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广发中证全指金融地产ETF分析：把握稳增长机遇。广发中证全指金融地产 ETF（交易代码：159940.SZ）成分股涵盖保险、银行、证 券和房地产行业。金融和地产在国家经济中占有重要地位，借道金融地产 ETF 把 握稳增长机遇。

证券行业：短期看低估值修复仍有空间，长期看资本市场发展持续。证券板块当前 估值处于近 10 年来较低分位，短期在流动性总体宽裕及市场偏好提升之下仍有修 复空间。长期看，资本市场改革是重构金融与实体经济良性循环的突破口，行业向 上发展趋势持续。

银行业：总体稳健，息差下降有收敛迹象。全年基本面确定性最强的还是区域布局 较好的城商行板块。从资产投放的维度看，今年的基建和制造业强省的制造业投放 的规模确定性会更强。从定价的维度看，服务中小企业的银行，对客群的议价能力 也会更强。

房地产行业：至暗时刻已过，格局出现重塑。从行业到企业，在需求端出现结构性 复苏、调控政策在销售总量下行的背景下持续放松、土地市场竞争格局与盈利质量 持续改善的背景下，龙头地产股有望在监管框架下迎来持续的经营质量改善，在行 业持续出清的过程中，ROE 有望企稳回升。

保险行业：看好估值修复机会。以龙头股中国平安为例，改革初现成效，剔除疫情 影响因素后的内生增长持续性仍需观察。

从历史表现，金融地产 ETF 跟踪指数中证全指金融地产相比中证全指下跌行情时 表现更好，反弹行情时有较强表现；指数估值市盈率和市净率都来到了近 5 年以来 的历史新低百分位，显著低于中位数减去一个标准差。

广发中证全指金融地产 ETF 于 2015 年 4 月 17 日上市。金融地产 ETF 采用被动式投 资策略，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。本基金属于股票型 基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于 较高风险、较高收益的基金。基金管理费率为 0.50%，托管费率为 0.10%。

基金经理：夏浩洋先生，2017 年 8 月加入广发基金管理有限公司，曾任指数投资部量 化研究员。基金经理在任管理基金数 8 只。截至 2022 年二季度，在管基金总规模约 105.2 亿元。