合成橡胶产业格局解析.pdf

合成橡胶产业格局解析。合成橡胶是由人工合成的高弹性聚合物，与从橡胶树生产 出的天然橡胶存在本质上的不同。合成橡胶的分类方法较 多，根据性能和用途可以分为通用橡胶和特种橡胶两大类。 通用橡胶是合成橡胶的主要品种，市场需求量大，主要应 用于轮胎和工业橡胶制品。合成橡胶产业链自上而下依次 可分为上游化工原料供应商和单体中间物供应商，中游合 成橡胶生产商和下游应用终端用户。

供给：我国产能结构持续优化，结构性过剩问题严峻： 目前我国是全球最大的合成橡胶生产国，产量占比超过 20%。近年来除产能稳步增长外，在技术进步和市场需求的 双重驱动下，我国合成橡胶的产能结构也在持续优化。在 环保监管日益趋严的背景下，我国合成橡胶主流产品也在 向环保型品种发展。此外，尽管我国合成橡胶产能结构持 续优化，但产能结构性过剩问题依然严峻。

需求：下游应用极其广泛，主要应用领域为轮胎生产： 目前我国是全球最大的合成橡胶消费国，消费占比超过 30%。合成橡胶因其种类较多，因此下游应用极其广泛，下 游需求整体受宏观经济影响较大。合成橡胶两大主流胶种 丁苯和顺丁橡胶的主要应用领域都是轮胎生产。与研究天 然橡胶需求端需要重点关注全钢胎市场不同，研究合成橡 胶需求端需要重点关注半钢胎市场。半钢胎市场对合成橡 胶的耗用量约是全钢胎市场的 2-3 倍。

贸易：进口波动不大，出口增幅显著： 剔除混合胶后，2009 年以来我国合成橡胶的进口量基本维 持在 140-150 万吨，整体波动不大。我国合成橡胶主要从周 边国家进口。受益于出口退税率的提升，2020 年以来我国 合成橡胶出口量增幅显著。未来在满足国内需求的基础上， 开拓海外市场、扩大出口对我国合成橡胶产业的健康发展 意义重大。

合成橡胶与天然橡胶性能互补，彼此难以大幅替代： 在技术性能上，现阶段合成橡胶的综合性能整体仍落后于 天然橡胶。目前的技术条件尚不支持合成橡胶大幅替代天 然橡胶，与此同时合成橡胶也具备一些天然橡胶所不具备 的优异性能，因此目前的轮胎生产通常是将两类胶混合使 用以实现性能互补。虽然两类胶无法大幅替代彼此，但当 某种胶相对便宜时，部分轮胎厂家也会考虑适度增加该种 胶的用量以降低生产成本。但整体来看，轮胎配方中天然 橡胶与合成橡胶的调整比例非常有限。