汽车行业深度研究：AIDC板式换热器，液冷核心枢纽，国产替代迎机会.pdf

全球AI算力竞赛推动数据中心液冷技术从可选变为必选，板式换热器作为CDU内核心热交换枢纽，正迎来量价齐升的行业红利期。国海证券最新研报指出，随着芯片功耗突破风冷极限及全球PUE监管趋严，2026-2030年全球数据中心二次侧板换市场将以23%的CAGR增长，预计2030年规模达317亿元。

在技术路径上，不锈钢钎焊式板换凭借高效率、紧凑体积及高承压特性，成为高密度液冷场景的主流选择。当前市场竞争格局呈现海外龙头主导态势，阿法拉伐、丹佛斯等占据主要份额。然而，受限于真空钎焊炉长达半年的刚性交付周期，海外巨头扩产滞后，预计2026下半年至2027年将出现供给偏紧窗口。

这一缺口为具备汽车热管理同源工艺的国内厂商提供了替代契机。银轮股份、三花智控、同星科技等企业正通过工艺复用、品控平移及加速认证突破，逐步切入头部云厂商供应链。报告维持汽车行业“推荐”评级，重点看好在数字能源领域布局完善、产能落地确定性高的龙头企业。