长江大宗2026年9月金股推荐.pdf

全球大宗商品市场在2026年下半年呈现出结构性分化与机遇并存的格局，长江证券研究所基于对各细分赛道的深入研判，发布了2026年9月金股推荐组合。该组合覆盖金属、建材、交运、化工、石化、公用事业及煤炭七大领域，旨在捕捉行业景气度上行、估值修复及高分红等多重投资主线。

资源与材料板块的价值重估

在金属领域，招金矿业因历史减值包袱出清及海域金矿未来的放量预期，展现出长期的资源重估空间。建材板块则呈现两极分化：兔宝宝依靠渠道下沉和高股息策略提供防御性价值，而中材科技则受益于AI算力爆发引发的电子布“超级周期”，作为全球稀缺龙头，其特种电子布业务将成为核心增长引擎。化工方面，万华化学凭借MDI和TDI产品的强势挺价及价差扩大，维持高景气度；亚钾国际则通过海外钾矿产能的稳步释放，巩固其出海先锋地位。

能源与公用事业的稳健增长

石化行业中，首华燃气通过煤层气资源的快速开发和全产业链布局，实现产量倍增与成本摊薄，开启新增长曲线；华锦股份则依托炼化项目推进和产品结构优化，提升盈利能力。公用事业方面，福能股份凭借福建地区优越的风能资源和零弃风率政策，风电资产盈利能力冠绝全国，同时热电联产机组的成本传导机制保障了火电业务的稳定性，剥离非主业资产进一步聚焦核心优势。

煤炭与交运的周期性与成长性共振

煤炭板块中，新集能源通过煤电一体化扩张，有效平抑周期波动，提升盈利稳定性；昊华能源则凭借高现货比例的煤炭销售和甲醇业务的价格弹性，展现出优异的盈利爆发力及高分红潜力。交运板块的海通发展，受益于厄尔尼诺气候导致的巴拿马运河通航受限及西芒杜铁矿投产带来的运价上涨预期，四季度旺季前景可期。

总体而言，该金股组合兼顾了成长性与确定性，既包含了受AI技术驱动的新材料机遇，也涵盖了具备高分红属性的传统能源资源标的，为投资者提供了多元化的配置选择。