 9 月，摩根大通全球制造业 PMI 指数滞后一期平均值为 50.0，较前 3 个月下降 0.6 个百分 点。特别地，9 月摩根大通全球制造业 PMI 指数进一步回落至 48.8，显示全球外贸需求或将进一步回落。基于我国主要贸易 伙伴 PMI 构建的 CEEM-PMI 指数，也呈现类似变化趋势。9从国别 看，除英国、南非以及中国台湾等少数经济体外，主要贸易伙 伴制造业景气程度均较上季度有明显回落。其中，美国、欧盟 以及东盟 3 季度制造业 PMI 均值分别较上季度下降 1.7、0.6、 0.4 个单位。另一方面，7-9 月新出口订单 PMI 指数平均值为 48.2，较前 3 个月下降 0.8 个单位，新出口订单同比增速10仍然 呈现两位数负增长。逐月看，6-8 月新出口订单 PMI 指数边际略 有改善，但 9 月快速回落至 47.5，显示当前外需仍面临较大下 行压力。
3 季度出口市场份额继续好转，但低于 2020-2022 年同期高 位。随着国内经济形势好转以及稳外贸政策落地，我国出口市 场份额继续好转，但在美欧推行“脱钩”“去风险”的大环境下 我国产业转移仍在持续，出口市场份额下行的长期压力仍然较 大，进而导致我国出口市场份额虽有好转、但难回2020-2022年 高位。从国别区域看，我国在东盟等发展中经济体出口份额仍 保持高位，并在电动载人汽车、锂电池和太阳能电池等“新三 样”产品带动下还有进一步上涨潜力。相反，我国在美国市场 份额显著下降，面临东盟、墨西哥、欧盟等经济体的显著替 代，而在欧盟市场份额近期在欧盟一系列贸易保护主义和“去 风险”措施下也面临较大下行压力。
中国海关数据显示，2024 年 3 季度，以人民币计，中国进 口总额 4.7 万亿元，同比增长 1.8%；以美元计，进口总额 6553 亿美元，同比增长2.5%，与上季度基本持平。逐月看，8-9月进 口增速较 7 月明显放缓，这可能与 8-9 月的极端天气有关。从量 价分解看，进口价格增速在低基数效应下维持增长但并不强劲，而进口数量增速仍然低迷。这反映内需虽有恢复、但仍然 较弱、同时出口部门的进口需求增长恢复也较为有限。 分地区看，3 季度，中国从美国、欧盟、东盟、中国台湾进 口增速继续改善，但自日本、韩国、中国香港、巴西、印度以 及俄罗斯进口增速回落。考虑到我国自上述进口增速回落经济 体主要为关键零部件和原材料，这一方面表明国内相关产业需 求较弱，另一方面也可能预示着我国与全球价值链紧密相关部 分出口面临较大下行压力。
从贸易方式11看，3 季度，加工贸易和其他贸易进口增长势 头更为强劲，而一般贸易进口继续回落。其中，一般贸易进口 同比下降 2.1%，较上季度提高 1.3 个百分点；而加工贸易和其 他贸易进口同比分别增长 11.0%和 10.9%，较上季度提高 4.6 和 减少5.0个百分点。考虑到美国大选背景下大国博弈可能进一步 加剧，加工贸易增长是否能够持续仍有待观察。 分产品12看，机电产品依然是支撑 3 季度进口增长的主要力 量，而金属和能源类大宗商品进口增速有所回落。其中，机电 产品和高科技产品进口增速进一步提高至9.4%和13.5%。相反， 其他产品进口增速要么低迷、要么回落。3 季度，农产品、铁矿 -铜矿-铁材-铜材、煤-油-天然气、医药-肥料-塑料-橡胶、纸 浆-锯材-纺织纤维纱线及制品进口同比增速依次为 0.5%、 3.7%、1.1%、2.7%、-0.9%，较上季度变化 11.9、-1.0、-1.1、 3.8、6.7 个百分点。
价格因素对不同产品进口增长影响呈现分化。其中，铁矿 石进口呈现量增价减、LME 铜进口呈现量减价增、原油呈现量价 齐跌。具体而言，3 季度，铁矿石、LME 铜、原油平均价格同比增速分别为-14.9%、10.1%、-7.6%；进口数量同比增速分别为 2.4%、-4.7%、-3.7%。
