风电行业量价、企业业绩及出海进展如何？

2021 年以来全球除中国外市场风电新增装机量略有波动。

1、量：2025 年招标维持高位

当前业主开发风电倾向性明显。根据风芒能源公众号不完全统计，2025 年 1-8 月全国新能源项目竞争性配置结果显示，全国已公布竞配规模达 157.8GW，其中风 电的总规模为 51.63GW，占比 33%，其中广西、甘肃等地区只规划了风电项目，辽 宁、湖北等地区风电指标远超光伏。在新能源全面入市突显风电电源优势的背景下， 多省市侧重于优先发展风电，风电装机有望迎来新一轮提速。

风机招标维持高位，奠定未来装机。中标量为装机的核心前瞻指标，2024 年国 内风机中标量达 163.0GW，yoy+64%，2025 年 1-8 月风电装机 57.8GW，yoy+72%， 支撑“十四五”收官之年装机高增的强劲预期。尽管市场普遍担忧集中并网可能透 支后续年份需求，2025 年 1-9 月国内整机中标量为 108.0GW，yoy+5%，在能源转型 主线与市场化机制驱动下，国内风电需求基本盘稳固，为“十五五”初期的装机衔 接提供了有效缓冲。

“十四五”海风规划仍存较大缺口，未来装机空间较大。沿海各省市“十四五” 海风规划目标超 50GW，反映出沿海省市对海风资源开发的战略重视，但因政策协 调、技术限制等多方面原因，2021-2024 年累计海风装机 31.5GW，2025 年海风新增 装机至少 20GW 才能完成规划目标，待填规划缺口较大。

海风大量已招标项目未进入安装阶段，储备丰富。2021-2025 年 9 月行业累计招 标量为 43.8GW，2022-2024 年海风合计新增装机量为 18.0GW，受海风项目建设周 期过程复杂因素影响，项目储备池存在大量已招标量未安装项目。2025 年海上风电 发展首次被写入政府工作报告，在政策加持下，海上风电将迎来从项目储备到装机 放量的关键转折期。

价：反内卷初见成效，中标价止跌回升

2023-2024 年行业价格严重内卷引发质量事故频发。2024 年 4 月风机含塔筒报 价为 1219 元/kW，假设塔筒 350 元/kW，风机价格已跌破 900 元/kW，成本压力从产 业链向上传导至零部件，引发行业质量危机，2023 年全国风电倒塔、火灾等重大事 故较 2021 年增长 37%，行业陷入“价格下行—盈利恶化—质量风险—竞争力削弱” 的负向循环。 行业自律与业主倡议共同遏制恶性低价竞争。2024 年 10 月，在 2024 北京国际 风能大会上，12 家整机企业签订《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》， 重点解决低价恶性竞争、对竞争对手恶意诋毁以及明显有失公平的合同条款等 3 大 问题。2024 年 11 月，40 余家开发企业与整机企业高层参会并达成关键共识：优化 招投标规则、提高技术标权重、杜绝最低价中标。国家电投在 2024 年 11 月集采中 已修改最低价基准模式，龙源电力、华能等开发商也陆续上调技术评标权重、下调 价格评标权重。 2025 年至今风机中标价已企稳回升，反内卷初见成效。根据每日风电统计，2025 年 1-8 月陆上风机含塔筒价格均价为 2035 元/kW，较 2024 全年均价提升 13%，陆风 含塔筒价格已稳定在 2000 元/kW，陆风价格自 2024Q4 起止跌回升。

2、 海外：装机具有较高增长潜力，国内企业出海崭露头角

2.1、 拉美、中东、非洲等新兴市场的风电装机增长前景可期

2021 年以来全球除中国外市场风电新增装机量略有波动。根据全球风能协会统 计，2021-2024 年全球除中国的风电新增装机量为 46.0、40.0、40.9、37.1GW，2024 年新增装机 yoy-9.2%，其中陆风装机为 41.8、36.2、36.4、33.2GW，海风装机分别 为 4.2、3.7、4.5、4.0GW，陆风、海风装机量均呈现波动下行趋势。 拆分市场来看，2024 年装机量最高的地区为欧洲 16.5GW，yoy-10%，其中陆风 装机为 13.8GW，yoy-5%，海风装机为 2.7GW，yoy-28%、装机量前三的国家为德国 4.0GW、英国 1.9GW、法国 1.7GW，受电网消纳、审批限制、以及贷款利率较高影 响，2024 年欧洲新增风电装机整体低于预期。 其次为亚太除中国地区，2024 年新增风电装机 8.5GW，yoy+17%，其中陆风装 机 7.4GW，yoy+13%，海风装机 1.1GW，yoy+49%，陆风装机量前三的国家为印度、 澳大利亚和日本，装机量分别为 3.4、0.8、0.6GW，印度出现风电发展复苏态势，且 印度为亚太地区仅次于中国的第二大风电市场，2024 年新增装机量为 2017 年以来最 高水平。 北美 2024年新增风电装机为 5.4GW，yoy-33%，其中陆风装机 5.3GW，yoy-35%， 海风装机 0.13GW，其中 2024 年美国装机不到 4GW 为 2014 年以来最低水平，装机 下滑主要系受电网消纳、通胀、税收政策不确定性等影响。 拉美 2024 年新增风电装机为 4.7GW，yoy-25%，其中巴西贡献了过去 4 年拉美 装机的 2/3，2024 年巴西新增装机量为 3.3GW，但巴西面临用电需求低、电网输送 限制、新能源拍卖需求不足等挑战，未来 3 年装机速度将放缓。此外，墨西哥、阿 根廷、智利 2024 年新增风电装机分别为 369、614、307MW。 非洲和中东地区 2024 年新增风电装机为 2.0GW，yoy+107%，表现出较高的增 长动力，尽管南非装机不及预期，但埃及和摩洛哥的新增装机量分别为 794、520MW， 均实现新高。

GWEC 预测 2025-2030 年全球除中国外合计陆风新增装机 367GW，拉美、亚 太、中东非均保持较高复合增速。根据全球风能协会预测，2025 年全球除中国外地 区新增陆风装机为 41.9GW，到 2030 年新增装机为 75.2GW，2025-2030 年复合增长 率为 12.4%。其中复合增长率最高的地区为拉美 15.8%，预计 2030 年新增陆风装机 将达到 7.7GW，预计 2025-2030 年拉美合计陆风新增装机量为 32GW，中东、非洲 等新兴市场国家也将表现出较好增长潜力。北美、亚太除中国外的复合增长率为 15.7%、15.6%，预计全球除中国外地区的陆风新增装机将保持较高增速。 GWEC 预测 2025-2030 年全球海风新增装机 156GW。根据全球风能协会预测， 2025 年全球海风新增装机为 16.3GW，到 2030 年新增装机为 34.0GW，2025-2030 年 复合增长率为 15.8%。其中亚太地区 2025-2030 年合计海风新增装机量为 98.5GW， 欧洲海风新增装机为 51.4GW，北美新增装机为 5.7GW。

拆分市场来看，欧洲为全球除中国外第一大风电市场，根据欧洲风能协会统计， 2024 年底欧洲风电装机累计 285GW，其中陆风 248GW、海风 37GW，2025H1 新增 装机 6.8GW，其中陆风 6GW、海风 0.7GW。根据协会 2025H1 最新预测，预计 2025 年全年欧洲新增风电装机量为 19GW，预计2025-2030 年欧洲风电新增装机 178GW， 其中陆风 135GW，海风 43GW，欧洲风电有望保持强势增长趋势。 亚太有望成为全球除中国外第二大风电市场，其中印度风电市场潜力较大。 GWEC 预计亚太除中国外地区 2025-2030 年合计新增陆风装机 107GW，其中印度风 电市场已进入快速发展期，根据 2022-2032 年国家电力规划，预计到 2026-2027 年， 印度风电装机容量将达到 73GW，考虑到 2023-2027 年每年 10GW 陆风拍卖目标， GWEC 预计印度 2025-2030 年合计新增陆风装机量为 41GW。 北美风电需求较高，但装机节奏存在一定不确定性。GWEC 预测 2025-2030 年 北美合计新增陆风装机 62.5GW，海风装机 5.7GW。为了应对数据中心不断增长的电 力需求，美国已规划建设较多风电项目，根据北美清洁能源协会，截至 2024Q4，美 国有约 16GW 的陆风在建设中，另外 9GW 在开发阶段，共涉及 79 个项目。但受电 网传输限制、高利率、电器元件短缺影响，2024 年装机明显下滑，此外，关税对风 电供应链存在一定影响，根据 WoodMac 统计，2025H1 北美风电订单下滑 50%，关 税等政策的不确定性对北美风电发展产生阶段性影响。

2.2、 国内厂商出海地区集中在亚洲、非洲、南美

国内风机安装量集中在本土市场，海外市场仍由海外风机厂商主导。根据 GWEC 统计，2024 年全球风电新增装机量排名前 15 的风机供应商中，国内风机厂商占 10 位，合计份额为 72%，2024 年全球前四大整机商首次全部来自中国，Vestas 排全球 第五。但在进入市场数量方面，Vestas 覆盖 34 个国家和地区，SGRE、Nordex 均覆 盖 20 个以上国家和地区。2024 年国内厂商出口的只有 4 家，出口国家较多的为金风 科技和远景能源，分别覆盖 14、9 个国家和地区，其他国内厂商只有中国一个单一 市场。

国内厂商出海地区集中在亚洲、非洲、南美，且主要为陆风。2024 年中国风机 累计出口容量达 20.8GW，陆风占比高达 97%，其中亚洲除中国地区、非洲、南美占 比分别为 50.7%、12.9%、11.2%，合计占比为 74.8%，主要出口国家包括越南、乌兹 别克斯坦、南非等，国内整机企业出海聚集于发展中国家市场。

国内风机出海具有显著的价格与交付优势。根据 WoodMac 统计，国内风机出海 至亚太除中国大陆外和欧洲的平均价格分别较国内高 29%、45%，但仍然比西方风 机价格低约 20%，主要系海外风机厂商面临供应链短缺和原材料成本上涨等双重压 力，国内风机厂商具有一定的价格优势，同时，海外供应链短缺可能会导致海外风 机的交付延迟，国内厂商具有一定的稳定交付优势。此外，国内整机商可提供更为 灵活的合作方式，比如合资生产、整机+EPC 解决方案。