三祥科技-920195-车用胶管主机配套与售后双轨并驱，看好液压悬架与工业管路新增量.pdf

上传者：小**
时间：2026/07/12
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三祥科技（920195）是一家专注于车用胶管及其总成研发、生产和销售的企业，成立于2003年。公司构建了以汽车管路为主、工业管路为辅的产品矩阵，涵盖传统燃油车成熟管路、新能源汽车专用管路、高附加值新兴汽车管路（如液压悬架管路总成）以及工业流体管路四大板块。公司采取国内主机配套与海外售后市场双轨并驱的销售策略，客户覆盖全球多家知名整车厂及汽配零售商。作为液压制动软管国内龙头，公司生产的液压制动橡胶软管系列产品销量连续多年位居国内同行业第一，构筑了深厚的技术护城河和稳定的现金流基本盘。受益于新能源汽车渗透率提升，单车管路价值量显著增加，公司积极布局新能源专用管路，并与比亚迪、蔚来等主流新能源车企建立合作。在高附加值新品方面，公司重点布局液压悬架管路，已取得比亚迪等车企定点，并于2026年5月起批量供货。同时，依托高压管路技术拓展工业流体管路，对接工程机械、矿山机械等行业，开辟第二增长曲线。海外业务方面，公司通过收购美国Harco公司切入北美供应链，并在泰国设立子公司，实现就近交付，推动海外业务从“售后为主”向“售后+海外主机配套”转型。财务方面，公司营收保持增长，2025年营业收入同比增长17.59%，归母净利润同比增长73.49%。预计2026-2028年，随着液压悬架管路放量及工业管新品拓展，公司业绩有望稳步增长，给予“买入”评级。