机构持仓分析之主动偏股型基金全景透视（2022Q3）：逆势底部布局，持续加仓制造.pdf

机构持仓分析之主动偏股型基金全景透视（2022Q3）：逆势底部布局，持续加仓制造。主动偏股型基金整体回顾：市场震荡主动管理规模稍有收缩，基金收益率持续跑赢沪深300，新发基金规模增长底部布局。

规模有所下降：基于Wind披露的基金重仓数据显示，截止2022年第三季度末，公募基金管理规模达26.65万亿元，环比下降1.15%；主动偏股型基金管理规模为 4.83万亿元，环比减少11.64%；主动偏股型基金份额达37838.6亿份，同比下降0.69%，份额的下降主要来自于灵活配置型基金。

影响力维稳：2022Q3基金持仓市值占A股自由流通市值比为9.15%，环比下滑0.21pct；主动偏股型基金市值占A股自由流通市值比为6.2%，环比下滑0.29pct。  仓位微降：经加权计算，主动偏股型基金整体仓位为82.93%，环比下降1.67pcts，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的仓位分别为88.97%、86.69% 、72.53%，环比上个季度分别下滑1.26pcts、下滑1.76pcts、下滑1.36pcts。

盈利跑赢沪深300：2022Q3主动偏股型基金盈利能力下滑，季度加权平均收益率为-11.67%，区间收益率较上个季度2022Q2下降20.4pcts，较沪深300收益率盈利 3.49pcts；其中普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金分别为-13.08%、-12.63%、-9.08%，较2022Q1分别下滑22.69pcts、21.9pcts、16.26pcts。

配置风格变化聚焦： 主动偏股型基金重仓股向小盘股转移，同时偏向中信证券周期风格

大小盘风格配置：2022Q3主动偏股型基金重仓股向小盘股转移；中证500、中证1000持仓占比提升2.12、1.83pcts，沪深300、中证800下降4.96、2.84pcts。

中信证券板块风格配置：2022Q3主动偏股型基金重仓股偏向中信证券周期风格，中信证券周期持仓占比提升1.47pcts，中信证券成长、中信证券消费分别下滑 2.21、0.52pcts。

行业配置环比变化全景透视：22Q3产业配置风格持续转向制造，科技占比持续下降；核心利润率提升的行业获得主动型基金青睐，大幅加仓电力及公用事业、煤炭 等行业。

中信证券产业配置：2022Q3主动偏股型基金重仓产业为消费(20.2%)、科技(15.3%)、制造(29.8%)、医疗健康(10.2%)、金融(3.3%)、基地(7.5%)、周期(13.57%) ；环比变化分产业看，消费(-0.15pct)、科技(-0.36pct)、制造(+1.31pcts)、医疗健康(-1.0pct)、金融(+0.06pct)、基地(+1.19pcts)、周期(-0.17pct)；

中信证券行业配置：2022Q3主动偏股型基金重仓规模环比增速最快的5个行业分别为综合(255.55%)、电力及公用事业(45.72%)、煤炭(35.45%)、房地产(18.68%) 、交通运输(16.67%)；超配最多的5个一级行业分别是食品饮料(7.77%)、电力设备及新能源(6.9%)、国防军工(1.79%)、医药(1.68%)、电子(1.55%)。

新基金行业配置：2022Q3主动偏股型基金新发规模回暖，新发行125只，环比增加51只，新发份额为777亿份，环比增加246%；近两个季度发行主动偏股型基金 重仓市值合计150亿元，前10大行业的重仓市值集中度为82%，配置的前5大行业分别为电力设备及新能源、有色金属、食品饮料、基础化工、医药。

ESG基金评价跟踪：基金重仓对于ESG的重视程度逐步提升。我们测算，2022Q3市场中全部基金的ESG平均评分环比上升2.5%，ESG基金平均评分环比上升3.7%， 泛ESG基金平均环比上升0.2%。2022年3季度产品发行低碳及绿色发展基金为主。