2023年港股年度展望：骤雨初晴，东方破晓.pdf
- 上传者：v*****
- 时间：2022/12/16
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2023年港股年度展望：骤雨初晴，东方破晓。外部方面，美国经济已运行至衰退边缘，从目前来看，由于通胀显露出初步回落的迹象，美联储加息节奏有所放缓，但其对经济的 拖累仍在持续发酵，美国在2023年中显露衰退将是大概率事件。国内方面，消费与地产是2022年经济的拖累项，预计将是2023年经 济修复的动力。虽然疫情防控措施优化后，经济的改善仍将在波折中前行，但考虑到当前消费以及相关产业的低迷，修复仍将是必 然的，前期居民的超额储蓄可能还将提供额外的动力。地产修复不会一蹴而就，但仍有望恢复正增长态势。
流动性：国内及海外流动性整体维持宽松
虽然国内近期的短端利率市场有所波动，但我们认为，央行目前宽松的货币政策整体并没有发生变化。展望2023年，货币政策仍将 保持宽松。从利率和汇率来看，美国金融持续紧缩的状况已经有所改善，未来有望得到修复，带来全球估值的回暖。不过当美国陷 入衰退后，企业债收益率利差快速攀升，市场风险偏好将受到打击，进而对全球风险资产带来负面影响。
风险偏好：短期暂趋缓和，长期问题仍存
中美关系短期趋于缓和。美国中期选举已经基本尘埃落定，在选举前利用中国问题造势的政治价值减小。主要海外的风险将来自于 美国深度衰退以及潜在的债务风险。
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