成都银行-601838-净息差回升， 首次中期分红落地.pdf

成都银行2026年半年度报告显示，公司营业收入、拨备前利润及归母净利润同比增速分别为4.13%、4.71%和4.35%，较一季度增速有所放缓，标志着公司进入高质量发展阶段。业绩增长主要得益于净利息收入的强劲表现，上半年净利息收入同比增长19.0%，抵消了非息收入下滑的影响。其中，净手续费收入因理财及资管业务下滑同比下降11.7%，其他非息收入受债市波动及公允价值变动亏损拖累大幅下降58.5%。

资产负债方面，信贷规模平稳增长，上半年贷款总额同比增长8.1%，对公贷款尤其是基建行业贷款增速显著提升，成为主要增长引擎。负债端成本控制成效明显，存款付息率同比下降24BP，推动净息差同比回升5BP至1.67%。资产质量保持优异，不良贷款率维持在0.68%的低位，拨备覆盖率高达426.06%，但零售贷款不良率环比上升26BP至1.38%，提示需关注零售资产风险。

股东回报方面，公司首次实施中期分红，分红比例提升至30.02%，每股分红0.489元，强化了高股息投资属性。资本充足率方面，核心一级资本充足率和资本充足率分别为8.97%和13.77%，资本水平充裕。分析师维持“买入”评级，认为公司基本面稳健，净息差改善与分红政策优化提升了投资价值，但需警惕非息收入波动及零售信用风险。