建材行业2025年报及2026年一季报综述：电子布景气持续上行，传统建材逐步筑底.pdf

本文对建材行业2025年年报及2026年一季报进行综述，涵盖水泥、玻璃、玻纤、消费建材、早周期及新材料六大板块。2025年建材样本企业营收5842.6亿元，同比下降3.9%；归母净利润185.9亿元，同比下降22.5%。2026年一季度，行业营收降幅收窄至0.4%，归母净利润同比转正增长5.7%，主要受消费建材和玻纤拉动。

玻纤板块表现最为强劲，2025年营收和利润同比分别增长21.6%和82.9%，2026年一季度延续高增，主要得益于价格修复及AI、5G等新兴领域对特种玻纤布需求的放量，供需紧格局显现。消费建材板块2025年营收微降1.0%，但2026年一季度营收和利润同比分别增长8.51%和30.40%，零售端企业韧性较强，渠道转型成效显现。水泥板块2025年营收和利润同比分别下降9.8%和43.5%，2026年一季度利润由盈转亏，受房地产低迷及价格竞争影响，但供给端收缩信号初显。玻璃板块2025年营收和利润同比分别下降10.1%和88.0%，2026年一季度延续亏损，主要受成本上升和需求偏弱影响，关注冷修去产能进程。早周期板块2025年营收下降6.9%，利润大幅下滑，2026年一季度营收降幅收窄。新材料板块2025年营收小幅增长3.3%，但利润下降43.3%，主要受光伏石英砂景气度回落影响，部分企业业绩逐步修复。

投资建议方面，看好玻纤周期拐点及成长性，关注零售端消费建材，以及水泥、玻璃供给优化带来的修复机会，同时关注新材料领域的国产替代及新技术应用。