ESG 报告披露率跃增，金融业表现相对领先。
随着国内外监管要求的提升和标准制度的完善，我国 A 股上市公司 ESG 信息披露水平持续改善。2020 年以来，我 国 A 股上市公司中单独编制并发布年度 ESG 报告 47 的数量和比例均逐年攀升。截至 2024 年三季度末，A 股上市公司 中共有 2220 家上市公司发布了上一年度的 ESG 报告，占比 41.4%，比上一年增加 386 家、报告发布率提升 7.0 个百 分点。
2024 年，沪、深、北三大交易所中，上交所上市公司 ESG 报告发布率最高，达到 52.3%；深交所次之，为 35.6%；北交所则为 8.4%。与上一年相比，三大交易所 2024 年的 ESG 报告发布率均有上升，分别增加 7.1、7.1 和 6.8 个百分点。
比较不同企业属性上市公司，发现 2024 年中央国企的 ESG 报告发布率达到 94.4%，显著高于其他所有制企业，比 上一年增加 13.6 个百分点，反映出对国资委相关政策的积极响应。地方国企的报告发布率位列第二，为 60.7%，较上一 年提升 8.8 个百分点；民营企业的报告发布率则相对较低，仅为 28.5%，但已较上一年提升 5.8 个百分点。
不同行业上市公司的 ESG 报告发布率呈现出明显的差异。2024 年，银行、非银金融和钢铁行业在的报告发布率最高， 分别达到 100%、87.1%、82.2%；机械设备、通信、计算机行业的发布率最低，依次为 25.6%、28.6%、31.1%。与 上一年相比，31 个申万一级行业中，除银行业保持 100% 的发布率外，其余 30 个行业的报告发布率均较上一年有所 提升。
从上市时间角度看，上市越早的公司发布 ESG 报告的比例相对更高。2005 年及以前上市的 A 股上市公司中， 2024 年 ESG 报告发布率达到 65.9%；而 2021 年及以后上市的公司中的报告发布率则为 24.5%。值得 注意的是，2024 年上半年登陆 A 股的 44 家公司中，已有 5 家发布了 ESG 报告。
从公司市值角度看，市值越高的公司发布 ESG 报告的比例相对更高。截至 2023 年末市值大于 1000 亿元（含）的 116 家上市公司，在 2024 年已全部发布 ESG 报告；市值在 500 亿（含）到 1000 亿元之间的上市公司，报告发布率也 达到了 96.0% 左右；市值小于 50 亿元的上市公司的 ESG 报告发布情况不甚理想，仅为 21.8%。
沪深 300 指数由沪、深两大交易所中市值大、流动性好、最具代表性的 300 支股票组成，其 ESG 信息披露水平也 整体较高，2022—2024 年间 ESG 报告发布率均在 90% 以上，报告经鉴证比例连年上升。
本节以沪深 300 指数成分股（以下简称“沪深 300 公司”）为样本，基于 ESG 报告、年度报告等公开披露渠道分 析 A 股上市公司在环境、社会和治理等方面的可持续发展表现及变化 48。为方便理解、避免混淆，下文中的年份均指上 市公司的“报告期年份”而非 ESG 报告发布的年份。
近三年来，沪深 300 公司的温室气体披露情况持续改善。约有 57.0% 的沪深 300 公司已核查并披露了 2023 年的 范围一、二的温室气体排放量，较上一年度提升 6.0 个百分点；同时，披露 2023 年范围三温室气体排放量的公司占比 也达到了 13.0%，较上一年度提升 3.0 个百分点。
企业碳排放强度受其所属行业影响显著，尤其是电 力、化工、水泥等高碳排放行业公司的数据远高于其他 行业的公司，也使得样本公司的碳排放强度平均值远高 于中位数。剔除未披露数据的公司后，2023 年沪深 300 公司的范围一、二温室气体排放强度（以单位营收计， 下同）平均为 94.8 tCO2e/ 百万元，同比上升 16.7%， 中位数则为 5.8 tCO2e/ 百万元，同比上升 8.6%；同期 沪深 300 公司范围三温室气体排放强度的平均值、中位 数在近三年波动较大，2023 年平均值达到 85.06 tCO2e/ 百万元，同比上升 19.8%，主要原因可能包括：原本已 披露企业持续扩大范围三碳核算所覆盖的上、下游排放 环节，以及部分范围三排放强度较高的企业开始披露信 息。
沪深 300 公司在应对气候变化方面的参与度提升明显，2023 年有 98.3% 的公司披露采取了气候变化应对措施， 同比上升 5.0 个百分点、较 2021 年上升 28.3 个百分点。生物多样性保护议题也日益受到重视，2023 年有逾六成沪深 300 公司披露采取了生物多样性保护措施，较 2021 年的比例翻了一番。
员工是所有企业最重要的利益相关方之一。作为我国上市企业中的龙头，沪深 300 公司在 2023 年底的员工总数约 为 1436.65 万人，天然肩负着创造更为公平、包容就业环境的社会责任。2023 年，沪深 300 公司中披露具有公平雇佣 政策的公司占 88.7%，较上一年度增加 12.0 个百分点；披露聘用了残障人士等弱势群体的公司比例达到 60.0%，较上 一年度增加 17.0 个百分点。
2023 年，沪深 300 公司员工平均薪酬 49 的中位数 为 27.6 万元，平均数为 31.3 万元，而每家公司薪酬前 三高级管理人员的平均薪酬中位数为 616.7 万元，平均 数为 871.4 万元。将后者除以前者得出“薪酬倍数”以 初步代表公司中薪酬最高群体与普通员工的差异，统计 发现沪深 300 公司“薪酬倍数”中位数为 6.7，平均数 为 12.64。对比 2021、2022 年的数据，发现沪深 300 公司的员工平均薪酬的中位数在 2023 年达到近三年的 相对高点，而前三高薪高管的平均薪酬中位数则相反来 到了低点，故薪酬倍数的中位数也在 2023 年出现了较 为可观的降幅。此外，沪深 300 公司所 雇佣的员工人数也在 2021—2023 年间保持上升，其中 位数和平均数在两年间分别增加 3070 人和 3239.5 人。
在经济有待进一步复苏、企业经营承压的环境下，沪深 300 公司在承担对外部利益相关方的社会责任方面仍然保 持积极态度。2023 年，沪深 300 公司中通过设立企业基金会践行公益和开展乡村振兴工作的公司比例分别达到 37.0% 和 86.7%，并且均保持了前两年的上升势头。
企业践行可持续发展需要自上而下的牵引，最高领导层的支持和参与颇为关键，而成功的 ESG 战略决策也离不开 自下而上的信息支撑，尤其是对利益相关方及其诉求的识别。2023 年，沪深 300 公司中设有董事会层面“可持续发展 委员会”（或 ESG 委员会等同类委员会）的数量达到 237 家，占比 79.0%，较上一年增加 71 家；而披露开展利益相 关方识别的企业数量达到了 259 家，占比 86.3%，较上一年增加 14 家。
2023 年 9 月施行的《上市公司独立董事管理办法》标志着我国独董制度的重大改革，其中要求“独立董事占董事 会成员的比例不得低于三分之一”。2023 年，所有沪深 300 公司的独董占比均已达到三分之一的政策要求，90.3% 公 司的独董占比在 1/3 到 1/2 之间，另有约一成公司的独董占比超过了半数，较上一年增加了 4 家。
女性在公司领导层中的占比，既是考察一家治理多元化表现重要指标，其水平也能反映经济体在性别平等方面的表 现。2023 年，沪深 300 公司的董监高人员中，女性平均占比 19.1%，较上一年增加了 0.7 个百分点。其中，女性在董 事会中的平均占比为 15.4%，在高管中的平均占比为 16.4%，均相较于前两年有所提升。
对沪深 300 公司按照女性董事占比进行分类，可以 发现所有董事均为男性的上市公司有 67 家，占 22.3%， 较上一年度减少 4 家；女性董事占比在 10% ～ 20%（含） 区间的公司数量最多，2023 年有 106 家；女性董事占比 30% ～ 40%（含）区间段的公司数量增速最快，2023 年较上一年增加了 10 家达到 27 家；此外，还有 3 家公 司的女性董事占比在 2023 年的超过了半数，而前两年 都仅有 1 家（见图 2-54）。与国际发达市场的情况相比， 国内上市公司董事会的性别平衡度仍有一定差距，但相 对差距正在缩小。以覆盖 23 个发达市场大、中型上市公 司的 MSCI 全球指数（MSCI World Index）为例，该指 数 2023 年的 1494 只成分股中只有 0.6% 的公司（不足 10 家）的董事均为男性，而女性董事占比超过 30% 的 公司占比达到 65.8%51。
2023 年，沪深 300 公司采取了各类实际行动回馈股东，分红和回购表现总体上较为积极。分红方面，2023 年沪 深 300 公司中有 284 家实施分红，合计分红金额达 16800.6 亿元，较上一年增加 966.4 亿元；股利支付率为 36.5%， 较上一年上升 1.5 个百分点。
截至 2024 年三季度末，沪深 300 公司中共有 89 家披露了中期分红预案，合计分红金额达 4821.94 亿元，同比提 高 202.8%；股利支付率 9.4%，同比提高 176.4%。
回购方面，2023 年内沪深 300 公司中有 120 家实施了股份回购，占比达到 40%，较上一年提升 2.3%；总回购股数 26.4 亿股，同比下滑 31.3%；总回购金额 435.9 亿元，同比下滑 5.6%。进入 2024 后上市公司回购力度显著增强，仅上 半年沪深 300 公司中就有 104 家公司实施回购，同比增长 57.6%；总回购金额达 231.9 亿元，同比增长 73.0%。
