轻工行业2026年中报业绩综述：表现分化，聚焦出口、Al消费、低估白马.pdf

上传者：柏*
时间：2026/09/03
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全球轻工行业在2026年上半年呈现出内需分化与出口韧性并存的格局。随着AI技术革命进入应用落地阶段，“AI+消费”成为新的产业趋势，物理AI与智能硬件的结合推动了相关产业链的快速成长。与此同时，传统家居板块受国内房地产下行影响，定制家居企业业绩普遍承压，而软体家居及具备海外产能布局的出口型企业则表现出较强的抗风险能力。

家居与造纸：结构分化明显

定制家居领域，欧派家居、索菲亚等头部企业营收与净利润双双下滑，大宗业务萎缩是主要诱因。相比之下，顾家家居等软体企业凭借成本管控与多元化渠道，业绩相对稳健。造纸行业受浆价波动影响，太阳纸业等一体化龙头盈利稳定，而依赖外购原料的中小纸企面临亏损压力。特种纸与文化纸新增产能集中释放，市场竞争加剧。

消费新势力：IP出海与AI硬件

潮玩行业成为亮点，泡泡玛特、名创优品依托强大的IP运营与全球门店扩张，海外收入高速增长，品牌国际化进程加速。AI眼镜作为新兴硬件载体，带动明月镜片、博士眼镜等产业链公司业绩显著提升。小米集团通过“人车家”全生态战略，在手机高端化、IoT境外业务及汽车交付量上取得突破，展现出科技赋能消费的强劲动力。

出口链：全球布局抵御风险

面对贸易壁垒，家具、两轮车等企业加速海外产能建设，越南、墨西哥等地成为重要生产基地。春风动力、九号公司在中大排量动力运动产品领域实现技术与品牌突破，海外市场份额持续提升。整体而言，具备全球供应链能力、技术创新力及品牌溢价的企业，在复杂宏观环境下更具配置价值。