周末五分钟全知道（6月第1期）：拥挤、估值、加息预期扰动不断，科技是否仍然值得坚守？.pdf

上传者：方*
时间：2026/06/09
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本文是2026年6月第1期投资策略周报，核心观点是EPS和产业趋势仍是驱动股价的核心，科技股值得坚守。报告首先从“第一性原理”出发，指出市场风格由相对业绩优势决定。其次，复盘历史案例，论证利率上行对业绩兑现强劲的科技股影响短暂，当前纳斯达克100指数EPS增速提升，加息预期冲击有限。第三，分析科技股估值，指出中短期景气投资应关注盈利增速变化而非绝对估值，A股定价具有景气指标排他优势。第四，探讨拥挤度指标，认为在产业爆发期成交集中度会突破历史阈值，当前指标参考价值有限。最后，跟踪AI产业进展，Tokens消耗和ARR持续上修显示产业周期延续，风格切换条件未满足，建议关注中报窗口期的算力板块布局机会。