建筑工程行业：推荐洁净室、红利、一带一路、矿产资源四个方向.pdf

全球半导体资本开支维持高位，叠加国内“东数西算”与绿色能源转型，建筑工程行业内部结构分化加剧，传统基建承压而新兴领域景气度高企。在此背景下，国泰海通证券2026年9月发布的行业跟踪报告提出，建筑工程行业应重点关注洁净室、红利、一带一路及矿产资源四大投资方向。

报告指出，洁净室产业链延续高景气，台积电等下游大厂营收强劲增长带动亚翔集成、柏诚股份等头部企业新签订单创历史新高，半导体及泛半导体领域占比超七成，业绩确定性较强。建筑高股息板块方面，中国建筑、中国铁建等央企及部分地方国企股息率可观且PB处于历史底部，分红比例稳定，具备显著的防御属性和配置价值。一带一路国际工程板块中，北方国际、中钢国际等公司现金流大幅改善，利润同比回升，且成功切入欧盟高端市场，海外订单增长势头良好。此外，建筑公司矿产资源业务贡献利润同比提升，中国中铁、中国电建等旗下矿业子公司盈利能力增强，资源储量丰富，在通胀预期下具备价值重估潜力。

报告结合宏观、中观及微观数据，认为上述四个方向兼具成长性与安全性，建议增持相关标的，并提示需关注宏观经济政策变动及基建投资不及预期的风险。