锐翔智能-920178-FPC设备“小巨人”，主业稳固，光模块设备打造新增长极.pdf

上传者：张**
时间：2026/06/25
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锐翔智能成立于2006年，主营智能制造装备，核心主业为FPC干制程设备，是国家级专精特新“小巨人”企业。公司依托精密机械结构设计、材料应力控制等五大核心技术，实现了从FPC单机到整线自动化解决方案的跨越，并纵向延伸至模组组装，横向拓展至PCB设备。公司深度绑定东山精密（2025年收入占比58.3%），并合作日本旗胜、景旺电子、胜宏科技等头部厂商，受益于折叠屏、新能源车及AI服务器驱动的FPC结构性增长及头部厂商扩产周期。此外，公司2025年起布局光模块设备，依托技术复用进入索尔思供应体系，固晶机样机精度达5μm，预计2027年订单放量，打造新增长极。财务方面，公司营收及利润韧性增长，期间费用率下行。首次覆盖给予“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为1.46/2.58/3.24亿元，目标市值156亿元。