ifenxi-2026爱分析·中国AI厂商Token收入榜单.pdf

全球AI产业正从单纯的技术军备竞赛转向商业化落地能力的全面较量，Token收入已成为衡量大模型厂商商业竞争力的核心标尺。随着多模态技术的成熟与应用场景的拓宽，中国AI市场的商业格局正在经历剧烈的重塑与分化。

核心内容与研究目的

本文档以2026年8月为观察周期，将国内9家核心AI厂商的当月Token计费收入数据进行年化，通过交叉验证官方财报、管理层披露及行业调研等多维信源，系统梳理了中国Token经济的发展态势、厂商座次及各自优劣势，旨在客观展现当前中国AI市场的真实商业格局与演进趋势。

核心数据与市场梯队

榜单数据显示，中国Token市场呈现高度集中趋势，第一名与最后一名的收入相差超过十倍，并形成三个清晰的断层梯队。第一梯队（百亿级）由字节（约300亿元ARR）、阿里（160亿元ARR）和智谱（110亿元ARR）组成。字节凭借视频场景定价权断崖式领先；阿里依托芯片至应用的全栈AI布局实现超50%毛利率；智谱则借由AI Coding赛道实现量价齐升。第二梯队（50亿元量级）包括DeepSeek（60亿元）、Kimi（58亿元）、MiniMax（48亿元）和可灵（40亿元），分别在API溢价、大参数开源模型、高性价比视频出海等细分路径上取得突破。第三梯队（30亿元量级）为腾讯（32亿元）与百度（25亿元），在Token商业化上明显掉队。

行业洞察与核心结论

在中美AI竞争维度，中国第一梯队厂商整体落后美国头部厂商约一年，但在算力基建投入与海量本土应用场景的双重驱动下，差距正持续缩短，且中美两国已呈现出“高溢价顶尖能力”与“开源性价比腰部客群”的路线分叉。在定价机制上，短期内算力供不应求导致的模型涨价仅是阶段性现象，长周期内以Flash模型为代表的轻量化模型降价才是主导趋势。此外，模型商业化正出现结构性分离，视频模型凭借高单价贡献核心收入，而语言模型则以低单价承担海量调用量，这一分化路径对未来科研模型与具身智能模型的商业化探索具有重要指导意义。