资本市场投融资改革系列（二）：香港首个五年规划如何推动资本市场互联互通.pdf

9月16日正式发布的《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026—2030年）》，将“经济发展取得新突破”置于五大核心目标之首，明确强调巩固和提升香港国际金融中心的地位。作为香港首个五年规划，该文件主动对接国家“十五五”规划，将深化内地与香港资本市场互联互通确立为未来五年的重要着力点。

核心数据与发展成效

一级市场方面，香港已成为中资企业最主要的境外IPO目的地。2026年前8个月，33家A股公司完成港股上市，占港股IPO总募资额的70.2%；2025年点心债发行规模达到2021年的4.07倍。二级市场方面，跨境证券投资呈现双向扩容态势。2026年一季度末，外资来华证券投资负债存量达2.3万亿美元，同比增长16.07%；我国证券投资资产端余额达到2.0万亿美元，较2021年一季度增长110.6%。此外，中国香港跨境财富管理规模达到2.95万亿美元，首次超过瑞士成为全球最大的跨境财富管理中心。

政策演进与时代使命

内地与香港资本市场合作已由早期的“跨境投资渠道”建设，逐步走向以“制度协同”为重点的制度型开放。依托“一国两制”优势，香港在畅通人民币跨境循环路径、提升中国资本市场国际话语权、服务企业跨境融资与居民全球资产配置等方面承担着不可替代的时代使命。

未来展望

针对互联互通的“下一步”，规划提出四大方向：进一步拓宽互联互通产品范围以满足多元化资产配置需求；进一步丰富人民币风险管理工具；进一步整合专业服务资源以完善中资企业出海全生命周期服务体系；进一步提升市场深度与价格发现能力并强化跨境风险防控。在此背景下，跨境投行、资管与财富管理业务有望迎来显著扩容。