快递行业2026年半年报综述：26Q2加盟快递持续兑现业绩高增，关注顺丰国际业务加速释放增长动能.pdf

2026年上半年，中国快递行业业务量同比增长5.0%，增速进入稳健换挡期，行业“反内卷”趋势延续，票均收入同比提升2.3%至7.7元，价格修复带动企业盈利能力显著改善。

业绩分化与龙头效应

加盟制快递企业业绩兑现度高，中通、圆通、申通、韵达净利润同比增速均超过30%，其中申通和韵达增速超80%。中通快递以51.7亿元净利润和0.27元单票扣非净利保持行业领先，市场份额扩大至20.1%。顺丰控股净利润虽同比微降，但国际业务分部实现扭亏为盈，收入同比增长15.6%，成为新增长引擎。

资本开支与全球布局

资本支出呈现分化，顺丰同比大增46.2%以支持国际扩张，而主要加盟制快递企业资本支出同比下滑，转向效率提升。极兔速递全球表现强劲，上半年净利润同比增长124.3%，东南亚及新兴市场件量高速增长。

行业展望

行业步入高质量发展阶段，竞争重心转向服务质效。国内推荐中通、圆通、申通等具备业绩弹性和低估值的标的，国际方面关注极兔的全球破局及顺丰国际业务的动能释放。