数字人民币发行与流通方式沿用了现有的，与实体人民币相同的“中央银行-商业机构”的二元发行 体系。
定位于M0：意味着数字人民币被视为现金的数字形式，与实物人民币具有同等法律地位和经济价值，二者将长期并行。 近年来，M0占比M2逐年下降至3.9%附近，目前M0总量不到12万亿元。M0易匿名伪造，使其容易被用于洗钱/资助恐怖活 动等非法交易，给监管带来挑战。数字人民币定位于M0，有助于提高支付效率，提升货币流通速度和货币政策执行效 率，促进普惠金融。数字人民币采取可控匿名机制，有利于保护个人隐私及用户信息安全。同时人民银行掌握全量信 息，有助于进一步防范打击洗钱、恐怖融资和逃税等违法犯罪行为，有效维护金融稳定。
四大技术路径：国际上央行数字货币（CBDC）的技术路径主要分为四大类：区块链技术、分布式账本技术（DLT）、 集中式数据库和混合模型。各国央行在开发和测试数字货币时，结合自身的经济结构、金融体系以及监管需求，选择 不同的技术路径。这些路径的选择关系到数字货币的安全性、交易效率、监管可控性以及隐私保护，因此不同国家的 数字货币在技术实现和功能上表现出不同的特性。
集中式数据库
数字人民币结合了分布式账本技术和集中式管理方式，但实际上采用的是集中式数据库架构，而不是严格意义上的 “混合模型”：虽然引入了一些分布式账本技术的元素，但核心是由中国人民银行中心化管理的系统。集中式数据库 是传统金融体系中广泛应用的技术架构，央行数字货币（CBDC）系统可以基于此类技术实现。集中式数据库由央行或 其他授权的中央机构管理，所有交易信息和账户数据存储在中央数据库中，央行对货币发行、流通和清算过程进行掌 控。
发行端——“一币，两库，三中心”
“一币”——数字人民币：数字人民币是由中国人民银行（央行）发行的法定数字货币，具有与实体人民币相同的法 律地位和功能。它是国家信用背书的法定货币，不依赖于区块链等去中心化技术，直接由中央银行发行和管理。
“两库”——中央银行库与商业银行库：这两个数据库是数字人民币的核心数据存储结构。中央银行库由中国人民银 行直接管理，存储所有关于数字人民币发行、回收、流通等核心数据。央行库是最上层的数据管理平台，控制数字人 民币的总量以及全局数据，确保数字货币体系的稳定。商业银行库由商业银行管理，负责储存和处理用户在使用数字 人民币时的相关交易数据。商业银行库连接央行库并为用户提供前端的数字货币服务，负责数字人民币的分发、兑换 以及用户账户管理。
“三中心”——发行中心、登记中心、大数据分析中心：三中心为数字人民币的运营和管理提供支持，确保货币的正 常发行、流通、登记与监控。发行中心负责数字人民币的发行和管理，监控和管理数字人民币的总量，保证其与实体 人民币之间的1:1兑换。登记中心负责数字人民币的账户信息、用户身份和交易记录的登记与管理。确保数字人民币交 易的合规性，防止洗钱、恐怖融资等非法行为。大数据分析中心负责对所有数字人民币的交易数据进行分析和监控， 提供宏观经济调控支持。此中心还会用于风险防控，确保系统安全，防止系统性金融风险。
运行端——双层运营体系
双层运营体系：数字人民币发行与流通方式沿用了现有的，与实体人民币相同的“中央银行-商业机构”的二元发行 体系，即“双层运营体系”，在该体系下，中央行居于中心地位，是法定数字货币的信贷保证。通过向指定机构收取 100%的准备金，央行对指定机构投放相应数量的数字人民币，并对所投放的数字人民币进行全生命周期管理，指定商 业机构则面向社会公众提供数字人民币兑换与流通服务。
支付端——“双离线，松耦合”
数字人民币的“双离线”和“松耦合”是其技术特点中的关键部分，它们能够增强用户在各种情况下使用数字人民币的便 利性和安全性。
“双离线”：是指在数字人民币的支付过程中，双方（付款方和收款方）即使都处于没有网络连接的状态下，也能够 完成交易。这一特性增强了数字人民币的普适性，特别是在信号弱或无网络的环境中，仍然能使用数字人民币进行支 付。对于小额支付的便利性极高，适用于日常生活中的各种场景。
“松耦合”：是指数字人民币与银行账户和支付钱包这两者之间的深度连接，使用户可以通过多种方式来管理和使用 数字人民币。通过账户耦合，数字人民币可以深度融入现有的金融体系，确保与传统银行系统的无缝连接。非账户耦 合则为那些没有银行账户的用户提供了更多参与金融活动的机会，进一步实现了数字人民币的普惠性。
上游（开发层）：主要由中国人民银行及其数字货币研究所等机构组成，负责数字人民币的研发、发行和管理。这一 层是整个产业链的起点，确立了数字人民币的法律地位和经济价值。 中游（流通层）：包括商业银行、第三方支付平台、清算机构和电信运营商等。这些机构负责数字人民币的分发、兑 换和流通，确保数字货币能够在用户和商户之间顺畅流转。 下游（应用场景层和技术支持层）：涉及具体的支付应用场景和技术支持。应用层包括各种线上线下的支付场景，如 零售、交通、餐饮等；技术层则包括为数字人民币提供技术支持的软件系统、硬件设备和安全加密技术企业，它们为 数字人民币的稳定运行提供基础设施和安全保障。
