A股及港股财报分析：盈利回升格局延续，上游与科技业绩改善显著.pdf

2026年上半年，A股及港股上市公司整体盈利呈现回升态势，净利润增速由负转正并加速，但行业间结构性分化显著。上游资源品行业如煤炭、有色金属等，受益于全球供应链稳定及国内制造业需求复苏，供需关系再平衡推动毛利率显著提升，部分企业通过新能源布局实现第二增长曲线。科技板块成为另一大增长引擎，半导体行业因技术突破及存储芯片价格回暖，订单与产能利用率双升；人工智能应用落地带动算力及软件服务需求，消费电子在新品周期刺激下出货量回升，产业链业绩修复明显。相比之下，传统消费行业受需求不足制约，复苏节奏滞后。报告指出，当前市场处于盈利驱动阶段，投资者应聚焦具备核心技术壁垒的科技龙头及成本优势明显的上游资源企业，同时警惕周期性波动，深化基本面研究以应对市场分化。