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上市公司2022Q3业绩分析：热门赛道盈利加速释放，成长风格相对优势延续。2022Q3国内经济较Q2显著回暖，但A股整体盈利回升并不明显，创业板、科创板盈利增速有所回升，创业板盈利回升幅度大。

三季度上海疫情静态管理结束，全国经济显著回暖，但全A盈利增速改善并不明显。全A以及分别剔除金融、金融和异常股 票后的2022Q3单季度归母净利润增速分别为-0.6%、-3.1%和-4.2%，相较2022Q2的0.7%、-2.2%和-5.6%，盈利增长分别变化-1.3、 -0.9和+1.4个百分点，绝对在增速仍处于负增长区间。

2022Q3单季度创业板整体以及剔除金融异常后的盈利增长分别为34.6%和36.6%%，较2022Q2的11.2%和10.4%显著回升，盈利 水平持续改善；2022Q3科创板盈利增速约为7.1%，较2022Q2的-2.6%回升约9.8个百分点，盈利增速由负转正。

2022Q3上市公司整体盈利质量ROE略有回落，创业板ROE回升，科创板ROE有所下滑

2022Q3全A单季度ROE为2.4%，较去年同期略微回落0.1个百分点，盈利质量下降主要受销售利润率和权益乘数双重回落影响。

创业板2022Q3的ROE为2.6%，较2021Q3的2.2%回升0.4个百分点，主要受销售利润率、资产周转率、权益乘数三者共同提升 影响；科创板2022Q3单季度的ROE为2.1%，销售率利润下挫以及资产周转率的降低是主因。

2022Q3除周期风格外，其余风格盈利均有不同程度改善，消费、成长业绩具备比较优势；四大风格盈利质量ROE均略有弱化

从盈利绝对增速横向比较来看，消费、成长风格Q3单季度归母净利润同比增速分别为6.8%、1.8%，分别排在四大风格的前两 位，具备业绩相对优势，其中成长风格连续两季度业绩保持相对优势；周期风格Q3盈利增速为-7.2%，较Q2边际回落7.5个百 分点，连续两个季度回落，业绩失去相对优势，这与美联储加息幅度屡超预期，全球PPI回落存在较强联系；大金融风格Q3 盈利增速为-0.3%，较2022Q2的-1.1%小幅收窄0.8个百分点，但依然处于负增长区间。从边际变化角度看，除周期风格外，其 余风格盈利均有不同程度改善，其中消费改善最为显著。

成长、周期、金融风格ROE均略有下降，消费风格ROE维持平稳。其中，成长风格ROE为2.1%，较2021Q3小幅回落0.2个百 分点；周期风格ROE为2.6%，较2021Q3小幅回落0.1个百分点，均受销售利润率、权益乘数、资产周转率三者共同下降导致； 金融风格ROE为2.3%，较2021Q3小幅回落0.2个百分点，主要与资产周转率下降有关；2022Q3消费风格ROE为2.7%，较 2021Q3相持平。