传媒行业深度报告：AI应用走到哪里了？.pdf

研究目的与核心议题

华鑫证券传媒行业深度报告发布于2026年7月20日，系统追踪2026年AI应用发展进程，核心追问从技术可用到商业可看的转化程度。报告以Token经济为分析主轴，探讨AIGC在剧集、电影、游戏、国漫、短视频等细分场景的商业化可行性，以及底层大模型震荡下产品应用的可持续性与用户付费获取能力。

核心数据与产业坐标

2026年6月AI原生App用户规模4.99亿人，同比增长85.4%，月均使用92.7次，月人均时长183分钟；豆包活跃用户3.82亿，千问1.67亿，DeepSeek 1.29亿。全球开源LLM月度Tokens消耗TOP3均为中国模型：DeepSeek V4 Flash达21.5T，小米MiMo V2.5达20.5T，Minimax M3达17.1T。中国AIGC市场规模2026年预计1665.3亿元，同比增长106.7%；全球AI游戏市场2035年预计达668.4亿美元，2026至2035年复合增速约32%。

关键结论与趋势判断

2026年为AI产业重要分水岭，从粗放式模型竞赛进入后Scaling生产力新Tokens时代。Token经济渐取代流量经济，但非终局，ARR与Token消耗构成阶段性双校验框架。AIGC从早期技术玩具跨越到生产力工具阶段，2026年7月Seedance2.5成为潜在质变点，但AI剧领域黑马作品缺席制约情绪拉动。AI院线电影《三星堆：未来往事》有望树立新样本。智谱Touch High计划、阶跃星辰智能体原生系统、Minimax平台化战略、DeepSeek算法创新代表不同AGI路径探索。政策层面，人工智能+行动与八条合作发展计划自上而下护航产业发展。