西部矿业冶炼及盐湖板块布局情况如何？

公司冶炼板块工艺技术不断完善，带动规模效益同步提升。

1.冶炼:产业持续升级，原料高度自给

经过多年创新发展，公司工艺技术水平逐步完善，使有色金属冶炼规模和效益同步提升。2023年冶炼单位全年生产电解铜(含玉龙湿法铜)18.3万吨，增幅10.53%;电铅9万吨，增幅21.78%;锌锭11.9万吨，增幅 37.14%;金锭1.8吨，增幅9.6%;银锭131.7吨。伴随公司新一批产业升级改造重大项目陆续投产，2024年末将形成电解铜 30万吨/年、电解铅 20万吨/年、金锭6吨/年、银锭 430 吨/年、锌锭 10万吨/年、锌粉1万吨/年、偏钒酸铵2,000吨/年的产能规模，行业发展比较优势明显。

铜冶炼原料自给率高,进口铜精矿TC下行对公司利润影响有限。伴随2020年底玉龙铜矿二期项目投产，公司铜冶炼原料自给率大幅提升，2021-2023年公司铜冶炼原料自给率均保持在70%以上，显著降低对外部市场采购的依赖。伴随玉龙铜矿一二选厂技术改造提升项目完成后不断爬产铜精矿 TC/RC下行对公司利润影响将进一步缩减。

铅锌冶炼:公司铅锌冶炼由西矿稀贵金属、青海湘和负责运营。1)铅板块,西矿稀贵金属 2023年4月启动环保升级及多金属综合循环利用改造项目，10月10日项目全面进入投试生产阶段，建成后将拥有年产电铅 20万吨、金锭6吨、银锭 430吨的生产能力，同时高效回收铜、锌、锑、铋、锡等有价金属，实现资源“吃干榨净”。2)锌板块，2022年锌业分公司并入青海湘和，2024年青海湘和开展锌湿法冶金多金属回收及资源综合化利用绿色提质节能升级改造项目，持续开展系统挖潜工作，提高锌锭产量。2023年公司电铅、锌锭产量9.1、11.9万吨，2024年规划产量3.6、12.5万吨，其中电铅规划产量下滑主要受技改影响，24H1锌锭产量6.1万吨，计划完成率103%。

2.盐湖:股权收购布局盐湖资源，镁锂产业协同发展

积极融入世界级盐湖产业基地建设,通过股权投资等方式进入盐湖提镁、盐湖提锂等相关领域。2021年青海省人民政府、工业和信息化部联合印发《青海建设世界级盐湖产业基地行动方案(2021-2035 年)》，旨在推动青海省盐湖产业转型升级，以形成具有国际影响力的盐湖产业集群，目标到2025、2030、2035年盐湖产业产值分别达340、700、1200亿元。公司积极相应号召，2021年收购西部镁业 91.4%的股权，由金属矿产向盐湖资源开发领域拓展，此后又相继收购东台锂资源、泰丰先行，布局新能源行业，积极参与世界盐湖产业基地建设。公司已截至 2024H1,公司拥有氣化镁保有资源储量 3.046万吨。2023年盐湖化工单位全年生产高纯氢氧化镁12.8万吨，同比+33%;高纯氧化镁55.438吨，同比+74%。

公司收购西部镁业股权,依托团结湖镁盐矿拓展镁相关业务。公司2021年收购西部镁业91.4%股权，2023年再以债转股形式对西部镁业增资，持股比例增至95.94%。西部镁业依靠团结湖镁盐矿从事盐湖提镁和化工镁产品加工业务，截至2023年年末，拥有镁盐资源量 3046万吨，氯化镁品位 36%，是国内第一家也是唯一一家生产规模达到10万吨以上的盐湖镁资源开发高新技术企业。24H1公司生产高纯氢氧化镁58,919吨，完成计划的58.92%。公司生产的高纯镁系产品，以纯度高、品质好、成本低等优势迅速占领国内市场，产品远销海外。2021-2023年，西部镁业累计实现净利润7111万元，完成股权转让合同中6000万元的业绩承诺

吸纳集团优质资产开发锂资源，建成2万吨碳酸锂生产线。2022年公司收购西矿集团持有的东台锂资源公司27%的股权，依托青海省格尔木市东台吉乃尔盐湖参与锂资源开发。截至2023年6月，东台吉乃尔盐湖已探明氯化锂储量 284.78万吨、硼酸 163.79 万吨、氣化钾1,828.91万吨。截至目前，锂资源公司证载规模3万吨/碳酸锂，建成生产线2万吨/年，目前可实现1.2-1.3万吨碳酸锂年产量。2023年，东台锂资源实现归母净利润8.46亿元，考虑为锂价下行压力下公司调整销售策略影响。此外，公司2023年竞买东台锂资源的控股股东泰丰先行6.29%股权，进一步布局碳酸锂的下游磷酸铁锂行业，形成了从盐湖锂资源开发到电池正极材料生产的完整产业链。